Согласно предварительной оценке, рост ВВП Беларуси по итогам 2014г составил 1,6%. Ускорение экономики обеспечивалось восстановлением производства калийных удобрений и нефтепродуктов. При этом благоприятные погодные условия позволили получить рекордный в истории урожай зерновых - более 9,2 млн тонн - 7,6 млн тонн в 2013г, что отразилось на динамике с/х сектора. В совокупности с активизацией продуктового экспорта в РФ для замещения импорта из стран ЕС и США, вышеперечисленные факторы в значительной мере поддержали экономическое ускорение.
Стоит отметить, что внутренняя торговля в 2014г оставалась традиционным драйвером роста экономики - вклад около 0,9пп. Но на протяжении всего года сжатие потребительского спроса сказывалось на динамике сектора. В декабре, объем розничного товарооборота увеличился лишь на 0,4%, что сильно контрастирует с началом года, когда рост превышал отметку 10%. Замедление кредитования и снижение реальных зарпалат будут ограничивать темпы роста торговли и в этом году.
Однако экономические проблемы России, которые уже привели к девальвации белорусского рубля, станут определяющим фактором роста в 2015г. Ожидаемое падение экономической активности в РФ скажется как на динамике экспорта Беларуси - на Россию приходится более 40% экспорта, так и на объемах финансовой помощи, оказываемой Москвой. В сочетании с замедлением внутренней торговли, это приведет к попаданию экономики в зону отрицательного роста. Согласно нашим оценкам, по итогам 2015г, падение ВВП составит около 1,5%.