Индекс потребительских цен в январе 2015 года составил 2,2% против декабрьских 2,5%. Плавное замедление темпов роста цен продолжается с августа и во многом обусловлено снижающимися ценами на энергоресурсы - важную статью импорта Японии. Так, цены на энергию для потребителей снизились на 0,5%гг и на целых 3% мм, т.е. снижение %мм происходит 6 месяц подряд. Из-за отложенного эффекта снижения стоимости бензина и газа в потребительской корзине эта тенденция может только усилиться.

Учитывая, что очищенный от эффекта повышения налога с продаж рост ИПЦ в январе составляет лишь 0,2%, цель ЦБ в 2% кажется труднодостижимой. Но, видимо, пока регулятор занял выжидательную позицию и в ближайшее время не будет предпринимать активных действий. Так, в своем последнем докладе председатель ЦБ высказался в пользу скорейшего перелома инфляционных ожиданий как важнейшего фактора достижения цели по инфляции. Но он также напомнил о том, как в октябре был принят дополнительный пакет мер смягчения денежной политики и что с того момента твердость позиции регулятора должна была стать понятной рынку.



В то же время в реальном секторе наблюдается всплеск активности: прослеживается эффект от снижения курса йены. По предварительным данным, промышленное производство выросло на 3,7%. Толчок росту дал сектор машиностроения, прибавивший 5,6%. Безработица немного выросла - до уровня 3,6%, но все еще остается на исторически низком уровне. Розничные продажи показали более слабый результат: - 1,3% - предварительная оценка, ниже ожиданий рынка.