После решения ФРС о продолжении сворачивания программы количественного смягчения венгерский форинт резко ослаб и обновил двухгодичный минимум по отношению к евро, достигнув отметки 312 форинтов/евро.

Всего неделю назад Центральный банк Турции принял решение о сохранении основных процентных ставок. Однако продолжающийся обвал турецкой лиры вынудил ЦБ пересмотреть свое решение.

Чешская крона сохраняет стабильность по отношению к евро и держится на уровне 27,5. Центробанком был установлен ориентир 27 крон/евро, ниже которого интервенции не проводятся. В случае укрепления кроны НБЧ готов провести новые интервенции.

Несмотря на резкое ослабление лиры и высокую инфляцию по итогам 2013 года, Центральный банк Турции не стал повышать основные процентные ставки.

ЕЦБ проявляет активность на фоне низкой инфляции и усиления евро. Европейский центральный банк неожиданно снизил процентную ставку до минимального за всю историю уровня 0.25%.

Важнейшим событием в ЕС на этой неделе стала встреча Европейского совета, высшего политического органа Евросоюза. Основной повесткой дня было создание банковского союза.

Национальный банк Чехии и минфин страны рекомендуют государству не торопиться с утверждением целевых сроков по вступлению в Еврозону.

На прошлой неделе министры финансов ЕС достигли соглашения по основным пунктам так называемого «второго этапа» создания банковского союза, предполагающего создание механизма выхода из локальных банковских кризисов.

На прошлой неделе рост индикатора экономических настроений - ESI за ноябрь оказался выше ожиданий. Особенно сильно улучшились настроения относительно сектора услуг.

Мы ожидаем, что инфляция в еврозоне несколько ускорится, но не превысит 1% - то есть ускорится с 0,7% до 0,8-0,9%. Наш оптимизм основывается на том, что дефляционное давление цен на энергоносители заметно снизится из-за эффекта базы.

На прошлой неделе опубликованная статистика по ВВП еврозоны показала, что экономическое восстановление продолжилось в 3 кв., но по-прежнему идет вялыми темпами - 0,1%.

На прошлой неделе ЕЦБ снизил ключевые ставки на 25бп. Это снижение в целом ожидалось, хотя и на месяц позже. Однако, несмотря на достаточно хорошую статистику, резкое замедление инфляции заставило ЕЦБ перейти к решительным мерам.

Замедление инфляции в Еврозоне становится все более тревожным сигналом для ЕЦБ. Инфляция снизилась с 1,1% в сентябре до 0,7% в октябре, что стало самым низким уровнем инфляции с ноября 2009 года.

Мы считаем, что дальнейшее укрепление евро до психологически важной отметки 1,4 долл-евро не останется без внимания ЕЦБ. Само обсуждение этой возможности быстрого укрепления валюты вернуло на повестку дня обсуждение вопроса о снижении ставок.

Мы ожидаем объявление новых планов LTRO в самом начале 2014 года, необходимых чтобы избежать разрыва предоставления ликвидности после завершения трехлетнего плана LTRO в начале следующего года.