Как и ожидалось, ФРС сохранила ключевую ставку на уровне 0,25-0,5пп на сентябрьском заседании. На этот раз мнения разделись - сразу 3 члена совета директоров голосовали против решеня, выступая за моментальное повышение в сентябре. Это самое значительное разногласие среди директоров за последние несколько лет.

Регулятор внес два важных изменения в пресс-релиз. Во-первых, ФРС заявила, что сейчас риски кажутся сбалансированными. Во-вторых, было отмечено, что возможностей для повышения ставки в последнее время стало больше. Несмотря на это, ФРС решила подождать и удостовериться в том, что макроэкономическая стастика будет соответствовать ожиданиям.

Помимо решения по ключевой ставке были опубликованы квартальные макроэкономические прогнозы. Темпы роста ВВП в 2016 году снижены до 1,8%гг. На наш взгляд, даже эта оценка слишком оптимистична. Для того, чтобы достичь 1,8%гг ВВП должен ускориться с 0,27%кк во 2кв до 1-1,2%кк в 3кв и 4кв 2016 года. Также была пересмотрена скорость повышения ставок. Теперь ФРС предполагает куда более медленное ужесточение денежной политики, чем в июньских прогнозах.



Изменения в пресс-релизе, подкрепленные новыми прогнозами, сигнализируют о том, что регулятор намерен повысить ключевую ставку на 0,25пп в этом году. Но перед выборами в ноябре ФРС вряд ли захочет излишне волновать рынки. Таким образом, скорее всего, регулятор возобновит ужесточение политики в декабре, спустя год после первого повышения ставки.