РОССИЯ
США
ЕВРОПА
АЗИЯ И АФРИКА
ЮЖНАЯ АМЕРИКА
БЫВШИЙ СССР
Статьи
 
 
 
Новости
 
 
 
 
  Просмотров 233 -  |  
Шрифт


Экономика России вступила в 2017 г. на волне позитивных ожиданий, связанных со все более уверенным оживлением мировой экономики, улучшением конъюнктуры на глобальных рынках и обнадеживающей динамикой внутриэкономических показателей. После семи последовательных кварталов спада ВВП, в IV квартале 2016 г. и I квартале 2017 г. появились слабые признаки роста - 0,3% и 0,5% в годовом выражении, соответственно. На фоне расширения экспорта и промышленного производства, улучшения финансового состояния компаний и повышения предпринимательского оптимизма во II квартале 2017 г. темпы роста российского ВВП вышли на уровень 2,5% в годовом измерении. Последний раз такие темпы наблюдались в IV квартале 2013 г. - правда, тогда им на этом уровне удержаться не удалось. Спустя три с половиной года история, увы, повторилась. К октябрю рост промышленного производства сошел на нет, существенно замедлился рост инвестиций, а число банкротств российских компаний в III квартале опасно приблизилось к уровню, зафиксированному осенью кризисного 2009 г. Очередная попытка слома кризисного тренда обернулась неудачей: российская экономика начала замедление ровно в то время, когда мировое хозяйство уверенно вступило в фазу полномасштабного оживления.

В отличие от кризиса 2009 г., «импортированного» с глобальных рынков, и спада 2015-2016 гг., во многом обусловленного последствиями санкционного противостояния с ведущими странами-партнерами, в 2017 г. с точки зрения внешних условий развития все обстояло более чем благополучно. Значимого усиления санкционного давления на российскую экономику не наблюдалось. Начавшееся в 2016 г. оживление мировой экономики, несмотря на сомнения скептиков, уверенно набирало силу. К середине года опустело последнее гнездо «черных лебедей»: пресловутый кризис еврозоны, несмотря на все перипетии Брекзита и прочие нерешенные проблемы европейского интеграционного проекта, благополучно остался в прошлом. Восстановление мировой экономики создало благоприятные условия для роста спроса на продукцию российского экспорта. Цены на нефть сорта Brent выросли с минимумов января 2016 г. по конец ноября 2017 г. почти в 2,4 раза. Цены на алюминий за тот же период повысились в 1,4 раза, цены на медь - почти в 1,6 раза. В результате экспорт топливно-энергетических товаров за первые три квартала 2017 г. увеличился в годовом выражении на 31%, металлов - на 23%. Что не менее важно, приток средств из-за рубежа по финансовому счету платежного баланса в январе-сентябре 2017 г. составил порядка 13,8 млрд. долл. - по сравнению с оттоком средств в размере 10,8 млрд. долл. годом ранее, а приток прямых иностранных инвестиций в годовом выражении более чем удвоился - с 11,2 до 23,4 млрд. долл. Это, конечно, существенно меньше показателей, наблюдавшихся до начала санкционного давления на Россию, но изменение ситуации к лучшему было налицо. В лучшие годы такая динамика дала бы значительный импульс экономическому росту.

Улучшение внешних условий, однако, не было подкреплено факторами, характеризующими базовые тренды в национальной экономике и экономической политике. Наиболее значимые ограничения роста по-прежнему были связаны с ограниченным потенциалом внутреннего спроса. Сохранение негативной динамики реальных располагаемых доходов населения, продемонстрировавших в январе-октябре 2017 г. спад на 1,3%, стало главной причиной, сдерживающим рост в потребительском секторе экономики. Оборот розничной торговли за соответствующий период вырос всего на 0,8%, объем платных услуг населению - на 0,2%, в то время как объем услуг в сфере телекоммуникаций сократился на 1,5%. Рост инвестиционных расходов оказался не в состоянии компенсировать вялую динамику потребительского спроса. Неожиданно высокие показатели инвестиционной активности во II квартале - рост на 6,3% в годовом выражении, отражающие в первую очередь государственные вложения в такие крупнейшие проекты, как возведение Крымского моста, строительство газопровода «Сила Сибири» и подготовка к чемпионату мира по футболу 2018 г., оказались неустойчивыми, и в III квартале рост инвестиций замедлился почти в 2 раза.

Другим важным ограничителем роста стала политика ЦБ РФ, направленная на удержание низких темпов инфляции ценой высоких процентных ставок и укрепления реального валютного курса рубля. Достигнутые успехи в сфере инфляционного таргетирования можно считать достаточно впечатляющими: за 10 месяцев 2017 г. индекс потребительских цен вырос всего на 3,9% по сравнению с 7,4% и 15,9% за аналогичные периоды 2016 г. и 2015 г., соответственно. Платить за это, однако, пришлось высокую цену. Реальные процентные ставки по кредитам на уровне от 20% годовых фактически закрывают доступ к заемному финансированию инвестиционных проектов для большей части малых и средних российских компаний, в то время как реальное удорожание российского рубля к корзине иностранных валют - на 20,4% в 2016 г. и 14,0% в январе-октябре 2017 г., негативно сказалось на конкурентоспособности российского несырьевого экспорта и импортозамещающих производств.

В этих условиях не приходится удивляться тому, что потенциал роста российской экономики в 2017 г. оказался весьма скромным. Промышленное производство за 10 месяцев 2017 г. увеличилось на 1,6%, причем по обрабатывающим отраслям рост составил всего 0,9%. Объем работ в строительстве сократился на 2,1%. Достаточно оптимистично выглядели лишь показатели роста объемов оптовой торговли - 6,2% и грузооборота транспорта - 6,7%. Во втором случае одной из главных причин стало увеличение масштаба перевозок внешнеторговых грузов на фоне расширения российского экспорта и импорта более чем на 25%.

Неопределенность нарастает
Важным обстоятельством, способствующим нарастанию неопределенности в российской экономике, стала зависимость экономической политики от электорального цикла 2017-2018 гг. Очевидное стремление экономических регуляторов обеспечить стабильность «знаковых» экономических показателей - включая уровень инфляции и номинального валютного курса, а также использовать государственные расходы для поддержки доходов населения способствовало нейтрализации возможных источников турбулентности в краткосрочной перспективе, но создало существенные опасения относительно возможности поддерживать избранный курс после президентских выборов в марте 2018 г.

В 2017 г. Министерству финансов удалось сократить показатели дефицита государственного бюджета до уровня ниже 1% ВВП, не прибегая до ноября месяца к значимым тратам средств из Резервного фонда и Фонда национального благосостояния. В ноябре, однако, были приняты решения об использовании порядка 9,25 млрд. долл. из Фонда национального благосостояния - более 13% валютных средств Фонда, для финансирования дефицита Пенсионного фонда и поддержки валютного курса рубля в условиях, когда в конце года российским компаниям предстояло произвести платежи по внешним долговым обязательствам на сумму около 18 млрд. долл. С учетом того, что суммарный объем Резервного фонда и Фонда национального благосостояния по состоянию на начало декабря 2017 г. составлял порядка 5,5% ВВП, что лишь на 0,3 процентных пункта ниже, чем в начале года, «подушку безопасности» российской бюджетной и валютной системы на ближайшие месяцы можно считать вполне надежной. В то же время тот факт, что объем средств обоих фондов в абсолютном размере сокращался несмотря на рост нефтегазовых доходов бюджета в 2017 г., свидетельствует о стремлении правительства использовать дополнительные доходы на «латание дыр» в бюджетной и пенсионной системе, а также на стабилизацию валютного курса. Готовность придерживаться аналогичной политики в поствыборный период вызывает у экономических субъектов обоснованные сомнения, что не может не отражаться на их хозяйственном поведении.

Одним из наиболее выраженных признаков подготовки к возможному изменению курса экономической политики и нарастанию экономической волатильности является растущий тренд на «уклонение от инвестиций». Конъюнктурные опросы второй половины 2017 г. неизменно указывали не только на снижение готовности предприятий вкладывать средства в расширение хозяйственной деятельности, но и на интенсивный вывод средств из производственного оборота и их размещение на банковских счетах. Такое поведение может рассматриваться как рациональный элемент краткосрочной стратегии, направленной на подготовку к непредвиденным «сюрпризам» поствыборного периода. Данная стратегия, однако, может создать негативный инвестиционный фон на весь 2018 г., и для обеспечения эффективного выхода из нее необходимы четкие сигналы регуляторов, направленные на формирование у экономических субъектов уверенности в отсутствии резких перемен в экономической политике после президентских выборов.

Более долгосрочный характер носят источники неопределенности, связанные с реализацией Российской Федерацией масштабных геополитических проектов - в первую очередь в регионе СНГ и на Ближнем Востоке, а также затратных инфраструктурных и имиджевых проектов - газопроводы в обход Украины - «Северный поток - 2» и «Турецкий поток», «Сила Сибири», подготовка к чемпионату мира по футболу 2018 г. и зимней Универсиаде 2019 г. в Красноярске. Эти проекты требуют значительных ресурсных издержек - в случае инфраструктурных проектов с исчезающе малой вероятностью выхода на коммерческую окупаемость, а также несут высокие риски реализации - трубопроводные проекты - с учетом принятого летом 2017 г. американского закона «О противодействии противникам США с помощью санкций», спортивные проекты - с учетом отстранения российской сборной от участия в зимней Олимпиаде 2018 г. Фактически речь идет о том, что находящаяся в не самой лучшей форме экономика России в 2018 году несет дополнительное бремя расходов и рисков, которое может еще более увеличиться в случае вовлечения страны в полномасштабное геополитическое соперничество с США или - в случае нарастания напряженности вокруг ядерной программы КНДР и/или вокруг ситуации в Южно-Китайском море - в потенциальный конфликт интересов между КНР и США.

Реальные возможности участия России в решении вопросов геополитического характера объективно определяются ресурсной базой такого участия, которая, в свою очередь, зависит от сравнительного веса страны в мировой экономике. Если ориентироваться на расчеты ВВП по ППС 2015 г., то за период 2000-2010 гг. доля России в глобальном ВВП увеличилась с 3,37% до 3,67%, а к 2015 г. в кризисных условиях она сократилась до 3,26%. Для сравнения, доля Китая в мировой экономике за тот же период увеличилась с 8% до 17%, доля Индии - с 4% до 7%, а доли США и ЕС, хотя и претерпели заметное сокращение, составляли в 2015 г. 16% и 17% глобального ВВП, соответственно. Доля России в настоящее время примерно соответствует бразильской - но геополитические цели Бразилия существенно скромнее, а значит, скромнее и потребность в ресурсах для их достижения. В этих условиях соизмерение геополитических и имиджевых амбиций с ресурсными возможностями экономики является важным условием, исключающим как необходимость резкого ресурсного маневра - с дальнейшим ужиманием бюджетных расходов на социально значимые цели, так и вероятность «срыва в штопор» в случае очередной серии внешнеэкономических шоков.

Долгосрочные приоритеты, краткосрочные действия
Приоритет повышения доли России в глобальном ВВП носит долгосрочный характер и требует для своего достижения значительных усилий. При прогнозируемых темпах роста мировой экономики для повышения этой доли хотя бы до уровня 4% к 2035 г. необходимо ускорение роста российского ВВП по ППС 2015 г. до темпов 3,5% в 2018-2020 г. и не менее 5,8% в период 2020-2035 гг. Поддержание соответствующих темпов роста будет означать существенное повышение уровня ВВП на душу населения, который к 2035 г. может приблизиться к показателю Норвегии, достигнутому в 2015 г. - 68,4 тыс. долл. Подобной цели, безусловно, не откажешь в привлекательности, однако нет никаких гарантий, что ее не постигнет та же участь, что и поставленную в 2003 г. цель «удвоения ВВП за 10 лет». В этом отношении от долгосрочной стратегии социально-экономического развития России, работа над которой продолжалась на протяжении всего 2017 г., требуется существенно более высокая степень реализма по сравнению с ранее принятыми стратегическими документами, включая формально продолжающую действовать Концепцию долгосрочного социально-экономического развития РФ до 2020 г.

При сохраняющейся неопределенности долгосрочных целей экономической политики в течение 2017 г. наблюдались определенные позитивные тенденции, связанные с повышением реализма в определении текущих приоритетов. С одной стороны, экономика России в 2018 году неспособна поддерживать высокие темпы роста в условиях внешнеэкономической конъюнктуры и радикально подорвала надежды на то, что восстановление мировых цен на сырье - в т.ч. под влиянием политики ОПЕК, способно автоматически решить все проблемы. С другой стороны, экономическая политика также демонстрирует признаки разворота к здравому смыслу. Наиболее отрадным новшеством последнего времени является сдвиг акцентов от провозглашенного в 2014- 2015 гг. курса на импортозамещение в пользу политики поддержки экспорта, которая ориентирована на освоение емких внешних рынков несырьевой продукции. Такая смена акцентов более чем своевременна, ведь ускорение темпов роста глобального ВВП традиционно благоприятствует опережающему росту мировой торговли, а значит - и возникновению привлекательных экспортных возможностей.

Динамика экспорта в 2017 г. в полной мере соответствовала этому принципу. Темпы роста совокупного экспорта за первые 3 квартала 2017 г. составили 25,7%, в т.ч. экспорт металлопродукции увеличился на 25,0%, продовольствия и сельскохозяйственного сырья - на 20,1%, химической продукции - на 14,4%, продукции машиностроения - на 10,5%. При этом рост экспорта хорошо коррелировал с расширением производства основных видов экспортной продукции - в частности, выпуск алюминиевых сплавов увеличился на 11,2%, меди рафинированной - на 8,2%, минеральных удобрений - на 9,4%. Отрасли, ориентированные преимущественно на внутренний рынок, в течение первых трех кварталов 2017 г. также демонстрировали значительный посткризисный «отскок», особенно впечатляющий в секторе автотранспортных средств - 12,4% и отдельных видов строительных материалов - от 11-15% по керамическим плиткам и кирпичу до 46,7% по строительным растворам. Устойчивость позитивных тенденций на внутреннем рынке, однако, с учетом рассмотренных в предыдущих разделах проблем находится под большим вопросом, в то время как перспективы расширения экспорта выглядят существенно более надежными.

Разумеется, вопросами поддержки экспорта приоритеты определения экономической политики на 2018 г. не ограничиваются. Среди условий, необходимых для перехода к новому витку экономического оживления - снижение процентных ставок, рационализация курсовой политики, содействие росту выпуска и занятости в секторе малого и среднего инновационного бизнеса, но в первую очередь - обеспечение плавного выхода из электорального цикла, исключающего резкое нарастание турбулентности в экономической системе страны.

Экономика России в 2018 году сохранит невысокие темпы роста - 2%. 

 

Назад

 
       АНАЛИТИЧЕСКАЯ ЛЕНТА      --------

Экономика Швеции
  
.........................................................................

Экономика Ирландии


........................................................................


Экономика Нидерландов
 

.........................................................................

Экономика Германии
 

........................................................................

Экономика Финляндии
   
........................................................................

Экономика Польши


........................................................................

Экономика Франции


........................................................................

Экономика Норвегии

........................................................................

Экономика Италии


........................................................................

Экономика  Англии 

.......................................................................

Экономика Испании
.........................................................................

Экономика Дании


.......................................................................

Экономика Турции


.......................................................................

Экономика Китая


.......................................................................

Экономика Греции

......................................................................

Экономика США
 
.......................................................................

Экономика Австрии

......................................................................

Экономика России


.......................................................................

Экономика Украины


........................................................................

Экономика Кипра

.......................................................................

Экономика Израиля

.......................................................................

 Экономика Японии


......................................................................

 Экономика Индии


......................................................................

Экономика Европы


......................................................................