На следующей неделе внимание рынков будет приковано к заседанию ФРС, результаты которого станут известны 18 сентября. Во-первых, ФРС объявит свою позицию по программе закупок облигаций. Большинство аналитиков и инвесторов ожидает сокращения объема закупок по программе QE3, в среднем на $10 млрд из имеющихся $85 млрд в месяц. Однако, как мы уже писали, у ФРС нет намерений ужесточать в скором времени основную денежную политику, а именно, повышать ставки.
Мнения членов Комитета, решающих вопрос о ставках и QE, оставались стабильны в течение года - большинство считает, что повышение основных ставок случится только в 2015 году. Возможное сокращение закупок по QE имеет больше политическую подоплеку, снизив давление со стороны сторонников более жесткой политики перед сменой главы ФРС в январе. Сокращению может помочь и тот факт, что рынки уже переварили вероятность снижения закупок.
Во-вторых, ФРС на неделе опубликует свои новые прогнозы для экономики США на ближайшие три года. Учитывая то, что ужесточение денежной политики связывается ФРС с тем, соответствует ли рост в экономике предыдущим прогнозам, интерес, прежде всего, представляют возможные пересмотры вниз прогнозов роста ВВП. Именно в этой части прогнозов экономика США пока заметно отстает от графика, и пересмотр вниз будет служить официальным признанием ФРС этого факта, а значит, подтверждением продолжения как мягкой денежной политики в части ставок, так и объемов закупок по QE.