ЦБ Турции на заседании 24 февраля ожидаемо снизил ставки, но не намного - основная ставка РЕПО снижена на 25бп до 7,5%, также на 25бп снижена доходность по депозитам в ЦБ. Ставка по однодневному кредитованию снижена на 50бп до 10,75%. Более быстрому снижению ставок, по словам ЦБ, мешают медленные темпы замедления базовой инфляции. В январе последняя замедлилась до 8,6%гг, в то время как основной индекс инфляции в январе оказался на отметке 7,2%гг.

Статистика по инфляции за февраль выйдет на этой неделе, 3 марта. А следующее заседание ЦБ по ставкам пройдет 17 марта. Мы ожидаем, что инфляция продолжит замедляться и ЦБ снова снизит ставки на следующем заседании. Но величина снижения ставок зависит от динамики базовой инфляции.

Уровень безработицы в ноябре вырос до 10,7%, а за вычетом сезонности безработица подросла на 0,2пп до 10,5%. Рост уровня безработицы наблюдается последние 2 года и является для нас вторым по важности фактором пессимизма в отношении перспектив роста турецкой экономики после дефицита внешнего счета.



Торговый дефицит в январе сократился до $4,3 млрд по сравнению с $6,9 млрд в январе 2014 года. По сравнению с декабрем дефицит сократился почти в 2 раза - с $8,5 млрд, но большей частью из-за сезонного фактора. Тем не менее, за вычетом сезонности, постепенное уменьшение дефицита наблюдается последние 2 месяца, и в январе дефицит вышел на минимум за месяцы 2013-14гг. В январе половина наблюдаемого сокращения торгового дефицита с учетом сезонности обусловлена дешевой нефтью.