Публикация статистики рынка труда США за март стала главной новостью недели. Данные умеренно порадовали. В марте занятость выросла ниже ожиданий, но существенно, на 192т рабочих мест, против ожидания рынка в 200т мест. Соответственно, уровень безработицы остался на уровне 6,7% - против ожидания рынка в 6,6%. Большую часть улучшений относительно предыдущих месяцев можно отнести за счет весеннего тепла после особенно суровой зимы этого года, которая негативно влияла на экономическую активность, и, следовательно, рынок труда. Мы видим существенные улучшения занятости в секторах, связанных с гостиничным бизнесом, розничной торговлей, индустрией развлечений. Мы ожидаем дальнейшего, хоть и плавного укрепления показателей статистики рынка труда в ближайшие месяцы.

На прошлой неделе глава ФРС Джанет Йеллен еще раз подчеркнула, что восстановление экономики все еще воспринимается и ощущается, как фаза рецессии - "recovery still feels like a recession", а рынок труда остается малоактивным. Хрупкость его восстановления показала и мартовская статистика. Это высказывание подтверждает прошлые комментарии, подразумевающие продолжение политики низких ставок длительное время. На этой неделе в среду 9 апреля мы ожидаем публикации протоколов ФРС о мартовском заседании, которые должны познакомить нас с изменениями позиций директоров, принимающих решение о ставках, особенно в свете переключения ФРС с количественных подходов к оценке рынка труда - уровня безработицы, к более качественным характеристикам.