29 марта Джанет Йеллен выступила с речью «Прогноз, неопределенность, и денежно-кредитная политика». Она заявила, что ФРС по-прежнему прогнозирует умеренный рост экономики США, однако видит серьезные риски, такие как жесткая посадка Китая и дальнейшее падение цен на сырье. Их реализация, по мнению Йеллен, замедлит экономическую активность в США. В этой связи денежно-кредитная политика ФРС будет очень осторожной. Сдержанность главы ФРС окончательно убедила рынок в том, что в апреле повышения ставки не будет - соответствующая вероятность согласно расчетам, Bloomberg достигла 100% после выступления Йеллен.

На протяжении последнего месяца рынок прогнозировал как минимум 1 повышение ставки на 0,25пп в этом году, однако сейчас настроения меняются. В последние дни марта вероятность сохранения ставки на текущем уровне превзошла вероятность повышения на 0,25пп в 2016 году. Напомним, что наш прогноз - 1 повышение ставки на 0,25пп на сентябрьском заседании ФРС.

Прошедшая неделя завершилась хорошими новостями с рынка труда. В марте темпы создания новых рабочих мест - 215 тыс., незначительно превысили ожидания рынка - 205 тыс., а безработица почти не изменилась - 5% в марте и 4,9% в феврале. Занятость выросла в розничной торговле, строительстве и сфере здравоохранения. Потери рабочих мест произошли в обрабатывающей промышленности и добыче.



Базовая компонента инфляции по расходам, на которую ориентируется ФРС, в феврале осталась на уровне 1,7%гг., после значительного ускорения в январе - до 1,7%гг с 1,4%гг в декабре. Напомним, что ФРС ставит своей целью достижение инфляции в 2%гг в среднесрочной перспективе.