|
|
|
|
|
На Украине продолжает ускоряться годовая инфляция, которая по итогам августа составила 16,2%гг, после 15,9%гг месяцем ранее. После того как в прошлом году инфляция замедлялась до отметки 7-8%гг, текущие значения выглядят особенно тревожно. Месячная инфляция сменилась дефляцией - 0,1%мм. Однако после отчистки от сезонности цены продолжили расти и в терминах месяц к месяцу, увеличившись на 1%мм в августе. Разберёмся в основных причинах столь стремительного роста цен. Ключевым драйвером инфляции остаются продукты питания, которые подорожали в прошлом месяце на 16,8%гг. Рост цен этой товарной группы обусловлен сразу рядом факторов. Неблагоприятные погодные условия сказались на урожае овощей - 40,4%гг и фруктов - 23,1%гг. Ускоренно растут цены на мясо - 28,7%гг и молоко - 28,9%гг, что связано с сокращением поголовья скота и более выгодными условиями реализации продукции на внешних рынках. В результате, экспорт мясной и молочной продукции быстро растёт - 70,6%гг и 43%гг соответственно, при практически неизменном производстве, что создаёт дефицит предложения и стимулирует рост цен на внутреннем рынке. Растут и производственные издержки у с/х производителей. В мае Украина ввела антидемпинговые пошлины на российские азотные удобрения в размере 32%. По нашим оценкам, это добавило к инфляции 0,3-0,6пп. Продолжающееся повышение тарифов подогревает рост цен на услуги ЖКХ, которые подорожали в августе на 27,3%гг. Однако их доля в структуре ИПЦ составляет всего 7,5%, делая общий вклад в инфляцию относительно сдержанным - около 2пп.
Текущая динамика инфляции с высокой вероятностью не позволит НБУ достигнуть коридора цели по инфляции на 2017г - 8%+-2пп. По нашим расчётам, рост цен по итогам года будет находиться диапазоне 11,5-12%гг, а в целевой коридор следующего года - 7%+-2пп, инфляция войдёт не ранее 2кв 2018г. Превышение инфляцией траектории НБУ заставляет регулятор удерживать ставку на текущем уровне - 12,5%, как и было сделано на прошлой неделе. На следующем заседании мы не ожидаем каких-либо изменений.
Назад
|
|
|
|
|
АНАЛИТИЧЕСКАЯ ЛЕНТА -------- |
Экономика Швеции ......................................................................... |
Экономика Ирландии
........................................................................
|
Экономика Нидерландов
.........................................................................
|
Экономика Германии
........................................................................
|
Экономика Финляндии ........................................................................
|
Экономика Польши
........................................................................
|
Экономика Франции
........................................................................ |
Экономика Норвегии ........................................................................ |
Экономика Италии
........................................................................ |
Экономика Англии
....................................................................... |
Экономика Испании ......................................................................... |
Экономика Дании
....................................................................... |
Экономика Турции
.......................................................................
|
Экономика Китая
.......................................................................
|
Экономика Греции ......................................................................
|
Экономика США ....................................................................... |
Экономика Австрии
......................................................................
|
Экономика России
.......................................................................
|
Экономика Украины
........................................................................ |
Экономика Кипра
.......................................................................
|
Экономика Израиля
....................................................................... |
Экономика Японии
......................................................................
|
Экономика Индии
......................................................................
|
Экономика Европы
...................................................................... |
|