Инфляция в январе ускорилась до 1,1%мм, 12,6%гг, после 0,9%мм, 12,4%гг месяцем ранее. Основной вклад в рост цен внесли продукты питания +1пп, которые подорожали на 1,9%мм. Фрукты выросли в цене на 3,9%мм, овощи - на 14,5%мм. Из-за повышения акцизов алкогольная и табачная продукция стала дороже на 1,2%мм. В феврале-марте мы ожидаем постепенного ускорения инфляции из-за действия двух факторов. Во-первых, с 1 января в два раза - до 3200грн, или $120 были увеличены минимальные зарплаты. Во-вторых, в марте будут проиндексированы тарифы на электроэнергию, повышение составит около 26%. Подогреваемый этими факторами рост цен ограничит возможности НБУ по снижению учётной ставки. Мы ожидаем её сохранения на текущем уровне 14% на следующем заседании регулятора 2 марта.

Промышленное производство ускорилось в январе до 5,6%гг, после 4,5%гг месяцем ранее. Однако результат в большей степени объясняется действием эффекта низкой базы сравнения, в терминах месяц к месяцу промышленность сократилась на 17,5% - падение на 1,5%мм после отчистки от сезонности. Ветераны АТО, которые выступают против торговли с ДНР и ЛНР, заблокировали несколько участков железнодорожных путей, а затем и автомобильных дорог на юго-востоке страны. Из-за этого нарушились поставки угля антрацитовой группы на украинские ТЭС, что заставило кабинет министров ввести чрезвычайное положение в энергетике. С целью экономии имеющихся ресурсов, в ближайшее время на Украине могут начаться веерные отключения электричества. Из-за блокады авто и ж/д дорог остановили работу два крупных предприятия, принадлежащие Ринату Ахметову: «Енакиевский металлургический завод» и «Краснодонуголь». События января-февраля, вероятно, продолжат оказывать давление на результаты промышленности в ближайшие месяцы.



Оборот розничной торговли вырос в январе на 3,1%гг, 4%гг в январедекабре 2016г. Упомянутое выше повышение минимальных заработных плат может несколько улучшить показатели внутренней торговли при активизации потребительского спроса. Но резкого ускорения ожидать не стоит.