ЦБ Турции на заседании 24 марта оставил основную ставку по недельному РЕПО неизменной на уровне 7,5%. Наблюдаемого снижения уровня базовой компоненты инфляции - в феврале -0,1%мм и 9,7%гг, по мнению ЦБ, пока недостаточно для смягчения политики. Основным фактором высокой базовой инфляции ЦБ считает остаточные эффекты от прошедшего ослабления лиры. Но эффект обменного курса заканчивается - с начала года лира укрепилась на 1,3% к доллару США и ослабла на 1,4% к евро. Замедление базовой инфляции не за горами, так что ЦБ намекнул на перспективу снижения ставки в будущем - понизил на 25бп ставки однодневного кредитования в дисконтном окне до 10,5% и в вечернем окне до 12%. Статистика по инфляции за март выйдет через 2 недели, и если динамика базовой компоненты улучшится, на заседании 20 апреля можно ожидать очень оживленного обсуждения снижения основной ставки.

Рост кредитования продолжает замедляться - в феврале кредиты частному сектору выросли на 18,5%гг. Рост уже снизился до уровней 2012-13 годов, когда ЦБ держал ставки в интервале 4,5-5,75% при инфляции в 6-8%. Высокий уровень инфляции является сейчас единственным фактором, препятствующим ЦБ в смягчении денежной политики.



Намечается тенденция к снижению качества кредитного портфеля банков. Доля плохих долгов в 2016 году заметно превысила 3% впервые за последние 3 года. В разгар кризиса 2009 года для плохих кредитов достигала 5,7%.