На минувшей неделе прошло очередное заседание Банка Японии. Существенных изменений в политике не произошло, были подтверждены планы Банка по увеличению денежной базы со скоростью 60-70 трлн иен в год. Кроме того, Банк Японии подтвердил свой прогноз роста индекса потребительских цен, за исключением свежих продуктов питания на уровне 1,9% в 2015 г. Поскольку в Японии ожидается повышение налога на добавленную стоимость с 5% процентов до 8% в апреле 2014 года и до 10% в октябре 2015 года, Банк Японии таргетирует инфляцию за вычетом эффекта от повышения налогов.

Согласно данным Банка Японии, баланс счета текущих операций в мае сократился с +852,7 до +623,3 млрд иен. Дефицит торгового баланса составил 425,5 млрд иен. При этом второй месяц подряд отмечается сокращение импорта -0,1%, до 6170,8 млрд иен. Экспорт прибавил 6,1%, составив 5745,3 млрд иен.

Индекс наблюдателей в экономике в июне продолжил снижение. Текущая компонента индекса составила 53,0 пункта против 55,7 в мае. Будущая компонента сократилась до 53,6 с 56,2 пунктов. Также сократился индекс доверия потребителей, упав с 44,7 пунктов до отметки 44,3 пункта. Похоже, что рост оптимизма на волне начала Абэномики оказался черезмерным и был затем несколько подорван сомнениями, высказанными в последние месяцы со стороны властей Японии, в том числе и на фоне ожиданий сворачивания QE3 в США.

Денежная база растет быстрыми темпами, в июне денежная база прибавила 4,9%, а по сравнению с июнем прошлого года увеличилась на 35,9%. Тем не менее, темпы роста денежного агрегата М2 остаются скромными, хотя также заметно ускорились по сравнению с показателями годичной давности: в июне М2 вырос на +3,8%, против 2-2,5% летом 2012 г., наличные денежные средства выросли на 2,9%. Таким образом, политика агрессивного увеличения денежного предложения Банком Японии уже дает некоторые результаты, хотя большинство напечатанных иен не «выходит» в экономику, оставаясь на счетах банков в ЦБ.