По данным Белстата, инфляция в сентябре резко ускорилась до 1,7%мм или 15,4%гг. Резкий рост цен во многом обусловлен увеличением тарифов на услуги ЖКХ. Стоимость электроснабжения увеличилась на 14%, а с начала года рост составил 76,6%. Рост цен на непродовльственные товары ускорился с 0,6% в августе до 1,9% в сентябре. Основным дрйвером стал бензин, цена которого увеличилась на 14,9%. С 1 октября правительство Беларуси повысило тариф на природный газ для населения больше чем на 30% и тариф на тепловую энергию на 12,7%. С нашей точки зрения, эти решения увеличивают риски дальнейшего ускорения инфляции.

Также с начала октября на 30% был увеличен размер базовой величины - т.е. проиндектированы стипендии, пособия, надбавки и т.д., что может усилит инфляционное давление в ближайшие месяцы. Однако базовая инфляция продолжает замедлятся - 0,6% в сентябре, что дает повод для оптимизма, что инфляция все же продолжит снижаться в 4 кв. 2013г.

Золотовалютные резервы РБ уменьшились за сентябрь на 4% и составили 7,388 млрд. долл. Сокращение резервов ускоряется третий месяц подряд, что связано как с большими выплатами по внешнему долгу, так и с ухудшением ситуации во внешней торговле, вызывающей ажиотажный спрос на валюту.

Внешняя торговля товарами и услугами, характеризовавшаяся профицитом, впервые с начала 2012 г. ушла в минус -125,3 млн долл. за январь-авг. Дефицит обусловлен значительным опережением снижения экспорта - 20% против 8%-го сокращения импорта, что, в свою очередь, вызвано неблагоприятной внешней конъюнктурой и исчерпанием положительного эффекта от экспорта растворителей, прекратившегося с августа 2012 г. Негативное воздействие на торговый баланс усилится до конца года в связи с сезонным ростом импорта энергоносителей, а значит, усилится и давление на белорусский рубль.