Осознав, что кризис был спровоцирован ошибками и несовершенством финансового механизма, власти ведущих развитых стран со всей серьезностью приступили к устранению обнаружившихся недостатков. В США, ставших генераторами мирового кризиса, оперативно был принят ряд решений системного порядка. Упорядочена работа рейтинговых агентств, допускавших серьезные промахи при оценке компаний. Федеральная резервная система получила право надзора не только за коммерческими банками, но и за крупными финансовыми корпорациями. Усилен контроль над рынком финансовых услуг, его участниками и применяющимися инструментами. В июле 2010 г. был принят детальный Закон о регулировании финансовой сферы. В озвученном 24 января 2012 г. ежегодном послании американского президента Б. Обамы «О положении в стране» поведение американских финансистов в кризис было названо безрассудным и предложены дополнительные антикризисные меры - льготы по погашению ипотечных кредитов, повышение налогов с доходов свыше 1 млн долл. Аналогичные решения приняты и в крупнейших европейских странах.

Меры по борьбе с кризисом рассматриваются и на международном уровне. Проведено несколько саммитов двадцати крупнейших стран мира, на которых высказывались и принимались радикальные предложения о реорганизации мировой финансовой системы. 12 сентября 2010 г. Банк международных расчетов ввел новый механизм всеобщего банковского регулирования, известный как «Базель-3». Его суть - ужесточение ряда требований к банкам, прежде всего к величине их капиталов первого уровня и к обеспечению ликвидности. Практика, однако, показывает, что долги банков и корпораций остаются на неприемлемом уровне, объем вторичных ценных бумаг, хеджирующих долговые обязательства, заметно не уменьшился, как и размер находящегося в обращении фиктивного капитала. Это значит, что финансовое оздоровление находится все еще в начальной фазе, а ситуация чревата новыми потрясениями.

Долговой кризис, охвативший многие страны Европы, обнаружил уязвимость коллективной валюты ЕС, курс которой упал с 1,5 до 1,2 евро за один доллар США. Наиболее слабым звеном зоны евро стала Греция, государственный долг которой достиг к концу 2011 г. почти 150% ВВП. Спасением страны от банкротства ради сохранения своей коллективной валюты вынуждены были заняться все члены еврозоны. Реальная перспектива отказа Греции от евро и возвращения к прежней национальной валюте - драхме, курс которой мог бы устанавливаться самостоятельно, заставила руководство Евросоюза, ЕЦБ и наиболее богатые страны Германию и Францию принять меры по оказанию финансовой помощи Греции из общеевропейских фондов. Этой стране обещано в общей сложности свыше 250 млрд евро, необходимых для поэтапного рефинансирования задолженности на весьма жестких условиях. Дополнительные суммы были выделены также государствами-участниками еврозоны.

Банки Франции, Германии и других стран еврозоны вынуждены пойти на списание половины греческих долгов под угрозой аннулирования всех их долговых претензий к Греции в случае ее официального дефолта. Наглядно продемонстрировано, сколь высока цена бездумного, авантюристического залезания в долги не только для самой страны-должника, но и для ее партнеров по интеграции. Огромная финансовая помощь и открытое политическое давление на Грецию ради удержания ее в зоне евро объясняется не только желанием сохранить общую европейскую валюту, но и боязнь распада Евросоюза в случае, если возможный возврат к драхме окажется плодотворным и греческий пример станет заразительным для других стран.

Вслед за Грецией острый долговой кризис захватил также Испанию, которая запросила для оздоровления своих банков международную финансовую помощь и уже получила согласие на открытие кредитной линии для страны в объеме 100 млрд евро. Угроза обострения банковского кризиса заставила мировые и европейские финансовые власти выделять немалые средства на повышение капитализации и платежеспособности банков. Пример Испании показывает, что преддефолтное состояние страны может сложиться в связи с неплатежеспособностью не только государства, но и частных банков.

В целях предотвращения неконтролируемого роста задолженности и ограничения бюджетного дефицита своих членов руководство Евросоюза решило пойти на обязательное одобрение Брюсселем их годовых бюджетов и на введение унифицированных правил налоговой политики. Такой порядок был юридически утвержден принятым в конце января 2012 г. на чрезвычайном саммите ЕС Бюджетным пактом, который подтвердил установленные еще Маастрихтскими критериями стабильности пороговые критерии финансовой безопасности - государственный долг не выше 60% ВВП и бюджетный дефицит не более 3% ВВП.

Необходимость в этом была вызвана тем, что Маастрихтские критерии были за годы кризиса превышены почти всеми членами ЕС. Суммарный дефицит бюджета всех стран ЕС в 2010 г. составил 6,4% их совокупного ВВП, а государственный долг превысил 80% ВВП. При этом в группе западных членов ЕС уровень долга был еще выше - более 85% ВВП. Теперь за нарушение указанных критериев введен штраф в размере 0,1% ВВП, а национальным парламентам рекомендовано не утверждать бюджет, дефицит которого в некризисный год превысит установленный лимит на 0,5% ВВП. Выполнение новых правил станет обязательным условием предоставления помощи со стороны ЕС и международных финансовых организаций.

Бюджетный пакт существенно ограничивает государственный суверенитет и потому вызывает неоднозначное отношение стран-членов ЕС, две из которых Великобритания и Чехия отказались его подписать. Этот явно запоздалый шаг Евросоюза может послужить предупреждением на будущее, но он вряд ли серьезно повлияет на нынешнюю позицию национальных правительств, уже находящихся под долговым гнетом и действующих по вынужденному сценарию, продиктованному необходимостью элементарного выживания их стран.

На саммите Евросоюза в конце июня 2012 г. были приняты дополнительные меры по противодействию долговому кризису и спасению зоны евро. Скорректированы параметры Европейского валютного союза: решено создать единую систему банковского надзора и специальный антикризисный фонд оказания финансовой помощи проблемным банкам. Пока же средства Европейского фонда финансовой стабильности будут использоваться напрямую для поддержки таких банков. Согласованы положения будущего Пакта роста и занятости, направленного на возобновление экономического роста.

Принимаемые Евросоюзом, пусть и с опозданием, меры убеждают, что пока нет оснований серьезно опасаться краха евро. Но даже если он и произойдет, то из стран ЦВЕ непосредственно будут затронуты лишь Словения и Словакия, являющиеся членами еврозоны, в то время как другие страны будут испытывать общие для всех негативные последствия исчезновения этой второй по важности резервной валюты.

Перспективы мировой экономики
Дальнейшее социально-экономическое развитие как отдельных стран, так и всего региона ЦВЕ, в решающей мере зависят от будущего состояния европейской и мировой экономики, в которую они глубоко интегрированы. Вряд ли они все вместе и по отдельности смогут избрать какой-то иной вектор решения накопившихся проблем, отличный от общемирового. Поэтому нижеизложенная оценка возможностей выхода мировой экономики из долгового кризиса и неизбежного воздействия этого процесса на темпы экономического роста в ближайшем будущем полностью относится и к этим странам.

Осознание ошибочности чрезмерного использования кредитования для ускорения экономического роста не означает решительного отказа от такой практики в будущем. Привычка и соблазн жить в долг не исчезнут, и возвращение к массовым заимствованиям после пережитого шока вполне возможно. Это тем более вероятно, что, как оказалось, чисто рыночным путем нельзя определить ту грань, которую здоровая экономика не должна переходить. Этот очередной «провал рынка» можно предотвратить только сознательным регулированием со стороны государственных органов, опираясь на классические условия рыночного равновесия и экспертную оценку безопасности отступления от них с учетом современных плюралистических возможностей влияния на кредитно-денежную политику.

Это очень сложная многофакторная задача, но без ее решения невозможно будет устранить угрозу периодического «вползания» в очередной кризис. Очевидно, что в нынешних усложнившихся условиях расширенного воспроизводства, как в рамках национальных экономик, так и, в особенности, в глобализированном мире, уже известные рыночные закономерности действуют в модифицированном виде и их механизмы еще предстоит открыть. Это серьезный вызов для современной экономической науки.

Что же касается дальнейших перспектив выхода из мирового кризиса, то ситуация выглядит довольно пессимистичной. Аналитики не исключают наступления новой волны кризиса или же длительного периода стагнации по образцу Великой депрессии 1930-х годов. Во всяком случае, пока не просматриваются реальные возможности возобновления устойчивого роста. Прежний способ искусственного «подстегивания» производства и потребления с помощью ипотечного и потребительского кредитования себя исчерпал. Другого аналогичного способа пока не придумано.

Более того, мир еще длительное время будет избавляться от «завалов», созданных лопнувшими финансовыми пузырями и рухнувшими пирамидами. Взаимная задолженность банков и многочисленных фондов никуда не делась, а лишь временно ослаблена солидными вливаниями государственных средств. Перейти к созидательной работе им будет долго мешать необходимость погашения старых и новых долгов, а также требования «Базеля-3» о существенном наращивании собственного капитала. А без обильного банковского кредитования не сможет активизироваться реальная экономика, которая и без того страдает от сужения платежеспособного спроса и высокой безработицы.

Серьезно сузились также возможности стимулирования хозяйственного развития со стороны государств и международных фондов, которые сейчас заняты в основном решением долговых проблем и спасением пошатнувшихся мировых валют. Национальные экономики большинства стран должны будут работать в основном на возврат государственных и корпоративных долгов и проводить политику строгой экономии бюджетных средств, ограничивая потребление населения и сталкиваясь с его недовольством и политическими проблемами. Короче говоря, замедление темпов экономического роста неизбежно при переходе от вольготного расточительства к благоразумному самоограничению согласно доброму старому завету, призывающему жить по средствам.

В условиях наступившей нестабильности сильно ограничиваются и внешнеэкономические факторы роста. Даже малые страны осознали опасность ориентации только на экспорт и изыскивают резервы для расширения внутреннего рынка. Соответственно меняется стратегия экономического и социального развития в направлении большей опоры на собственные силы. Неизбежны и изменения в теоретических и практических подходах к экономической глобализации в направлении отказа от авантюризма и забвения общих интересов в угоду неутолимой алчности стремящихся к обогащению лиц. Мир действительно един, и его стабильное и предсказуемое развитие должно стать непреложной ценностью.