ФРС ожидаемо не изменила основных ставок, и в ближайшие 3-4 месяца ожидать изменений не стоит. Рынки, ищущие в пресс-релизе намеки на момент начала роста ставок, были разочарованы. Язык пресс-релиза не изменился с прошлого заседания, отметив что ФРС «будет проявлять терпение в вопросе нормализации политики». И для терпения есть причины - экономические показатели скорее говорят о замедлении роста, чем о его дальнейшем ускорении.

ВВП в 4 квартале продолжил рост, показав 2,6% в годовом эквиваленте и 2,5%, но оказался несколько хуже прогнозов рынка в 3,0%. Отличный рост в частном потреблении - 4,3% в г.э. и 2,9пп вклада в общий рост был смягчен торможением во внешнем секторе. Проблемы в экономиках основных торговых партнеров США пока не спешат отражаться на экспорте, внесшем в 4 квартале положительный вклад в 0,4пп в рост. А вот быстрое восстановление внутреннего спроса ускорило импорт, в результате отнявший 1,4пп от роста ВВП в годовом эквиваленте. Рост инвестиций в капитал существенно замедлился, прибавив только 2,3% в г.э. после 7%+ роста в предыдущих двух кварталах.

Еще одним тревожным звонком для ФРС может стать продолжающаяся уже полгода стагнация объемов новых промышленных заказов на товары длительного пользования. Декабрьская статистика не привнесла оптимизма - общий уровень новых заказов снизился на 3,4% при прогнозах роста в 0,3%, а пересмотр предыдущего месяца добавил к падению еще 1,4пп. За вычетом волатильного аиастроения заказы в декабре потеряли 0,8%мм при прогнозах роста в 0,6% - третий месяц снижения.



Цены на жилье растут всю осень, в ноябре показав прибавку в 0,7%мм и 4,3%гг по индексу Case-Shiller20. Правда, пока этот рост не сопровождался существенным улучшением динамики продаж на рынке. Уровни продаж и на первичном и на вторичном рынках жилья стагнируют последние 2 года. Декабрьское повышение продаж новых домов на 11,6%мм лишь компенсировало провалы октября и ноября.