Протоколы последнего заседания ФРС оставляют впечатление смещения оценок экономической ситуации в лучшую сторону и, соответственно, некоторого сдвига перспективы первого повышения ставок на более ранние сроки. И это несмотря на параллельное ухудшение прогноза роста ВВП в 2015 году. Уже двое директоров проголосовали против неизменности текущей политики в отношении ставок: один из них считает как впрочем всегда, что поднимать ставки нужно сейчас, другой думает, что текущее понимание «существенного периода времени между окончанием QE и первым подъемом ставок» переоценивает необходимую протяженность.

Рынки форвардных контрактов почти не изменили свою оценку будущего поведения ставок между двумя заседаниями. Но по итогам последнего опроса банков-дилеров, проведенного ФРС в сентябре, ожидаемые ими сроки первого повышения ставок приблизились, и сейчас консенсус приходится на 2 квартал 2015 года.

Правда на этой неделе сразу несколько директоров региональных резервных банков выразили опасения относительно того, что наблюдаемое замедление роста в мировой экономике может снова отодвинуть момент повышения ставок ФРС в будущее.



Наблюдаемое номинальное удорожание доллара к валютам других развитых стран пока не выглядит значительным в реальных величинах - 0,9% за август и 1,3% за сентябрь, если сравнивать например с 2011-12 годами, не говоря уже о кризисном 2009. Так что идущее снижение долларовых цен на большинство биржевых товаров имеет вполне экономические корни - опасения замедления мирового роста, прежде всего со стороны еврозоны и Китая.