РОССИЯ
США
ЕВРОПА
АЗИЯ И АФРИКА
ЮЖНАЯ АМЕРИКА
БЫВШИЙ СССР
Статьи
 
 
 
Новости
 
 
 
 
  Просмотров 3095 -  |  
Шрифт


В последние годы в экономической интеграции наблюдается целый ряд новых явлений. Одним из ярких проявлений накопившихся противоречий в региональной интеграции стал Brexit. Изменение всего комплекса экономических отношений, связанных с европейской экономической и валютно-финансовой региональной интеграцией, невозможно рассматривать в отрыве от тенденций регионализации, которые складываются в современном глобализирующемся мире. Существенные количественные и качественные изменения, происходящие на финансовых рынках, усложнение характера взаимодействия между странами, противоречивость последствий интеграционных процессов заставляют по-новому взглянуть на проблемы и современные пути регионализации, переосмыслить подходы к выбору модели интеграционного сотрудничества.

В течение последних двух десятилетий произошли, на наш взгляд, прежде всего качественные изменения процесса регионализации. Одним из направлений таких изменений является определенная трансформация классической модели экономической интеграции в новые формы экономического взаимодействия.

Трансформация процесса «классической» региональной экономической интеграции проявляется в первую очередь в возникновении многочисленных объединений так называемого неинтеграционного типа. В отличие от региональных интеграционных структур неинтеграционные группировки и новые проекты международного сотрудничества не ставят задачу интеграционного взаимодействия партнеров по линии сближения, согласования их национальных экономических политик. Задачи объединений неинтеграционного типа состоят скорее в выработке взаимовыгодных экономических и политических решений, базирующихся на схожести интересов стран-участниц на глобальных площадках.

В современной экономической литературе обычно отсутствует четкое разграничение интеграционных и неинтеграционных объединений, - организации неинтеграционного типа занимают все более весомое место в структуре взаимодействия стран на глобальном рынке. Объем экономических ресурсов, которыми располагают неинтеграционные блоки, существенно превышает объем ресурсов традиционных объединений интеграционного типа, а их доля в совокупной международной торговле несоизмеримо выше, чем у состоявшихся классических экономических объединений.

В основе смещения акцентов регионального экономического взаимодействия в пользу организаций неинтеграционного типа лежит ряд причин.

Во-первых, для нарождающихся экономических союзов характерно отсутствие явных общепризнанных лидеров интеграции. Страны, экономически доминирующие в потенциальных союзах, зачастую не являются бесспорными лидерами в принятии решений и в формировании объединения. Их авторитет может быть ослаблен нечетко выраженной политической волей, зависимой моделью экономического развития, отсутствием экономических предпосылок для выполнения роли донора региональных структур.

Во-вторых, неоформленность целей и задач регионального капитала, отсутствие у него экспансионистских амбиций. Относительная неразвитость и незавершенность централизации и концентрации национального капитала на формирующихся рынках ведет к развитию экспортной модели его накопления. В рамках такой модели приоритетными становятся вывоз большей части чистых национальных накоплений за рубеж и размещение их в высоколиквидных формах - накопление международных резервов, остатков на счетах и депозитах и др. Локальные проекты не рассматриваются региональной финансовой элитой в качестве приоритетных по причине достаточно высоких рисков и невыкристаллизованности интересов и экспансионистских задач на территории региона.

Типичными в этом смысле являются практика инвестирования большей части свободных капиталов «сберегающими» экономиками стран Юго-Восточной Азии на рынках США и Европы и аналогичная модель поведения крупных экспортеров энергоресурсов Персидского залива.

В-третьих, смещение лидерства в формировании хозяйственной интеграции от региональных товарносбытовых цепочек к хозяйственным цепочкам ТНК. Относительная неразвитость промышленной кооперации на уровне регионов, включающих развивающиеся страны, контрастирует со все большим вовлечением национальных производственных и сырьевых мощностей формирующихся рынков в орбиту интересов крупных ТНК. Используя продуктивный менеджмент, четкое осознание своих задач, капитал ТНК оказывается значительно более эффективным по сравнению с капиталом местных бизнес-элит. В итоге на уровне новых объединений центр концентрации капитала переходит не к крупным региональным корпорациям, а к ТНК и ТНБ развитых стран, которые самостоятельно выстраивают региональные производственно-сбытовые цепочки, исходя из собственных экономических интересов. На большинстве формирующихся рынков на долю иностранных ТНБ приходится от 30 до 90% активов национальной банковской системы.

В-четвертых, доминирование глобального финансового капитала над капиталом региональных групп. Масштабы глобального финансового капитала многократно превышают объем регионального финансового капитала. Однако ключевым аспектом абсолютного доминирования глобального финансового капитала на региональных рынках является даже не его масштаб, а четкое видение собственных целей. В отличие от «размытого» и не до конца оформившегося финансового капитала региональных групп, который находится лишь в начале длительного пути осознания собственных задач, глобальный финансовый капитал, пройдя через десятилетия эволюции, четко определил свои цели, превратился из капитала-собственности в капитал-функцию.

Немаловажными факторами выбора более «мягких» форм интеграционного сотрудничества являются и противоречивые итоги создания крупных классических экономических союзов.

Так, европейская модель интеграции, набрав полные обороты к началу XXI в., уже на рубеже 2010 г. столкнулась с рядом острых проблем. Выяснилось, что, содержа в себе рациональное зерно, интеграция привела к резкому обострению миграционных проблем: массовому перемещению рабочей силы из экономически отсталых регионов - Восточная Европа, в сравнительно благополучные страны Западной Европы. На этом фоне обострились социальные и экономические проблемы как в странах, из которых произошел отток молодого населения - старение, увеличение социальной нагрузки на оставшихся работников, так и в странах-реципиентах, столкнувшихся с жесткой конкуренцией на национальных рынках труда и со снижением стоимости товара «рабочая сила». Негативным следствием европейской интеграции стала глубокая поляризация экономического положения национальных хозяйств, выразившаяся в появлении не только отдельных периферийных слаборазвитых стран, но и целых отсталых регионов, не способных осуществлять простое воспроизводство на основе традиционных видов экономической деятельности в силу высокой конкуренции внутри союза - примером отчасти могут служить страны Балтии.

Крайне остры в «классических» союзах проблемы, возникшие в связи с передачей на наднациональный уровень денежного, валютного и налогового суверенитетов. Утрата эмиссионного рычага денежными властями отдельных стран - членов союза, невозможность использовать курсовые механизмы для компенсации внешних шоков породили глубокий кризис в ряде государств Евросоюза - Греция, Испания, Португалия и др.

Институционализация поиска новых форм интеграционных объединений выражается в выявлении механизмов взаимодействия, которые, не требуя частичной передачи денежного, валютного, экономического суверенитета в пользу наднациональных структур, способствуют получению реальных выгод от интеграции. Кроме того, такие механизмы должны быть применимы в объединениях как интеграционного, так и неинтеграционного типа.

Один из них - так называемая финансовая регионализация. Под финансовой регионализацией мы понимаем тенденцию к созданию общего финансового пространства объединяющихся стран, функционирующего по унифицированным правилам, а также систему региональных централизованных институтов, опосредующих движение финансовых потоков на пространстве объединения в целях обеспечения финансовой стабильности и устойчивого роста.

В основе развития валютно-финансового взаимодействия как новой фазы экономической интеграции лежит целый ряд факторов.

Во-первых, в условиях глобализации мировой экономики многократно ускоряется развитие финансовых рынков, а правила допуска на них постепенно либерализуются. Интеграция финансовых рынков вообще проходит быстрее, чем экономическая интеграция, и не требует столь масштабной передачи национального суверенитета на уровень наднациональных структур. Кроме того, характерное для финансовых рынков развитие инноваций, «диффузия» информационных технологий, кардинальное изменение роли информации превращает финансовую интеграцию в ядро новой модели экономического взаимодействия стран. В центре этой модели - формирование единого регионального валютно-финансового пространства, создание системы институтов инфраструктуры рынка, функционирующих по унифицированным правилам. Причем финансовая интеграция не препятствует, а идет параллельно с экономической конвергенцией.

Во-вторых, характерное для последнего десятилетия усиление нестабильности на глобальном финансовом рынке, породившее риск проникновения внешних шоков на национальные финансовые рынки. Существенное повышение кризисного потенциала мировых финансов объективно выдвигает на первый план задачу построения региональных финансовых механизмов защиты - «страховочных сетей», призванных оградить регион от разрушительных последствий глобальных дисбалансов, а также не допустить переноса кризисных явлений с глобального на региональный уровень. Осознание общности задач региона в защите своего финансового пространства - важнейшее направление современной финансовой регионализации. Это направление взаимодействия представляется консенсуальным для региональных бизнес-элит и не вызывает политических разногласий.

В-третьих, нехватка ресурсов международных финансовых организаций и порой политически ангажированный механизм принятия ими решений. Так, одной из целей МВФ согласно Статьям соглашения МВФ является исправление диспропорций платежных балансов стран-членов за счет временного предоставления общих ресурсов Фонда. С учетом растущей финансизации глобального рынка и преимущественно финансового характера внешних угроз для платежных балансов нам представляется, что одним из способов оценки достаточности общих ресурсов МВФ для решения поставленной задачи является сопоставление ресурсной базы МФО с объемом финансового капитала, обращающегося на глобальных площадках. На сегодняшний день ресурсы МВФ после дополнительной мобилизации капитала и увеличения квот не превышают 1 трлн дол. США и почти все иммобилизованы в кредитных линиях для неблагополучных в экономическом плане государств. Ресурсы других международных организаций, функционирующих в рамках системы организации ООН - Всемирный банк, МАР, МФК, многократно меньше. В то же время объем обращающегося глобального финансового капитала, по некоторым оценкам, достигает 700 трлн дол. США. Это позволяет сделать вывод, что сформированные на сегодняшний день ресурсы международных финансовых организаций по меньшей мере неадекватны масштабам финансовых угроз, а следовательно, лишь относительно небольшая часть стран-участниц, подвергшихся кризису, может получить их.

В-четвертых, ориентация на внутренние ресурсы региона для удовлетворения инвестиционного спроса на национальных рынках. Финансовая регионализация позволяет развивать экономическое взаимодействие за счет мобилизации собственных финансовых ресурсов стран-участниц. Крайне неэффективной системе, в рамках которой накопления «сберегающих» экономик региона размещаются в низкодоходных высоколиквидных формах развитых стран, приходит на смену система институтов, трансформирующих сбережения региона в инвестиции, размещаемые в самих странах объединения. Синергетический эффект данной модели состоит в том, что регион не только перестает безвозвратно передавать остальному миру часть ресурсов в форме выплаченных инвестиционных доходов - проценты, дивиденды и т. д., но и адресно использует региональные сбережения для фондирования внутренних инвестиционных проектов, достигая целей поступательного развития производительных сил региона.

В-пятых, локализация расчетов и движения финансовых инструментов на территории региона. Финансовая регионализация, базирующаяся в том числе на приоритетном использовании региональных финансовых ресурсов для удовлетворения инвестиционных потребностей блока, позволяет в значительной степени облегчить расчеты между странами, упростить процедуры размещения долговых финансовых инструментов на национальных рынках, поскольку не требует обращения к разбухшему аппарату финансовых посредников и организаторов торгов на глобальных площадках. Например, на общем финансовом рынке региона могут быть упрощены или вообще отменены такие дорогостоящие элементы организации эмиссии финансовых инструментов, как присвоение рейтинга заемщику, организация обеспечительных мероприятий, включая формирование залога, листинг и др. Значительно проще и дешевле организация многосторонних расчетов, а их надежность, оперативность и защищенность от рисков значительно превосходят характеристики аналогичных глобальных платежно-расчетных систем.

Одной из институциональных форм финансовой регионализации являются так называемые региональные финансовые защитные механизмы, РФЗМ - Regional Financial Arrangements.

Региональные финансовые защитные механизмы относятся к региональным «страховочным сетям» - организованным формам накопления капитала в целях противодействия негативным последствиям развития кризиса на финансовых рынках, а также для формирования ресурсов долгосрочного развития региона. Создание РФЗМ предусматривает создание системы институтов, опосредующих накопление финансовых ресурсов. Как правило, это различные фонды, формируемые за счет отчислений стран-участниц. Система отчислений базируется на определенной пропорции к размеру экономики участника. Наибольшие взносы характерны для стран с наибольшими ВВП и населением. Сформированные ресурсы могут предоставляться нуждающимся странам на основе заранее определенных критериев. Последние предусматривают оценку степени подверженности той или иной экономики кризисным явлениям, а в случае предоставления ресурсов развития - обоснованности того или иного инфраструктурного проекта.

В научной литературе четкого определения РФЗМ пока что не сформировалось. МВФ выделяет следующие признаки РФЗМ: - ресурсы, аккумулируемые в РФЗМ, общедоступны и призваны обеспечивать защиту от внешних шоков странам, тесно взаимосвязанным в периоды воздействия шоков; - аккумулированные в РФЗМ ресурсы - источник контрциклического финансирования, также позволяют странам облегчить доступ к международным рынкам капитала; - распределение ресурсов через РФЗМ дает возможность более эффективно выявлять узлы напряженности в регионе и своевременно предоставлять финансовую помощь нуждающимся странам.

На сегодняшний день роль РФЗМ постепенно повышается. Развитие данной формы регионального финансового сотрудничества активизировало интерес международных регуляторов к данному явлению. Так, МВФ с 2010 г. проводит работу по сбору и систематизации информации о РФЗМ, выявлению правил их деятельности и вовлечению их в функционирование глобальных «страховочных сетей».

Как свидетельствуют расчеты МВФ, на сегодняшний день в распоряжении РФЗМ находится около 1,2 трлн дол. США, т. е. их совокупные ресурсы превышают размер ресурсов, аккумулируемых МВФ. Причем в отличие от активов МВФ, основная часть которых иммобилизована в кредитных линиях, основная доля ресурсов РФЗМ пока не задействована.

Современные тенденции регионализации находят яркое воплощение в картине векторов развития экономического взаимодействия на пространстве ЕАЭС. Тем не менее развитие экономических интеграционных процессов ЕАЭС далеко не всегда идет гладко и сопряжено с множеством проблем, связанных с необходимостью согласования позиций стран-участниц. В экономической литературе подробно освещаются причины определенного замедления процессов, относящихся собственно к экономической интеграции в ЕАЭС. Так, Л. Н. Красавина в качестве затрудняющих факторов выделяет: дифференцированный состав государств - членов ЕАЭС, сопровождающийся значительными расхождениями их основных экономических показателей; нестабильность основных макроэкономических показателей стран ЕАЭС; ухудшение экономической ситуации практически во всех странах Союза - ухудшение состояния государственного бюджета, замедление темпов экономического роста, увеличение государственного долга; различия в степени развития финансовых и банковских систем стран-членов; относительно низкий уровень производственной кооперации и межстрановых торговых связей между участниками ЕАЭС.

Помимо перечисленного, как нам представляется, важной причиной сдержанного развития интеграционных процессов в ЕАЭС являются определенные опасения потери странами-членами части национального суверенитета при дальнейшем развитии наднациональных интеграционных институтов и наделения их большими полномочиями, хотя интеграционное объединение по определению это предполагает и это уже сделано по линии Таможенного союза.

Данные факторы отдаляют создание полноценного экономического союза в ЕАЭС, что косвенно подтверждается и отсутствием в нормативных документах ориентировочных сроков завершающей фазы интеграции.

Вместе с тем временные границы завершения интеграционных процессов в финансовой сфере, а также механизмы финансовой интеграции очерчены достаточно четко.

Предполагается, что гармонизация конкретных требований к осуществлению деятельности на финансовых рынках ЕАЭС будет проводиться постепенно таким образом, чтобы сохраняющиеся межстрановые различия не препятствовали эффективному функционированию общего финансового рынка в рамках Союза. Развитие общего финансового рынка ЕАЭС предусматривает следующие основные направления: - гармонизацию требований к регулированию и надзору в сфере финансовых рынков государств-членов; - взаимное признание лицензий в банковском и страховом секторах, а также в секторе услуг на рынке ценных бумаг, выданных уполномоченными органами одного государства-члена, на территориях других государств-членов; - осуществление деятельности по предоставлению финансовых услуг на всей территории Союза без дополнительного учреждения юридического лица; - административное сотрудничество между уполномоченными органами государств-членов, в том числе путем обмена информацией.

В соответствии со ст. 103 Договора государства-члены к 2025 г. осуществят гармонизацию своего законодательства в сфере финансового рынка.

Несмотря на формальное закрепление принципов и целей создания общего финансового рынка ЕАЭС, практическая работа по наполнению данного направления интеграционного взаимодействия объективно сложна. В настоящее время денежные власти стран ЕАЭС приступают к определению практических шагов к созданию общего финансового рынка, этапов и графика этой работы.

Кроме того, как нам представляется, финансовая интеграция базируется на вполне прагматичных и обозримых в ближайшей перспективе целях, основан- ных на извлечении экономической выгоды. Для стран Союза, обладающих хроническим отрицательным сальдо текущего счета, создание общего финансового рынка позволит получить доступ к ресурсам стран с положительным текущим счетом - т. е. обладающих избытком национальных сбережений. В отличие от западных рынков капитала, зачастую закрытых для небольших национальных компаний и банков, доступ к общему рынку ЕАЭС, функционирующему по унифицированным правилам, представляется, пожалуй, единственным источником заимствований для большинства экономических субъектов ЕАЭС в условиях повышенной геополитической напряженности. С другой стороны, и для государств, обладающих положительным сальдо текущего счета, в частности для России, размещение средств на общем финансовом рынке - реальная альтернатива вложению капитала на рынках развитых стран.

Еще одним важнейшим мотивом развития финансовой интеграции в ЕАЭС является осознание потребности в создании коллективных региональных фондов финансовых средств. Последние являются альтернативой ресурсам действующих МФО, но в отличие от них функционируют по прозрачным правилам, определенным самими участниками объединения. Задачи, которые возлагаются на такие фонды, направлены как на создание механизмов коллективного противодействия губительным последствиям проникновения внешних шоков на территорию региона, так и на объединение ресурсов для фондирования общезначимых региональных инфраструктурных проектов. Знаковым моментом в этом направлении является создание ряда организаций, относящихся к РФЗМ. Причем для стран ЕАЭС характерно участие как в РФЗМ, сформированных на территории евразийского пространства, так и в учрежденных в рамках организаций неинтеграционного типа. Рассмотрим их.

Евразийский фонд стабилизации и развития - ЕФСР. Фонд представляет собой региональный финансовый защитный механизм, созданный в 2009 г. Арменией, Беларусью, Казахстаном, Кыргызстаном, Россией и Таджикистаном с целью преодоления последствий мирового финансово-экономического кризиса и обеспечения долгосрочной устойчивости и развития экономик стран-участниц. Ст. 1 Договора закреплено, что государства учреждают ЕФСР в целях преодоления негативных последствий мирового финансового и экономического кризиса национальными экономиками, обеспечения их экономической и финансовой устойчивости, а также в целях содействия дальнейшему углублению интеграции экономик государств - участников Фонда, что позволяет нам отнести его к РФЗМ.

Общий размер фонда составляет 8,5 млрд дол. США. ЕФСР оказывает государствам-участникам помощь в следующих формах: финансовые кредиты правительствам на поддержку антикризисных и стабилизационных программ и инвестиционные кредиты государствам - участникам ЕФСР или компаниям, осуществляющим межгосударственные и национальные инвестиционные проекты, а также гранты.

Управляющим средствами фонда является Евразийский банк развития - ЕАБР. Средства ЕФСР составляют взносы в фонд государств-участников, а также доходы от предоставления средств ЕФСР на возвратной основе - в настоящее время - процентные платежи по выданным кредитам. Суммарный вклад государств-участников в ЕФСР поделен на сумму, вносимую денежными средствами - 10%, и сумму, оформленную простым, необращающимся и беспроцентным векселем. Взносы стран - участниц ЕФСР составили: Армении - 1 млн дол. США, Беларуси - 10 млн, Казахстана - 1 млрд, Кыргызстана - 1 млн, России - 7,5 млрд, Таджикистана - 1 млн дол. США.

Ресурсы ЕФСР предоставляются в рамках лимитов кредитования, установленных для каждого государства пропорционально размеру ВНД на душу населения по данным на 2008 г. Государство-участник может принять решение передать часть своего лимита другому государству. Так, для выделения финансового кредита Республике Беларусь была перераспределена часть лимита России в размере 1,2 млрд дол. США. Ресурсы предоставляются в долларах США или в евро.

Финансовые кредиты - это основная форма предоставления ресурсов фонда, они выделяются только правительствам государств-участников в целях противодействия кризису. С помощью финансовых кредитов поддерживаются антикризисные программы, конкретные параметры которых определяются самим правительством страны-заемщика. Такие программы должны отвечать целям ЕФСР и включают меры по достижению макроэкономической стабильности, улучшению параметров бюджета, платежного баланса, предпринимательского климата, развитию финансово-экономического сотрудничества между государствами-участниками. Степень достижения поставленных целей измеряется конкретными индикаторами и оценивается Советом ЕФСР.

Финансовый кредит выделяется лишь при отсутствии у страны-заемщика просроченных обязательств перед фондом, странами-участницами и МФО. Минимальная сумма кредита - 10 млн дол. США. Если кредит предоставляется несколькими траншами, Совет ЕФСР принимает решение о предоставлении очередного транша на основании оценки эффективности реализации предыдущих этапов программы.

Инвестиционные кредиты выделяются в первую очередь на поддержку крупных инвестиционных проектов, которые носят интеграционный характер - например, в области энергетики и инфраструктуры. Также кредиты могут направляться на поддержку крупных национальных инвестиционных проектов, их могут привлекать как сами государства, так и компании, реализующие межгосударственные инвестиционные проекты.

Минимальная сумма определяется в зависимости от уровня ВНД на душу населения, но не может быть ниже 10 млн дол. США. Гранты могут быть предоставлены для поддержки проектов в социальных областях. Гранты выделяются только малым странам: Армении, Кыргызстану и Таджикистану для финансирования проектов в образовании, здравоохранении, для повышения эффективности государственного управления, социального обеспечения и защиты, в том числе продовольственной безопасности. Общая сумма средств ЕФСР, доступная для предоставления в виде грантов, устанавливается ежегодно в объеме до 1/10 чистой прибыли.

Российско-Кыргызский фонд развития - РКФР, создан в мае 2015 г. в целях реализации экономического сотрудничества России и Кыргызстана на основании межправительственного соглашения. Отнесение РКФР к РФЗМ, по мнению автора, напрямую следует из целей, заявленных в его уставе. Так, фонд учрежден в целях содействия экономическому сотрудничеству между Кыргызской Республикой и Российской Федерацией на основе создания общего пула ресурсов. Российско-Кыргызский фонд развития - международная организация, являющаяся субъектом международного права и обладающая международной правоспособностью.

Российская Федерация формирует капитал РКФР равными долями в течение двух лет в следующих объемах: уставный капитал в размере 500 млн дол. США; заемные средства в размере не менее 500 млн дол. США. Заемные средства для формирования капитала фонда привлекаются на условиях, аналогичных предоставляемым Международной ассоциацией развития - МАР. Помимо этого фонд вправе привлекать заемные средства из других источников на условиях, аналогичных финансовым условиям кредитов МАР. Средствами фонда также являются: поступления от предоставления средств РКФР на возвратной основе и инвестиций - участие в капитале; пожертвования и иные поступления.

Для реализации поставленных целей РКФР помимо кредитования самоокупаемых проектов в приоритетных секторах экономики Кыргызстана участвует в капитале хозяйствующих субъектов республики, оказывает им содействие в получении средне- и долгосрочных кредитов на приемлемых финансовых условиях, в частности по ставкам ниже среднерыночных, при сопоставимых сроках возврата этих кредитов; участвует в развитии финансового сектора экономики Кыргызской Республики, в том числе по линии освоения новых видов финансовых услуг и продуктов.

Для достижения поставленных задач в области кредитования фонд проводит весь цикл операций по предлагаемым проектам: начиная с отбора и оценки, выработки условий отбора и финансирования кредитных организаций для реализации проектов и заканчивая мониторингом их реализации.

В рамках реализации функций РКФР наделяется почти всем комплексом прав на проведение банковских операций: - открывает банковские счета и совершает операции с денежными средствами; - привлекает кредиты, а также размещает облигационные займы и другие долговые бумаги на национальных и международных финансовых рынках; - размещает на рынке временно свободные средства; - взаимодействует с международными организациями, корпорациями и институтами развития в целях реализации проектов.

Относительно новой формой финансовой интеграции является участие России в региональных финансовых защитных механизмах, организованных странами - участницами объединений неинтеграционного типа. К ним относится взаимодействие с Азиатским банком инфраструктурных инвестиций - АБИИ и Новым банком развития БРИКС.

Азиатский банк инфраструктурных инвестиций - АБИИ - международная финансовая организация, созданная для стимулирования финансового взаимодействия в Азиатско-Тихоокеанском регионе, реализации инфраструктурных проектов, а также расширения интеграционных процессов. Отнесение АБИИ к институтам РФЗМ, по нашему мнению, следует из устава этой организации: согласно ст. 2 банк призван использовать находящиеся в его распоряжении ресурсы для финансирования развития в регионе, стимулировать частные инвестиции, а также дополнять частные инвестиции в случае отсутствия возможности привлечения частного капитала на приемлемых условиях.

Инициатором создания АБИИ является Китайская Народная Республика. Участие России в АБИИ закреплено подписанными Минфином России 29 июня 2015 г. в Пекине Статьями соглашения Азиатского банка инфраструктурных инвестиций.

В соответствии с учредительными документами объявленный капитал банка составляет 100 млрд дол. США - в том числе оплаченный - 20 млрд дол. США. КНР, Индии и России в АБИИ принадлежит ведущая роль, поскольку они располагают первой, второй и третьей долями в капитале АБИИ - 29,78; 8,37; 6,54% соответственно. Россия в течение пяти лет перечислит из федерального бюджета в уставный капитал банка 1,31 млрд дол. США.

Ожидается, что доля России в капитале АБИИ позволит участвовать в принятии ключевых решений, привлекать финансовые ресурсы банка для реализации масштабных инвестиционных проектов на территории нашей страны - в первую очередь в Восточной Сибири и на Дальнем Востоке, а также даст возможность российским компаниям участвовать в тендерах по проектам банка.

В составе акционеров доминируют страны, представляющие Азиатский регион: 37 региональных членов банка - включая Россию владеют 75% капитала банка. Доля в капитале АБИИ государств, не относящихся к Азиатскому региону, составляет 25% - в настоящее время это 20 стран, включая Бразилию, Германию, Францию, Великобританию.

Банк будет предлагать широкий спектр финансовых услуг: кредитование, участие в капитале, предоставление гарантий, техпомощь. На начальном этапе деятельности банк предполагает преимущественно участвовать в софинансировании проектов других многосторонних банков развития - АзБР, Всемирный банк, ЕБРР, ЕИБ.

Рассмотренные тенденции в рамках ЕАЭС, в частности примеры создания региональных финансовых защитных механизмов, доказывают справедливость сделанных выводов об определенной смене под давлением груза накопившихся негативных факторов векторов регионализации в пользу финансовой составляющей. Полагаем, что активизация финансовой регионализации не отменяет и не подменяет процесса регионализации экономической, которая продолжает выступать воспроизводственной доминантой всего массива отношений, связанных с созданием экономических союзов. Развитие новых коллективных финансовых механизмов в условиях повышения роли денежных отношений в целом, процесс финансизации экономики скорее отражают объективно усилившееся воздействие финансов на воспроизводственные процессы. Общий финансовый рынок в данном контексте представляется нам неким скрепляющим обручем, каркасом, соединяющим финансовые и банковские системы Союза, создавая на этой основе условия для более тесной и эффективной производственной кооперации. 

А. В. Навой, - доктор экономических наук, профессор Департамента мировой экономики и мировых финансов ФГОБУ ВО «Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации», Москва  

 

Назад

 
       АНАЛИТИЧЕСКАЯ ЛЕНТА      --------

Экономика Швеции
  
.........................................................................

Экономика Ирландии


........................................................................


Экономика Нидерландов
 

.........................................................................

Экономика Германии
 

........................................................................

Экономика Финляндии
   
........................................................................

Экономика Польши


........................................................................

Экономика Франции


........................................................................

Экономика Норвегии

........................................................................

Экономика Италии


........................................................................

Экономика  Англии 

.......................................................................

Экономика Испании
.........................................................................

Экономика Дании


.......................................................................

Экономика Турции


.......................................................................

Экономика Китая


.......................................................................

Экономика Греции

......................................................................

Экономика США
 
.......................................................................

Экономика Австрии

......................................................................

Экономика России


.......................................................................

Экономика Украины


........................................................................

Экономика Кипра

.......................................................................

Экономика Израиля

.......................................................................

 Экономика Японии


......................................................................

 Экономика Индии


......................................................................

Экономика Европы


......................................................................