Решения НБУ помогли стабилизации и некоторому укреплению гривны на прошлой неделе. Регулятор с 13 ноября повысил учетную ставку на 150 б.п. до 14%. Вслед за этим, 14 ноября произошло повышение ставки по депозитным сертификатам сроком от 7 до 84 дней на 150 б.п. Но главную роль в укреплении индикативных значений гривны сыграло изменение правил проведения аукционов НБУ.

Новая формула расчета курса стала менее прозрачной, появился верхний порог отсечения. Внесенные корректировки приводят к постепенному de jure укреплению курса украинской валюты, что, в целом, может оказаться неустойчивой политикой и сказаться на уровне доверия участников валютного рынка к указанному индикативному уровню. Но пока гривна несколько укрепилась с минимумов 16,1 грн/долл до 15,4 грн/долл к концу недели. Это говорит о том, что валютный рынок постепенно нащупывает точку опоры. Мы ожидаем колебаний украинской валюты в коридоре 15-16 грн/долл в ближайшее время.



Накопленный профицит внешней торговли товарами сократился до $0,8 млрд в январе-сентябре, $1,2 млрд в январе-августе. Впервые с февраля 2014г месячные данные внешнеторгового баланса показали отрицательное сальдо: -$0,3 млрд в сентябре. Ускоренное сокращение импорта относительно экспорта из-за девальвации гривны позволило сбалансировать внешнюю торговлю в начале года. Однако конфликт на Юго- Востоке привел к падению экспорта и наращиванию закупок угля Украиной. Планируемые поставки природного газа еще больше расширят внешнеторговый дефицит, тем самым увеличивая риски для гривны.