Национальный Банк Украины в понедельник снизил долю обязательной продажи валютной выручки со 100% до 75%. При этом регулятор уменьшил максимальный объем продажи наличной валюты одному физическому лицу с 15 тыс грн. до 3 тыс грн. в день. Исключением является покупка валюты с целью погашения кредитов. Также за прошедшую неделю НБУ провел два валютных аукциона под потребности банковских клиентов - 4 с начала месяца, на которых регулятор продал 246,5 млн долл. Нацбанк удовлетворил практически 100% возникшего спроса, что позволило несколько ослабить давление на гривну. В результате, к пятнице курс украинской гривны укрепился до 12,85 грн. за долл. - 14,5 грн. за доллар неделей ранее.

На прошедшей неделе Украина заявила о готовности осуществить выплаты по выпущенным в 2013 году евробондам, в случае возникновения подобного требования со стороны держателей долга - РФ. Напомним, что в 2013 году украинское правительство выпустило облигации на сумму $3 млрд c купоном 5,0% годовых для оформления займа со стороны Российской Федерации. В проспекте эмиссии займа говорится о возможности кредиторов досрочно потребовать погашения ссуды в случае, если уровень госдолга превысит отметку 60% от ВВП. Вероятность этого события велика: ВВП сокращается и быстро, а долг растет. Ослабление гривны усиливает эффект.



Согласно нашим оценкам, отношение долга к ВВП превысит 61% уже в конце 2014 года. Однако потребовать досрочного погашения займа Россия сможет только после публикации официальной статистки о размере ВВП в марте 2015 г. В случае отказа Киевом удовлетворить требование кредитора, по другим внешним обязательствам страны может наступить кросс-дефолт, что многократно усложнит процесс размещения займов на международных рынках капитала для Украины.