Среди азиатских компаний турецкие стали одними из первых, начавших инвестировать в экономику стран СНГ. Такие значимые капиталовложения турецкого бизнеса, как открытие «Зираат Банк» в Москве и учреждение в Астане турецко-казахстанского совместного предприятия в добывающей отрасли «Казахтуркмунай», относятся к 1993 году, то есть к тому времени, когда постсоветские рынки только начали открываться иностранным инвесторам. Примечательно, что два десятилетия назад турецкие компании сами лишь начинали инвестировать за рубеж, и страны СНГ стали одним из главных направлений их заграничной экспансии.
По данным МПИ-Евразия, общий объем турецких ПИИ в Россию, Беларусь, Казахстан и Украину на начало 2014 года составил более $7.8 млрд. При этом, если учитывать сделку по обмену активами между Efes Breweries и международной пивоваренной компанией SABMiller, в результате которой российские и украинские заводы SABMiller перешли в собственность турецкой компании в обмен на 24% акций последней, цифра возрастает до $9.7 млрд. Большая часть капиталовложений - 67% предсказуемо приходится на Россию, однако Беларусь и Казахстан - в меньшей степени - Украина также привлекают турецких инвесторов.
При количественной оценке турецких инвестиций нужно обратить внимание на серьезные расхождения между данными МПИ-Евразия и той статистикой, которую предлагают официальные статистические источники. Наиболее заметны эти расхождения в случае с турецкими ПИИ в России. По данным ЦБ РФ на 2014 год они составили чуть меньше $1 млрд , по статистике ОЭСР - лишь $625 млн. Однако согласно информации, размещенной на сайте министерства экономики Турции, ПИИ из этой страны достигли $9 млрд. При этом Конфедерация предпринимателей и промышленников Турции называет еще более высокую цифру - $13 млрд. Турецкие министерства и ведомства при сборе информации руководствуются тем же принципом, что и составители МПИ-Евразия, то есть ведут учет на основании подсчета стоимости конкретных сделок, в том числе совершенных турецкими компаниями, зарегистрированными за пределами Турции.
Технически это осуществляется следующим образом: посольства и торговые представительства Турции за рубежом опрашивают работающие там компании с турецким капиталом о сумме произведенных ими капиталовложений, полученные данные суммируются и отправляются в центральные органы власти. Однако интегральные показатели зачастую оказываются завышенными, что связано, вопервых, с включением в них заявленных инвестиций, которые так и не были осуществлены, и, вовторых, с недоучетом завершенных сделок. Так, многие турецкие строительные компании возводят в России, а также в других странах СНГ объекты недвижимости с целью их последующей продажи, как, например, произошло с построенным в Новосибирске торговоразвлекательным центром «Аура», который был продан за $784 млн.
Следующая важная особенность турецких ПИИ на постсоветском пространстве - это их сильная диверсификация по отраслям. В отличие от российских инвестиций в Турции, которые сконцентрированы вокруг нескольких сделок, турецкие проекты отличаются большим разнообразием и достаточно равномерно распределены по широкому спектру секторов и отраслей экономики.
В настоящее время значительный поток ПИИ идет в строительный комплекс и туристическую инфраструктуру - на эти отрасли приходится треть всех турецких инвестиций. Однако так было не всегда: первоначально турецкие строительные компании работали по договорам субподряда и только в 2010е годы стали осуществлять проекты на правах собственников. Неожиданным результатом исследования стал выход на второе место предприятий, работающих в сфере связи и ИТ, в которые было вложено порядка 15% турецких ПИИ. Столь высокий показатель объясняется приходом на украинский и белорусский рынок сотовой связи компании Turkcell. Среди ее активов - 55% акций украинского ООО «Астелит» - оставшиеся акции принадлежат АО «Систем Кэпитал Менеджмент» Р. Ахметова и 80% акций ЗАО «Белорусская сеть телекоммуникаций». Интересно, что сама Turkcell является компанией со значительной долей российского капитала - среди ее совладельцев значатся компания Altimo, входящая в «Альфа-Групп», и Henri Services Limited А. Мамута.
Другими секторами, в которых турецкие ПИИ достигли $1 млрд, стали инфраструктурные сети - благодаря вложениям Zorlu Energy Group в российские ТЭЦ и CetInsaat Muhendislik Ticaret в белорусскую гидроэлектроэнергетику и агропродовольственный комплекс - ведущая роль принадлежит производителю пива Efes. Что касается машиностроительного комплекса, то здесь размер инвестиций невелик, поскольку турецкие фирмы вкладываются, как правило, в небольшие предприятия по производству электротехники и запчастей для автомобилей. Единственное исключение - турецкая оборонная компания Aselsan, открывшая в Казахстане совместное предприятие по производству электронно-оптических приборов.
Также в базе данных МПИ-Евразия значатся восемь проектов в банковском деле, среди которых по величине активов выделяется работающий в России «Кредит Европа Банк», принадлежащий турецкому Fiba Holding. В то же время за минувшее десятилетие практически сошли на нет турецкие инвестиции в оптовую и розничную торговлю, при том что холдинг ENKA Insaat в 1997 году основал сеть магазинов «Рамстор», бывшую одной из крупнейших в России. В 2008 году часть магазинов была продана французской корпорации Groupe Auchan, а оставшиеся торговые центры и супермаркеты переименованы. В 2012 году ENKA Insaat, не выдержав конкуренции с более сильными игроками, окончательно ушла из российского розничного бизнеса.
Примечательно, что из десяти крупнейших сделок с инвестициями на сумму свыше $300 млн четыре приходятся не на Россию. Помимо этого необходимо отметить достаточно большое количество зафиксированных в нашей базе данных проектов - 30 в России, десять в Казахстане, шесть в Беларуси, четыре на Украине и тот факт, что в странах «четверки», за редким исключением, действуют разные фирмы. Это свидетельствует о том, что турецкий бизнес рассматривает не только Россию, но и соседние с ней страны как перспективные и вполне самостоятельные направления инвестиционной экспансии, а не «приложение» к российскому рынку.
В научной литературе экспансия турецкого капитала в страны СНГ обычно объясняется двумя факторами. Первый из них - «эффект соседства», который проявляется в географической близости России, Украины, Беларуси и Казахстана - хотя, в отличие от Азербайджана и Грузии, ни у одной из этих стран нет с Турцией общих границ, большим торговым оборотом, наличием тесных гуманитарных связей. Второй - либерализация турецкой экономики и рост частного предпринимательства, появление у местных компаний более широких возможностей для выхода на зарубежные рынки. Однако сводить феномен турецких инвестиций исключительно к этим двум факторам было бы некорректно, ведь гуманитарные контакты в значительной степени как раз и были обусловлены развитием торговоэкономических связей, а инвестиционная экспансия турецкого бизнеса теоретически могла бы осуществляться в других регионах.
Проведенный нами отраслевой анализ позволяет выделить еще одну, не менее важную причину высоких показателей ПИИ: в начале 1990х годов в результате перехода к рынку в «четверке» СНГ возникли новые ниши в экономике, заполнение которых отвечало как желаниям, так и возможностям турецких корпораций. Строительная отрасль является наиболее ярким, но не единственным примером: другими такими нишами стали пивоварение - этот сегмент алкогольной продукции был самым быстрорастущим и сетевая торговля. Раннее проникновение турецкого капитала в слабо освоенные и «стратегические неважные» отрасли - в отличие, скажем, от добывающей промышленности, где турецких инвестиций почти нет, обеспечило относительно благоприятные условия ведения бизнеса, что, в свою очередь, подвигло другие компании обратить внимание на постсоветские страны.
Возможности дальнейшего развития инвестиционных связей между Турцией и «четверкой» СНГ оцениваются по-разному. В посткризисный период все чаще высказываются пессимистичные оценки, связанные главным образом с турецкими ПИИ в России, которые могут сократиться вследствие усиления межгосударственных противоречий и неопределенности перспектив роста российской экономики. Действительно, в 2013 году наблюдалось небольшое снижение накопленных турецких инвестиций, вызванное уже упомянутой продажей торгового центра в Новосибирске, однако общее количество проектов с участием турецкого капитала, как уже реализуемых, так и заявленных совсем недавно, возросло.
Среди капиталовложений последних лет следует выделить прежде всего те, кото- рые в настоящее время реализуются в ОЭЗ «Алабуга» вблизи города Набережные Челны. Три компании - Sisecam - стекольное производство, Hayat Kimya - санитарно-гигиеническая бумажная продукция и Kastamonu Entegre - производство древесных плит - уже инвестировали $360 млн. В 2015 году на территории ОЭЗ планируется открыть пять новых производств с участием инвесторов из Турции. Однако экспансия турецкого капитала в Республике Татарстан не ограничивается инвестициями в ОЭЗ. В этом субъекте Российской Федерации работает более 250 турецких компаний, которые, по оценкам правительства Турции, вложили в экономику региона порядка $1.5 млрд.
Важно отметить, что новые турецкие компании появляются преимущественно в тех субъектах Российской Федерации, где инвесторы из Турции уже имеют прочные позиции. Помимо Татарстана к таким регионам относится Владимирская область, в которой Турция в 2010-2012 годах занимала первое место среди стран-доноров ПИИ: именно здесь разместили свои производства три ведущие турецкие промышленные группы - Koç Holding, Zorlu Holding - электротехника и электроника и Anadolu Efes - пивоварение.
Поскольку многие из недавно пришедших на российский рынок турецких компаний уже вложили значительные средства, в ближайшие годы следует ожидать инвестиционных поступлений даже в том случае, если из-за экономической стагнации российский рынок утратит прежнюю привлекательность. Однако это вовсе не означает, что общий объем накопленных ПИИ с каждым годом будет возрастать: как показала практика, иногда даже одной сделки по продаже инвестиционного актива оказывается достаточно для того, чтобы этот показатель за год снизился на 10-15%.
Среди оставшихся трех стран «четверки» СНГ наиболее вероятным представляется наращивание турецкого капитала в Беларуси, где на стадии обсуждения находится ряд проектов в строительной отрасли, легкой промышленности, сфере услуг и транспортной отрасли. В том случае, если белорусские власти будут вынуждены расширить программу приватизации госсобственности, это откроет дорогу новым турецким инвестициям. Также нельзя исключать дальнейшего роста ПИИ в экономику Казахстана, где турецкий капитал начинает осваивать новые ниши - например, гостиничный бизнес. Что касается Украины, то приток новых капиталовложений в эту страну маловероятен. Поскольку турецкие ПИИ в основном идут в те отрасли, которые связаны с внутренним потреблением, в условиях нарастающего экономического кризиса на Украине и падения покупательской способности населения интерес к местным активам постепенно падает.