Котировки нефти на неделе находились под влиянием развития ситуации вокруг Сирии, другие новости практически игнорировались. В начале недели цены несколько снизились на фоне снижения опасений по поводу незамедлительной военной операции в Сирии. Сирия не является крупной добывающей страной, способной оказать заметное влияние на мировой баланс спроса и предложения нефти. По результатам за 2012 г. в стране добывалось около 0,2 млн. баррелей нефти в сутки при общемировой добыче в 89,1 млн. баррелей в сутки. Страна также не является важным транзитным узлом: важнейшие пути транспортировки нефти из региона находятся по соседству.

Поэтому значительное влияние на цену нефти сирийский конфликт может оказать только в случае его превращения в региональный конфликт, способный затронуть соседние страны и нарушить стабильность поставок нефти из всего региона, обеспечивающего порядка 37% мировых поставок нефти. По нашему мнению, вероятность такого развития событий невелика, а потому влияние на стоимость нефти будет ограниченным по размеру и времени: мы ожидаем, что военное развитие сирийского конфликта даст совокупный прирост в 10-15 долларов за баррель в течение следующих двух месяцев - еще одна часть прироста, на уровне 10 долларов, уже отражена в ценах. Локальный конфликт отразится в повышении цен до 130 долл за баррель. Однако в случае эскалации конфликта стоимость нефти может подняться до 140 долларов за баррель.

На прошлой неделе Комитет по международным отношениям Сената США утвердил проект резолюции, разрешающей военную операцию в Сирии на срок до двух месяцев с возможностью продления на еще один месяц по запросу президента. Кроме того, резолюцией был введен запрет на наземную операцию. В нижней палате Конгресса будут голосовать по проекту резолюции 11 сентября. И здесь у Б. Обамы могут возникнуть трудности из-за большинства республиканцев. В отличие от других подобных эпизодов, подавляющее большинство граждан США не поддерживают проведения военной операции в Сирии. Нет единства и среди мирового сообщества в преддверии публикации доклада ООН, посвященного применению химического оружия.

Таким образом, даже если будет реализован сценарий военного вмешательства извне в ход гражданской войны в Сирии, то оно будет ограниченным по масштабам и срокам, а его влияние на котировки нефти будет незначительным и краткосрочным. Фундаментальные факторы указывают на общее понижательное давление на цены, т.к. уже с первого квартала 2014 г. ожидается превышение добычи нефти над потреблением.

Эскалация конфликта, хотя мы и считаем её маловероятной, напротив, способна оказать сильное влияние на цену нефти. Сирия граничит с Ираком, добывающим порядка 3,0 млн. баррелей в сутки. Иран заявлял о готовности нанести удар по Израилю в случае нанесения удара США по Сирии. Иран также добывает 3,0 млн. баррелей в сутки, а кроме того, контролирует Ормузский пролив, стратегически важную транспортную магистраль, через которую проходит до 17 млн. баррелей в сутки. В непосредственной близости от Сирии находится Египет, контролирующий Суэцкий канал, через который проходит 2,4 млн. баррелей нефти и нефтепродуктов в сутки. Население Египта также не поддерживает нападение на Сирию. Итого, около, 20-25 млн баррелей в сутки, что на фоне общемировой добычи уже не выглядит несущественным.

Тем временем ситуация с добычей нефти в Ливии остается неудовлетворительной: продолжается забастовка работников сырьевой отрасли, блокировавших нефтяные терминалы и порты. Совокупный объем добычи странами ОПЕК в августе упал до 30,2 млн баррелей в сутки, минимального за два года значения, на фоне ситуации в Ливии. Однако снижение поставок со стороны Ливии может быть отчасти компенсировано наращиванием добычи в Саудовской Аравии, крупнейшей добывающей стране ОПЕК, за счет имеющихся свободных производственных мощностей. В августе добыча выросла до 10,0 млн баррелей в сутки, а в третьем квартале добыча может вырасти до рекордных 10,5 млн баррелей в сутки. Кроме того, экспорт нефти из Ирака демонстрирует положительную динамику, составив в августе 2,6 млн баррелей в сутки против 2,3 млн баррелей в сутки в июле. Ожидается, что к концу года данный показатель вырастет до 2,9 млн баррелей в сутки.