Газовый впрос между Россией и Украиной вновь сильно обострился. Россия отменила все скидки и преференции для Украины, что привело к повышению цены газа до предусмотренного контрактом уровня $485/тыс. куб. метров. Эта цена зачительно превышает средние цены для европейских потребителей газа в $370/тыс.куб.метров. Украина решительно отказывается оплачивать увеличившиеся счета за газ и требует возврата к льготной цене, обещанной правительству Януковича в 2013 году, составляющую $268,5/ тыс. куб. метров. Правда, оплата газа и по льготным ценам вызывала трудности у страны, что привело к росту задолженности Нафтогаза перед Газпромом до $3,5 млрд. В ответ Газпром, с полного одобрения российских властей, перевел Украину на предоплату газовых поставок.

Сейчас обе стороны совместно с ЕС ищут способы разрешения сложившейся ситуации. Проблема значительно углубляется непростой политической ситуацией в регионе, из-за которой вопрос газовых поставок, так или иначе, рассматривается в политическом контексте. Именно в политической сфере и лежит ключ к разрешению проблемы. А времени, чтобы достичь компромисса по газовому вопросу, остается не так уж и много. Украина готова платить, если Россия согласится сохранить старую цену на голубое топливо - 268,5 $/тыс. куб. м., но даже тогда не сможет погасить всю сумму долга. Потребуется некоторая реструктуризация задолженности, что потребует одобрения схемы реструктуризации всеми заинтересованными сторонами.

Действительно, оплата задолженности за газ может быть произведена только за счет средств МВФ, других источников финансирования сейчас у страны нет. Фонд допускает оплату долга за газ средствами, предоставленными Киеву в качестве кредита, но только той части, которая поступила в бюджет страны, то есть $2 млрд - $1,2 млрд из транша пошло на пополнение ЗВР страны. Газ должен быть оплачен до 31 мая. В отсутствии оплаты Газпром имеет право перекрыть Украине газ, что несет риски для бесперебойности поставок в Европу.

Несмотря на сложность ситуации, мы считаем, что компромисс будет найден. И Россия, и Украина уже смягчили свои позиции в поисках соглашения. Замглавы Минэнерго Украины заявил, что Украина готова перечислить Газпрому $4 млрд, если Россия согласится вернуться к цене 268,5$/тыс. куб. м. В истинности этих намерений и реалистичности суммы оплаты есть некоторые сомнения. Глава правительства России Дмитрий Медведев озвучил готовность России пересмотреть тарифы на поставку газа, если будет оплачена хотя бы часть долга. В свою очередь, зависимость Европы от поставок российского газа по-прежнему высока, что определяет важность позиции ЕС в газовом споре. В ЕС около трети газа импортируется из России, а некоторые страны Восточной Европы полностью зависят от таких поставок.

Тем не менее, Европа в целом оказалась более готовой к газовому противостоянию в этот раз, что позволит ей избежать возможных шоков поставок этим летом. Текущая заполненность газовых хранилищ в Европе составляет около 55% -примерно 44 млрд куб. м газа. Это очень высокий уровень запасов, который к тому же за последний месяц был увеличен на 20%. В случае перебоев поставок российского газа, европейские страны смогут использовать газ из хранилищ в течение 3-4 месяцев. Региональное распределение газа менее сбалансировано, к сожалению: поставки газа из хранилищ в регион южной и юго-восточной Европы организовать будет все-таки непросто.

Мы ожидаем резкой активизации переговорного процесса по газовой тематике в ближайшие недели и считаем урегулирование процесса в июне самым вероятным сценарием. Однако риски новой газовой войны растут, как и риски применения к России новых санкций в случае перебоев поставок газа в ЕС.