Еврокомиссия повысила прогноз экономического роста еврозоны в 2017 году с 1,7%гг до 2,2%гг, в 2018 году - с 1,8%гг до 2,1%гг. Основным драйвером останется внутренний спрос. Таким образом, в среднесрочной перспективе экономика еврозоны будет расти быстрее потенциального уровня, который, по оценкам Еврокомиссии, составляет 1,4-1,5%гг. Однако на инфляции это почти не скажется. Согласно прогнозу, к концу 2017 года инфляция составит 1,5%, а в 2018 году замедлится до 1,4%. В основном из-за эффекта высокой базы. Стоит отметить, что прогноз Еврокомиссии выглядит достаточно оптимистично на фоне прогноза МВФ, о котором мы писали раннее. Мы считаем, что темпы роста экономики еврозоны останутся достаточно высокими в 2018 году, а инфляция, напротив, замедлится. Согласно предварительным оценкам, она уже начала замедлятся. В октябре инфляция составила 1,4%гг после 1,5%гг в сентябре.
Розничная торговля в еврозоне за сентябрь выросла на 0,7%мм после небольшого снижения на 0,1%мм в августе. Сильнее других увеличились продажи продовольственных товаров, напитков и табака +1,3%мм. В годовом выражении рост розничных продаж составил 3,7% против 2,3% месяцем ранее. Отметим, что розничные покупки финансируются в основном за счёт кредитования, прибавившего +2,7%гг в октябре. Ускорение роста розничной торговли сигнализирует о продолжающемся усилении внутреннего спроса. Скорее всего, он останется драйвером экономического роста в еврозоне в 4кв 2017 года - 1кв 2018 года.
Цены производителей в еврозоне продолжают расти. В сентябре ИЦП вырос на 2,9%гг после 2,5%гг в августе. Рост поддержали все компоненты индекса: энергетика - 4,6%гг, промежуточные товары - 3,3%гг, товары краткосрочного использования - 2,3%гг, инвестиционные товары - 1%гг и товары длительного пользования - 0,7%гг. Текущий рост ИЦП во многом объясняется эффектом низкой базы. Уже через 2-3 месяца этот фактор ослабнет и темпы роста цен производителей, скорее всего, замедлятся. Таким образом, не стоит ожидать, что за ускорением роста ИЦП в еврозоне последует ускорение роста ИПЦ.