Премьер-министр Японии Синдзо Абэ, приступивший к своим обязанностям в конце 2012 г., взялся за обновление экономической политики и поставил перед страной новые ориентиры. Можно обозначить следующие причины, почему «новый курс», вызывающий аллюзию на экономические программы Нового курса Рузвельта, был предложен в Японии XXI века. Экономическая ситуация в Японии, бесспорно, не стала трагической.

Но, во-первых, в конце XX - начаие XXI века Япония выбилась из ритма динамики развитых экономик и утратила лидерство в Тихоокеанской Азии в пользу Китая. Китай опередил Японию по размерам валового внутреннего продукта и по месту в международной торговле. Численность населения и трудовых ресурсов Китая относится к численности населения и трудовых ресурсов Японии, как 11:1.

На стороне Китая - такие ресурсные преимущества, как огромная территория, правда, её западная часть трудна для освоения, великие судоходные реки и крупные месторождения ископаемого сырья и топлива. Основной капитал китайской экономики, её инфраструктура будут ещё долго строиться и обновляться. Внутренний рынок этой страны далёк от насыщения основными благами современной цивилизации. Промышленность Китая работает на рынки развитых стран и имеет большой потенциал роста. Кроме того, в Восточной Азии быстро растёт средний класс, превращая этот регион в новый огромный рынок для того же Китая.

На фоне Китая положение Японии выглядит зеркальным. Япония обделена природными ресурсами, такими, как земля, не застроенная и не вовлечённая в сельскохозяйственный оборот, полноводные реки и полезные ископаемые. Производственный аппарат и инфраструктура транспорта и связи давно построены и будут только обновляться. В Японии неблагоприятная демографическая ситуация, её население стареет, и, следовательно, потенциал роста за счёт внутреннего инвестиционного и потребительского спроса здесь невысок.

При этом возобновляемые ресурсы Японии - качество её человеческого капитала и её технологический потенциал - недостижимы для Китая в ближайшие десятилетия. Равно как уровень и распределение доходов населения, да и самый образ жизни в богатой и благополучной стране. Утрата регионального первенства - это результат длительной дефляции цен и экономического застоя. Индекс розничных цен в Японии в 1990 г. был на отметке 94,5 %, а в 2012 г. - 99,4 % от уровня 2010 г. Ожидая, что цены будут всё время снижаться, предприниматели и население склонны откладывать решения о капиталовложениях, покупке и постройке жилья и т. д. Дефляция затормозила экономический рост. В 2012 г. ВВП - 51 трлн 475 млрд иен, всего на 18 % превысил уровень 1990 г. - 44 трлн 125 млрд иен. Во-вторых, экономика Японии подвержена дестабилизации силами международной торговли и мировой валютной системы.

Экспортная квота экономики в целом 12-13 % ВВП, весьма велика для такой большой экономики, как японская. Но в 1990-х годах Япония начала терять позиции в международной торговле под давлением конкуренции со стороны Китая и новых развивающихся стран Азии. Удельный вес японского экспорта в мировом экспорте сократился с 7,5 % в 2000 г. до 4,6 % в 2011 г.

Япония продаёт на внешнем рынке почти исключительно - на 97 % продукцию своей промышленности. За границей реализуется 29 % транспортного оборудования, 35-38 % продукции электромашиностроения, электроники и продукции приборостроения. Неудивительно, что динамика спроса и предложения на мировых товарных рынках вызывает синхронные колебания конъюнктуры в Японии.

Валютные курсы определяются не только текущим спросом и предложением на мировом валютном рынке, но и таким долговременным фактором, как соотношение процентных ставок по краткосрочному кредиту. Центральные банки США и Европы вплоть до кризиса 2008-2009 гг. держали свои процентные ставки выше, чем в Японии, где ставки были близки к нулю. Иена стала самой привлекательной из мировых валют как для расчётов по международным операциям, так и для международных спекулянтов - своего рода «островом стабильности» на мировом валютном рынке.

Поэтому курс иены к доллару США и к евро в 1990-2012 гг. двигаися только вверх. Так, в 1990 г. доллар стоил 135,4 иены и был выше паритета его покупательной способности 175 иен за доллар. В сентябре 2007 г. курс поднялся до 124,1, а в ноябре 2012 г. - до 85 иен, в то время, как паритет покупательной способности был в точке 108,8 иен за доллар. Ревальвация иены тормозит, примерно с полугодовым лагом, рост экспорта, удешевляет импортные товары на внутреннем рынке и способствует продолжению дефляции. Ревальвация иены ускорила развитие японского предпринимательства по транснационаньной модели.

Во всём мире товарооборот, проходивший по каналам торговли, всё больше идёт по внутренним кананам транснациональных корпораций. Решения о выборе валюты для внутрифирменных расчётов принимают головные компании. Значительная часть оборота японских ТНК проходит между их заграничными филиалами и обслуживается долларами США или евро. Японская иена вытесняется из оборота, хотя она и остаётся третьей в мире валютой по удельному весу в обороте мирового валютного рынка. Иена обслуживает всего 40 % экспортных контрактов и 25 % контрактов по импорту.

Девальвация иены удорожает цену труда и тормозит экономический рост, но удешевляет покупку зарубежных активов. К тому же в Японии очень высокий налог на прибыли корпораций. Поэтому частный бизнес вывозит больше капитала за границу, чем инвестирует внутри страны. Соотношение вывоза и ввоза капитала тоже перекошено: прямые иностранные вложения в экономику Японии не превышают половины тех средств, которые уходят из страны в виде прямых заграничных инвестиций.

Последствия страшного удара стихии - землетрясения и цунами 11 марта 2011 г. - и закрытия атомных электростанций после аварии на АЭС «Фукусима-1» предопределили начало перелома в динамике всей экономике Японии. Сначана потребовался экстренный импорт продовольствия, строительных материанов и техники для восстановительных работ на северо-восточном побережье о. Хонсю. Пришлось срочно восполнить дефицит энергоресурсов импортом сжиженного природного газа и каменного угля. Островная страна может ввозить сжиженный природный газ только танкерами. На внутреннем рынке Японии газ стоит в 7 раз дороже, чем в странах Европы, где он доставляется трубопроводным транспортом, и США, где он не подвергается сжижению и дешевеет благодаря появлению на рынке местного сланцевого газа.

В результате в 2011-2012 гг. Япония, впервые после «нефтяного шока» 1985 г., получила дефицит по внешнеторговым расчётам. Мировой валютный рынок отвечает на торговые дефициты любой страны продажей её валюты, если она обслуживает торговые платежи. В Японии это стано особенно заметно в начале 2013 г. Как только иена начала дешеветь, иностранные инвесторы пришли на фондовый рынок Японии - и показатели фондового рынка пошли вверх. Динамика курса акций - это сигнал для потребителей о том, что ситуация в экономике улучшается, и можно «развязывать кошельки».

Потребительский спрос - это 2/3 ВВП Японии и экспорт - ещё 14 % ВВП своими приростами обозначили перелом в экономической динамике. Переводы прибылей от зарубежных капиталовложений в последние 5-6 лет устойчиво превышают отрицательное сальдо торгового баланса, а начиная с 2011 г. перекрывают и образовавшийся торговый дефицит.

Однако ни правительство, ни тем более деловое сообщество Японии не видят в оттоке капитала ущерба для экономики страны. Для них это «подушка безопасности», это способ гашения рисков, возникающих на рынках товарного экспорта. Считается даже, что заграничные капиталовложения заменили внешнюю торговлю в качестве движущей силы экономического развития.

Опасность «двойного дефицита»
Тем не менее, начиная с 2011 г. торговый дефицит стал структурной чертой японской экономики. Пока он перекрывается поступлениями прибылей от заграничных вложений, но если этого не будет, то страна получит также дефицит по текущим поступлениям и платежам.

Сочетание дефицита платёжного баланса по текущим статьям с дефицитом государственного бюджета - опасная ситуация. Правительство, не получая достаточных средств из-за границы в виде налогов на прибыль и экспортную выручку, вынуждено продавать свои облигации за границу и/или частным финансовым учреждениям в своей стране. Такой «двойной дефицит», называемый «фискальной ловушкой», имеют Соединённые Штаты. Но США привлекают в свою страну мировые сбережения. Американские казначейские бумаги считаются самыми надёжными и ликвидными инструментами. В них вложены валютные резервы многих стран, больше всего - Китая и Японии. Суверенный долг Японии не может оплачиваться таким путём, так как государственные банки других стран не покупают японские облигации.

От долгового кризиса Японию защищает устойчивость её частных финансовых учреждений. За их стабильностью зорко следит мегарегулятор - Агентство финансовых услуг. Поэтому Японии не грозит долговой кризис европейского типа, когда сильной стране - Германии приходится финансировать долги Греции, Кипра и других более слабых стран. Япония практически никому не должна: всего 8,7 % её облигаций держат частные иностранные инвесторы. Поэтому японское правительство не боится дефолта по своим международным обязательствам.

В настоящее время профицит по текущим статьям платёжного бананса позволяет финансировать расходную часть государственного бюджета. Этот механизм состоит в следующем: доходы компаний от экспорта товаров и услуг, туризма и страхования, прибыли от зарубежного предпринимательства и прочие поступления переводятся в иены и размещаются на счетах банков и страховых компаний. Если банки и страховые компании начнут терять эти ресурсы, то Министерству финансов придётся поднимать доходность государственных облигаций, чтобы банки не начали их сбрасывать или, по крайней мере, не перестали их покупать.

Вслед за этим поднимутся все остальные процентные ставки, и долгожданный экономический рост может быть приостановлен. В принципе, дефицит платёжного баланса по текущим статьям может уравновешиваться только движением золотовалютных резервов. Эти резервы огромны: 1 трлн 252 млрд долл. Поэтому, скорее всего, «фискальная ловушка» Японии ещё не грозит.

Кризисное состояние государственных финансов
Накопление внутреннего долга в Японии началось после нефтяного кризиса 1974 г.: когда налоговые поступления сократились, перед бюджетной системой была поставлена, в духе теории Дж. М. Кейнса, задача стимулировать экономический рост. С этого времени дефицит государственного сектора стал использоваться в качестве «встроенного стабилизатора» экономики.

К началу 90-х годов удалось выйти на бездефицитный бюджет благодаря приватизации крупных государственных предприятий. Но в течение 90-х годов правительство не прекращало попыток «вытащить» экономику из стагнации, увеличивая расходы на строительство объектов инфраструктуры. О стабилизации государственных финансов пришлось забыть.

Чтобы вывести страну из экономического застоя, необходимо увеличивать бюджетные расходы для создания нового спроса на товары и услуги и снижать налоги. Но выпадающие налоговые поступления нечем восполнить, кроме эмиссии государственного долга. А чтобы преодолеть кризис государственных финансов, бюджетные расходы нужно сокращать. Но тогда нечего рассчитывать на выход из экономического застоя. В 2000-2012 гг. все правительства, от кабинета Мори до кабинета Ноды, бились над решением этой дилеммы. В антикризисных программах приоритеты отдавались социальной защите населения, созданию новых рабочих мест и строительству объектов инфраструктуры. В попытках сократить бюджетный дефицит вводился «потолок» новых заимствований у частных банков, велась приватизация государственной почтово-сберегательной системы и скоростных автомобильных дорог, а расходы на строительство и содержание объектов инфраструктуры сокращались год от года и перекладывались на частный сектор на конкурсной основе.

Однако ни одно правительство не добилось оздоровления бюджета и даже не пытанось начать его реформу. Сеть скоростных железных и автомобильных дорог начала рушиться от износа. С «потолком» новых заимствований у частных банков ничего не вышло. Бюджет центрального правительства на 2013 фин. г. - с апреля 2913 до конца марта 2014 г. будет финансироваться примерно пополам налоговыми поступлениями - 45,3 % и выпуском новых облигаций - 46,3 %.

По данным на март 2013 г., накопленный долг центраньного правительства Японии составлял 991,6 трлн иен и на 90 % превысил годовой ВВП - 519,8 трлн иен. Это самый большой долг правительства в современном мире. Нельзя сказать, что долговое бремя безразлично для самой Японии. На обслуживание долга - погашение и выпуск новых облигаций и выплату процентов по ним уходит 24 % бюджетных средств - почти столько же, сколько на пенсии, пособия и другие социальные выплаты населению.

Правда, этот долг вполне безопасно структурирован по времени. Почти половина долга состоит из облигаций со сроком погашения в 10, 20 и даже 50 лет, и только четверть составляют краткосрочные казначейские обязательства сроком менее года. В Японии нет прямой угрозы бюджетного коллапса или дефолта по внутреннему долгу.

Казначейские бумаги держат коммерческие банки, а долгосрочные облигации держат финансовые учреждения. Население Японии накопило огромные финансовые и вещественные активы. Финансовые активы семей составляют 1 505 трлн иен - это почти треть национального имущества Японии - 2 995 трлн иен и больше, чем совокупный основной капитал её нефинансовых корпораций - 1 020 трлн иен. Больше половины этих сбережений размещены на банковских счетах. Ещё 28 % вложены в страховые полисы и пенсионные фонды. На этой мощной «подушке безопасности» покоится государственный бюджет Японии.

Современная Япония переживает «демографический переход» - так демографы называют быстрое снижение рождаемости и увеличение срока жизни населения. Старение населения создаёт нагрузку на пенсионную систему и приводит, хотя и медленно к снижению нормы сбережений в доходах населения. В последние годы она сильно падает в американской экономике - норма сбережений ниже нуля, в европейской экономике - 10 %, в японской экономике - 5 %. Пока «подушка» личных сбережений не «сдулась», дисбаланс между сбережениями и инвестициями Японии не грозит. Но чем больше изменяется возрастная структура населения - в 2012 г. 23,6 % японцев было старше 65 лет, а в 2040 г. их будет уже 43,6 %, тем быстрее эти сбережения станут таять.

Новый курс экономической политики Японии
Премьер-министр Синдзо Абэ, пришедший к власти в конце 2012 г., выдвинул и начал выполнять большую программу экономических реформ. В отличие от предшественников, действовавших в рамках либеральной политики, Абэ строит свою политику на сочетании либеральных принципов с постулатами экономической теории Кейнса.

Программу Абэ окрестили «абэномикой», и её выполнение началось немедленно. Краткий официальный текст «дорожная карта» стратегической программы кабинета Абэ был опубликован 20 июня 2013 г. Это своего рода манифест Либерально-демократической партии перед выборами в палату советников парламента Японии, назначенных на 21 июля 2013 г., где ЛДП рассчитывает получить большинство сторонников. Главные цели кабинета Абэ - преодолеть дефляцию цен, создать новые объекты для инвестирования на внутреннем рынке и вернуть экономику страны на путь экономического роста. Абэ уловил перемену в экономической динамике своей страны и поставил задачу быстро изменить ожидания народа - и потребителей, и предпринимателей.

Сам Абэ назвал три главных направлений своей политики «тремя стрелами». Первая стрела - это «гибкое отношение к бюджетным расходам», грубо говоря, пренебрежительное отношение к бюджетному дефициту. Вторая стрела - «агрессивная денежная политика», то есть накачивание денег в экономику силами Банка Японии. Третья стрела - это разработка стратегии роста.

Термином «абэномика» обозначается широкая программа действий. В качестве первого шага Абэ потребовал, чтобы Банк Японии установил целевой ориентир инфляции в 2 % в год. Банк должен переломить ожидание снижения цен - ведь все крупные решения в экономике ориентируются на ожидания бизнес-сообщества и широкой публики. Требуется, чтобы Банк Японии удерживал ставку ссудного процента близко к нулю и активно рефинансировал частные банки, всё время пополняя их кредитные ресурсы. Чтобы быстро покрывать «дыры» в бюджете, Банк Японии обязан покупать государственные облигации, которые будут выпускаться для финансирования «общественных работ», на первичном рынке.

Колоссальные средства будут пущены на ремонт объектов инфраструктуры - дорог, мостов, тоннелей и пр. Ведь первые линии скоростных железных дорог были построены в 1960-х годах, а сеть скоростных шоссе создавалась в 1964-1972 гг. Старые сооружения начинают «сыпаться»: то обвалится потолок в тоннеле, то ещё что-нибудь. В бюджете на 2013 фин. г. на вложения в инфраструктуру уже предусмотрено потратить 92,6 трлн иен -примерно 920 млрд долл.

Кабинет Абэ готов пожертвовать бюджетной дисциплиной ради накачивания денег в экономику. Расчёт делается на так называемый мультипликатор спроса. Это классический пусковой механизм экономического роста. Строительные работы создают потребность в материалах и технике, вовлекают в производство дополнительных рабочих, а их заработки увеличивают потребительский спрос. Вслед за этим возникает потребность в новых капиталовложениях. Процентные ставки и товарные цены пойдут вверх, закончится дефляция, начнётся экономический подъём. Увеличится сбор налогов, и бюджетный дефицит начнёт понемногу рассасываться. Правительство поставило задачу восстановить первичный баланс -соотношение поступлений и расходов без эмиссии государственного долга не раньше 2020 г. Эту задачу невозможно решить без налоговых поступлений, которые увеличатся только при возобновлении экономического роста.

В «дорожной карте» новой стратегии роста поставлена цель добиться того, чтобы в следующие десять лет среднегодовые темпы роста ВВП составляли 3 % в текущих и 2 % в постоянных ценах. Для этого потребуется на 10 % увеличить объём капиталовложений внутри страны с тем, чтобы заменить устаревающее оборудование частных предприятий.  Выполнение этой программы связано с целым рядом рисков, о которых говорят эксперты из научного и делового сообщества.

Во-первых, по их мнению, Банку Японии навязана роль, которая сведёт на нет независимость денежной политики. Если Банку не удастся добиться небольшой инфляции, то крайне дешёвые деньги инвесторов хлынут на рынок государственных облигаций. Япония получит новый «финансовый пузырь», предупреждает главный экономист японского филиала банка JPMorgan Масааки Канно.

Во-вторых, агрессивная денежная и бюджетная политика может дать такой нежелательный результат, как излишнее доверие в мире к японской валюте. В этом случае ревальвация иены сорвёт планы прекращения дефляции цен на внутреннем рынке и затормозит товарный экспорт. В программу кабинета Абэ входит реформа налоговой системы, пересмотр трудового законодательства, а также крутой поворот аграрной политики.

Небольшие изменения в японском налоговом законодательстве делаются каждый год. В 2013 г. будет отменён налог на покупку автомобилей, а предпринимателям будет разрешено вычитать из походного налога 10 % в обмен на 5-процентное повышение заработной платы, которую они платят своим работникам. Планируется поднять ставку налога на наследство, но разрешить наследникам, не платя этого налога, получать наследное имущество при жизни наследодателей. Примерно две трети накопленных сбережений принадлежит лицам старше 60 лет. Расчёт делается на то, что старшее поколение «развяжет кошельки», и тогда «живые деньги» пойдут на потребительский рынок. В контексте «абэномики» старение населения рассматривается как хороший шанс для возобновления экономического роста.

Все предложения о серьёзной налоговой реформе регулярно проваливались уже много лет подряд. Ни одно правительство не решилось на такой манёвр, как снижение прямого подоходного налога с тем, чтобы экономический рост впоследствии увеличил доходы, а затем и налоговые поступления в бюджет. Ещё в начале второго десятилетия XXI века было признано, что для наполнения бюджета придётся повышать ставку косвенного налога на продажи - он входит в состав всех розничных цен. Лет десять шли споры о том, когда и насколько придётся его повышать. Все правительства до кабинета Абэ считаии эту меры политически опасной. В Японии хорошо помнят, как весной 1997 г. поспешная попытка кабинета Хасимото уменьшить бюджетный дефицит повышением этого налога с 3 % до 5 % подорвала динамику потребительского спроса и частного жилищного строительства.

Но в первом полугодии 2013 г. «абэномика» вызвала в обществе надежды на перемены к лучшему. Рейтинг кабинета Абэ достиг 70 %, и Абэ решился. Ставка налога на продажи будет поднята до 8 % в апреле 2014 г. и 10 % в октябре 2015 г. В январе 2015 г. самые богатые будут платить подоходный налог по ставке в 55 % - сейчас 40 %. Это «налог на богатых». По оценке Министерства финансов, его будут платить всего 50 тыс. жителей Японии. Предполагается ввести налоговые льготы для компаний, которые обновляют оборудования и ведут научно-исследовательские и опытно-конструкторские разработки.

Реформа трудового законодательства направлена на ликвидацию так называемой системы пожизненного найма. По давней традиции крупные компании принимают на работу выпускников средней и высшей школы в штат по бессрочному контракту и повышают им зарплату по стажу вплоть до выхода на пенсию в 60 лет. По правилам трудового законодательства, их очень трудно увольнять. Экономя на трудовых издержках, компании широко используют наём вне штата на неполный рабочий день или неполную неделю. В настоящее время на таких контрактах занято более трети общего числа работающих по найму. Им платят на 10-20 % меньше, их легко увольнять, и они имеют право на пособие по безработице только проработав год в одной фирме.

Пересмотренный закон о трудовых стандартах, вступивший в силу 1 апреля 2013 г., устанавливает для частных компаний пенсионный возраст в 65 лет. Нанятые на неполный день или неполную неделю, проработав на одном месте больше 5 лет, получат право перейти в штат.

Экономика Японии открыта и ориентирована на внешние рынки. Эту ориентацию не изменит ни расширение спроса на внутреннем рынке, ни развитие новой альтернативной энергетики. Япония вынуждена из-за процессов в международной торговле заново определять свои ниши в международном разделении труда и создавать новые возможности для своего экспорта. В планах кабинета Абэ роль ключевой отрасли, которая сможет снизить зависимость от импорта и выйти на зарубежные рынки сбыта, отводится сельскому хозяйству.

Сельское хозяйство Японии застыло на том типе мелких семейных ферм, который был выбран аграрной реформой 1940-х годов. К концу XX века этот тип организации привёл отрасль к упадку. Мелкие фермы малопродуктивны и по составу продукции не соответствуют спросу городского населения. Субсидии фермерам, выращивавшим рис, привели к тому, что в течение многих лет в стране наблюдается избыток риса, а цены на него примерно в два раза выше цен мирового рынка. Уровень самообеспеченности продовольствием упал с 70 % в 1960 г. до 39 % в 2012 г.

Средний возраст фермеров - 66 лет, а младшее поколение не спешит, а часто не хочет наследовать землю и профессию родителей. Средний земельный надел у фермеров меньше 2 га. Японское хозяйство нуждается в концентрации земельных участков и привлечении свежих сил в сельское хозяйство. Реформа 2005 г. допустила в эту отрасль другие форма организации, акционерные компании и партнёрства. Они не получили права собственности на землю и работают на арендованных участках. Они ведут свои хозяйства как современный бизнес и не нуждаются ни в лоббировании своих интересов в парламенте, ни в субсидировании своих сбытовых цен. По инициативе кабинета Абэ администрации префектур получат право арендовать пустующие земельные участки у их владельцев и передавать их в аренду крупным аграрным компаниям и фермам.

Снижение тарифов на импорт сельскохозяйственной продукции является непреложным условием для присоединения Японии к организации Транстихоокеанского партнёрства - ТТП. Министерство сельского хозяйства долго поддерживало своих старых лоббистов и мешало правительству начать переговоры о присоединении к ТТП. Но без ТТП Япония не сможет занять должное место в экономических интеграционных связях в Тихоокеанской Азии. Кабинет Абэ принял политическое решение о начале переговоров. Консервативное Министерство сельского хозяйства было вынуждено подчиниться этому решению. Новый закон о землепользовании в сельском хозяйстве, упрощающий изъятие заброшенных участков у их владельцев, разрабатывается и вступит в силу в 2014 г.

По оценке ведущей экспертной организации The Japan Center for Economic Research, темп экономического роста в 2013 фин. г. - с апреля 2013 г. до конца марта 2014 г. может составить 2,5 %. Банк Японии прогнозирует более высокий темп для ВВП - 2,9 % и прирост потребительских цен на 0,7 %, то есть близкое окончание дефляции. Частные экспертные организации дают более осторожные прогнозы - 2,7 % и 0,3 %, соответственно. Более высокий темп роста в Японии маловероятен. Её население стареет, трудовой потенциал сокращается. Единственные ресурсы, на которые может рассчитывать эта страна, - это её человеческий капитал и научно-технический прогресс.