Резкий рост цен производителей промышленной продукции в конце 2014 г. и особенно в начале 2015 г. связан с эффектом переноса курса в цены, ставшим результатом резкой девальвации рубля. При этом одни механизмы переноса начинают действовать моментально после девальва- ции, другие - с существенной задержкой. Расчеты показывают, что в некоторых отраслях фактические цены растут медленнее, чем следовало ожидать - пищевое производство и химическая промышленность, а в других, наоборот, - быстрее - производство изделий из кожи и обуви, металлургия, электрическое, электронное и оптическое оборудование и производство транспортных средств. По результатам расчетов видно, что эффект переноса не исчерпан и рост цен производителей продолжится.

В январе 2015 г. темп роста цен производителей увеличился практически по всем отраслям реального сектора. По данным Росстата, рост цен производителей на продукцию обрабатывающих производств в январе 2015 г. составил 2,7% к декабрю 2014 г. - в январе 2014 г. наблюдалось снижение цен к декабрю 2013 г. на 0,2%, в то время как в декабре и ноябре 2014 г. годовой прирост цен составлял 0,3% и 0,7% соответственно. Таким образом, наметившийся в конце прошлого года тренд повышения цен по большинству секторов российской промышленности сохраняется.

Наибольшие темпы роста в последние месяцы демонстрируют цены на продукцию металлургической отрасли и химического производства - годовой прирост индекса цен в январе 2015 г. составил 36,7% и 29,7% соответственно. Изменения внутренних цен на торгуемые товары существенным образом зависят от уровня мировых цен в долларах и текущего обменного курса. Влияние последнего на агрегированные индексы внутренних цен принято называть эффектом переноса обменного курса в цены.

При изменении курса национальной валюты будут наблюдаться несколько одновременных эффектов. Во-первых, произойдет изменение конечных потребительских цен импортируемых товаров, которое будет сопровождаться постепенным переходом цен на аналогичные отечественные товары к новому равновесному уровню. Во-вторых, возрастет стоимость импортных промежуточных товаров, вызванное ослаблением национальной валюты, которое приведет к росту цен соответствующих отечественных товаров, причем как в торгуемых, так и в неторгуемых секторах. Кроме того, в процессе перехода к новому равновесному сос тоянию ослабление национальной валюты будет приводить к росту конкурентоспособности отечественных товаров и спроса на них со стороны отечественных и иностранных потребителей, что будет, в свою очередь, оказывать давление на уровень цен, в том числе на мировых рынках, при существующем уровне предложения.

Часть описанных механизмов начинает действовать практически моментально с ослаблением валюты, влияние других отложено во времени - от 3 месяцев до года. Так, наибольшие изменения курса рубля в конце 2014 г. произошли в период с сентября по декабрь, в результате в настоящее время одновременно проявляются последствия как более раннего ослабления рубля в последние месяцы 2014 г., так и последствия некоторого его укрепления, зафиксированного в феврале текущего года.

На основании оценок величины масштабов переноса обменного курса в индексы цен производителей для различных отраслей было рассчитано прогнозное изменение цен производителей по ключевым отраслям обрабатывающего сектора, связанное непосредственно с изменениями курса рубля в сентябре-декабре 2014 г.

Расчеты показывают, что эффект переноса действительно является важным фактором роста цен производителей, практически полностью определяющим его темпы для таких отраслей, как текстильное и швейное производство, производство машин и оборудования, производство транспортных средств. Основной механизм влияния для этих отраслей - высокая зависимость отечественной промышленности от подорожавшего импортного сырья и оборудования.

При этом по ряду отраслей фактический рост цен оказался несколько выше за счет дополнительного влияния других факторов - негативные ожидания, связанные с нестабильной ситуацией в экономике, локальные дефициты сырья и конечной продукции, сокращение конкуренции из-за ухода с рынка иностранных фирм и т.п. В некоторых же отраслях он оказался ниже.

Так, цены производителей кожи, изделий из нее и обуви выросли существенно больше, чем предсказывают расчеты по эффекту переноса, что связано с резко возросшей привлекательностью экспорта сырья и, как следствие, образовавшимся его дефицитом на внутреннем рынке: в краткосрочной перспективе переход к новому равновесному значению цен, соответствующих закону единой цены, происходит постепенно, соответственно, цены на внутреннем рынке в долларовом выражении могут быть ниже цен на мировых рынках.

Также наблюдается более быстрое повышение цен на продукцию металлургической отрасли по сравнению с предсказанным. Причина в данном случае заключается в существенно увеличившихся мировых ценах на ряд товарных позиций - алюминий, никель. Рост цен на пищевую продукцию оказался немного меньше расчетного, что, по-видимому, в большой степени связано с пристальным вниманием государственных органов к ценообразованию на данную продукцию.

В целом можно резюмировать, что, несмотря на некоторые отклонения, объясняемые вышеперечисленными факторами, прогноз изменения цен производителей за счет эффекта переноса достаточно точно отражает отраслевые ценовые тренды. Исходя из этого, можно с высокой степенью уверенности ожидать дальнейшего роста цен, обусловленного отложенным влиянием изменения курса рубля в сентябре-декабре 2014 г.

Г. Идрисов, А. Каукин, Ю. Пономарев