Венгрия направила в Брюссель свой вариант Convergence Programme, лишенный дополнительных мер бюджетной экономии. В правительстве Венгрии обсуждается возможность слияния ЦБ с финансовым регулятором. В феврале объем выполненных работ в строительстве увеличился на 2,3% с учетом сезонности и 7,2%. Столь существенный рост в феврале обусловлен низкой базой прошлого года, а также более теплыми погодными условиями февраля - на 5,6°С выше, чем год назад. По итогам января-февраля рост выпуска в строительстве составил 1,6%гг.

Тем не менее, стоит учитывать, что объем выпуска в зимние месяцы составляет 60% от среднемесячных показателей сектора. Тем не менее, объем новых заказов в секторе в феврале сократился на 14,6%, что говорит о слабых перспективах реального восстановления. В феврале валовый размер доходов увеличился на 2,6%, располагаемый на 3,9%. В результате замедления инфляции в феврале до 2,8%, рост доходов в реальном выражении составил 1,2%, в январе 0,2 п.п., став вторым месяцем повышения реальных доходов населения, однако пока этого было недостаточным для восстановления положительной динамики розничной торговли.

15 апреля Будапешт в рамках выхода страны из Excessive Deficit Procedure обнародовал и направил в ЕС свою Convergance Programme. В ней министерство экономики подтвердило оценки дефицита бюджета в 2013 г. и 2014 г. ниже уровня 3% - 2,7% и 2,7% соответственно, а также свою уверенность в том, что они могут быть достигнуты без дополнительных мер фискальной экономии на основе принятых ранее мер по повышению налогов и их собираемости. Тем не менее, министерство понизило прогноз роста экономики Венгрии с 0,9% до 0,7% в 2013 г. и с 2% до 1,9% в 2014 году. Некоторые бюджетные риски, связанные с меньшим уровнем доходов или более высоким уровнем расходов, предполагается покрыть имеющимися фискальными резервами, часть из которых уже была для этого заморожена. Стоит отметить, что в зимнем прогнозе Европейская комиссия оценивала дефицит бюджета Венгрии в 3,4% и в 2013, и в 2014 гг. при темпах роста -0,1% и 1,3% соответственно.

Теперь 22 апреля ЕК опубликует официальные оценки дефицита бюджета за 2012 и 1 квартал 2013 года, затем в первой половине мая выйдут весенние прогнозы ЕК о темпах роста и размерах дефицитов в странах ЕС, а 15 мая появится первая оценка темпа роста ВВП Венгрии за 1 квартал 2013 года. Только после этого в конце мая/начале июня министрами финансов ЕС будет принято окончательное решение о возможности выхода страны из процедуры EDP.

В рамках разрабатываемой программы Funding for growth scheme, третья мера, предполагающая снижение внешней задолженности банков посредством использования резервов ЦБ, оставалась менее всего понятной и специфицированной. Между тем, в интервью местной газете Г. Матолчи рассказал о возможном дополнении программы мерами снижения краткосрочной внешней задолженности ЦБ. Обсуждается возможность отмены выпуска ЦБ 2-недельных бумаг, вместо которых будет введена опция 2-недельных банковских депозитов, но доступной она будет только для банков, осуществляющих кредитование в Венгрии.

ЕС уже выразил обеспокоенность этой мерой, так как она ограничивает движение капиталов, а значит, нарушает законы ЕС. Тем не менее, для банков, сохранивших доступ к такой программе, эффект может быть негативным ввиду меньшей ликвидности депозитов по сравнению с облигациями ЦБ, обращающимися на рынке и имеющими возможность быть использованными в качества залога по другим операциям Банка. В результате, может возрасти задолженность банков перед ЦБ, либо часть средств будет перенаправлена в государственные облигации, а может, даже и в иностранную валюту. Кроме того, под ударом могут оказаться страховые компании, пенсионные фонда и фонды взаимных инвестиций, доступ которых к депозитам будет ограничен, в то время как сейчас они являются участниками аукционов по размещению 2-недельных бумаг ЦБ, согласно Citi, хранят около 5% размещенных облигаций. Окончательный вариант программы будет обнародован не ранее второй половины мая.

Еще одним из «опасных звоночков» стал призыв Д.Матолчи включить в мандат ЦБ экономическую стабильность и помощь правительству в стимулировании экономического роста. Попытки правящей партии реанимировать экономику до выборов 2014 г. становятся все активнее. Кроме того, судя по словам Д.Матолчи, в правительстве обсуждается возможность слияния ЦБ с финансовым регулятором страны PSZAF. Соответствующее законодательство может быть направлено на одобрение в парламент еще до начала лета. Однако, по словам представителя правящей партии Фидеж А. Рогана, до отправки документов в Парламент кабинет правительства проведет консультации с ЕЦБ.