Инфляция в Японии в феврале составила 1,5%, за месяц цены выросли всего на 0,1%. Становится очевидным, что достижение заветных двух процентов откладывается. Базовая инфляция составила всего 0,8%. Гораздо хуже то, что даже достигнутый уровень инфляции тяжел для потребительского сектора. Инфляционное давление, дополненное низкими темпами роста доходов, привело к снижению потребления. Реальные расходы домохозяйств упали в феврале на 1,7%. Заметим, что это происходит еще до повышения налога с продаж. Такое положение еще раз убеждает нас, что ЦБ Японии должен вскоре существенно увеличить количественное смягчение, или вся Абеномика потеряет эффективность.

Статистика розничных продаж выглядит чуть лучше, но только на первый взгляд. Номинальный объем розничных продаж вырос на 3,6%, но если учесть, что статистика покупок машин и оборудования, а также транспортных средств искажена из-за эффекта низкой базы, получим годовые темпы роста 1,6%. С учетом инфляции, рост розничных продаж оказывается нулевым в реальном выражении. Это отнюдь не добавляет оптимизма в преддверии повышения налога с продаж.



Впрочем, минувшая неделя принесла и позитивные новости. В феврале немного снизился уровень безработицы, до 3,6%. Хотя, конечно, занятость не является главной проблемой этой страны, устойчивый спрос на рабочую силу со стороны компаний является положительным моментом.