|
|
|
|
|
Состояние итальянских банков всё больше беспокоит ЕЦБ. За последние 6 месяцев индекс итальянских банков - FTSE Italia All Share Banks потерял 42%. Суть проблемы в следующем. С января начали действовать общие европейские правила банкроств банков. Теперь при спасении банка первые убытки - по крайней мере по 8% обязательств должны понести держатели акции, облигаций и депозиты юр.лиц. Для ускорения экономического роста правительству необходимо оздоровить банковскую систему - NPL банков 18%, €210 млрд, или 15%ВВП. Например, за счёт создания «плохого банка». При этом государство старается минимизировать своё участие в спасении банков, чтобы не увеличивать и так большой и растущий гос.долг - 133%ВВП. Особенность Италии в том, что из-за одинаковых налогов на банковский и гос.долг - 12,5%, треть первого находится на балансе домохозяйств. А значит, спасение любого банка будет наносить прямой урон реальному сектору через эффект дохода. Пока итальянское правительство не объяснило, как оно собирается выходить из сложившейся ситуации. Один из самых сложных периодов в своей истории переживает и Deutsche Bank. Его капитализация за последние пол года упала вдвое, а CDS по субординированному долгу взлетели уже до 540 б.п. Убыток DB в 2015 году составил €6,8 млрд. - в 2014г прибыль €1,7 млрд. Показатель левериджа снизился до 3,5%. Это на 0,5пп меньше, чем у французских банков - Societe Generale, BNP Paribas, и всего на 0,5пп выше установленного Базель III минимума. Для сравнения минимальный показатель левериджа из американских банков у Morgan Stanley - 5,8%. Откуда обострение проблем у DB?
Во-первых, DB потратил с 2012 года €12 млрд на различные штрафы - наказание за манипуляции с Libor. И выплаты, скорее всего, продолжатся, в том числе по делу об отмывания $6-10 млрд из России. Во-вторых, DB планирует продать Post Bank, а перед этим придётся списать около €1,7 млрд из €4,5 млрд его стоимости - банк торгуется с P/E около 0,5-0,6. Отметим, что пока главными претендентами на покупку являются китайские инвесторы.
Назад
|
|
|
|
|
АНАЛИТИЧЕСКАЯ ЛЕНТА -------- |
Экономика Швеции ......................................................................... |
Экономика Ирландии
........................................................................
|
Экономика Нидерландов
.........................................................................
|
Экономика Германии
........................................................................
|
Экономика Финляндии ........................................................................
|
Экономика Польши
........................................................................
|
Экономика Франции
........................................................................ |
Экономика Норвегии ........................................................................ |
Экономика Италии
........................................................................ |
Экономика Англии
....................................................................... |
Экономика Испании ......................................................................... |
Экономика Дании
....................................................................... |
Экономика Турции
.......................................................................
|
Экономика Китая
.......................................................................
|
Экономика Греции ......................................................................
|
Экономика США ....................................................................... |
Экономика Австрии
......................................................................
|
Экономика России
.......................................................................
|
Экономика Украины
........................................................................ |
Экономика Кипра
.......................................................................
|
Экономика Израиля
....................................................................... |
Экономика Японии
......................................................................
|
Экономика Индии
......................................................................
|
Экономика Европы
...................................................................... |
|