Нетипичной особенностью Казахстана как страны-экспортёра нефти является дефицит счета текущих операций - СТО, который в 2015-16гг составлял в среднем $6,8 млрд. Как такое получилось? Если посмотреть на статистику платёжного баланса, то значительный отток валюты - в среднем $10,6 млрд в год в 2015-16гг при торговом профиците $11 млрд, проходит по статье «инвестиционные доходы». Дело в том, что почти 70% всей нефти в Казахстане добывают иностранные компании, которые инвестируют значительные средства в свои дочерние фирмы. Приток средств по статье «прямые инвестиции» составлял в среднем $8,8 млрд в 2015-16гг. Полученная после добычи и продажи энергоносителей прибыль возвращается в материнские страны компаний, что создаёт такой существенный отток инвестиционных доходов.
Опубликованная на прошлой неделе статистика платёжного баланса за 1кв 2017 показала сокращение дефицита СТО. Отток по текущему счету снизился на 9,3%гг до $1,1 млрд. Рост цен на нефть подогревал экспорт товаров, который увеличился на 30%гг. Импорт рос медленнее - 19,1%гг, из-за вялого внутреннего спроса, что привело к резкому расширению профицита торгового баланса +53,4%гг до $4 млрд. Несмотря на значительный приток валюты по балансу торговли товарами, резкий рост выплат доходов от прямых инвестиций +53,5% до $3,4 млрд, не позволил добиться большей сбалансированности СТО. В этом году мы ждём постепенного снижения дефицита текущего счета из-за восстановления экспорта при умеренном росте импорта. Дефицит СТО, по нашим оценкам, сократится до $6,5 млрд и 4,1% ВВП, после $8,5 млрд или 6,4 % ВВП годом ранее.