На последнем заседании по вопросам монетарной политики Национальный банк Венгрии принял решение о сохранении базовой ставки на прежнем уровне - 2,1%. Ставка сохраняется неизменной уже четвертый месяц подряд. При этом в сентябре наблюдалась дефляция, и мы ожидаем сохранения отрицательных темпов роста индекса потребительских цен в октябре. Центральный банк ранее сообщал о том, что до конца 2014 года ставка будет сохранена на нынешнем уровне. Однако вероятное очередное снижение коммунальных тарифов в конце текущего года может снова подтолкнуть Нацбанк Венгрии к смягчению монетарной политики.

В реальном секторе Венгрии в третьем квартале отмечается замедление. Темпы роста промышленного производства, который стал одним из основных драйверов роста экономики в первом полугодии 2014 года, замедлились до 3%гг в августе. Предварительные данные за сентябрь указывают на ускорение до 5,2%, но и это существенно ниже июльских 11,7% . По итогам третьего квартала рост промышленности составил 6,8%гг после 10,4% во втором квартале. Бурный рост строительства в начале 2014 года, обусловленный значительными государственными инвестициями и инвестициями ЕС в инфраструктурные проекты, также значительно замедлился: в августе он составил лишь 13,1%. Средний темп роста объемов строительства в первом полугодии составил 23,2%.



На этой неделе ожидается выход данных по росту ВВП за третий квартал. Мы ожидаем значительного замедления темпов роста до 2,7-2,9% из-за эффекта базы и сокращения объемов инвестиций.