На фоне новостей о Brexit турецкие рынки вели себя сходно с другими фондовыми рынками стран, близких к Европе, резко на 4%+ упав на открытии торгов в пятницу и затем отыграв часть падения к концу дня. Снижение индекса Стамбульской биржи за неделю составило только 0,1%. Турецкая лира за пятницу подешевела к доллару США на 2,6% до 2,927 лир за доллар, но за неделю удешевление лиры к доллару составило всего 0,1%. Мы считаем, что Brexit не станет угрозой для стабильности турецкой экономики в краткосрочном периоде. Торговые и финансовые связи Турции с Великобританией незначительны. В длительной же перспективе многое зависит от стабильности ЕС и притока капитала в страну. 

ЦБ Турции снова оставил ключевую ставку по недельному РЕПО неизменной на уровне 7,5%. Но, как и на предыдущем заседании, снизил ставки по дневному займу на 50бп - до 9,5% в дневном и до 11% в вечернем окне. Коридор дневной ликвидности сузился до рекордных за последнее десятилетие 1,75%. Несмотря на стабильную ключевую ставку, смягчение денежной политики идет. Средняя стоимость фондирования от ЦБ, рассчитываемая как взвешенное среднее займов ком.банкам по разным каналам - недельное РЕПО, дневное и вечернее окна однодневной ликвидности, составила на 22 июня 8,35%. Средняя стоимость фондирования снижается с начала марта, когда доходность превышала 9%. 

Базовая инфляция в мае составила 8,8%гг, замедлившись на 0,6пп к показателю апреля. Статистика по июню выйдет на этой неделе, мы ожидаем продолжения замедления базовой компоненты инфляции. Инфляция - основной фактор для решений ЦБ по ДКП. Следующее заседание ЦБ пройдет 19 июля, мы ждем снижения основной ставки на 25бп до 7,25%. 

Загрузка мощностей в обработке в июне снизилась до 75,4% за вычетом сезонности, но остается выше показателей 2012-15гг. Высокий уровень загрузки, наблюдающийся в обработке параллельно со стагнацией объемов выпуска - рост 0,7%гг в июне, говорит о недостатке инвестиций.