На прошедшей неделе сразу два рейтинговых агентства понизили кредитный рейтинг Киева до дефолтного «D». Решение было обусловлено просрочкой выплаты по евробондам в размере $250 млн с погашением 6 ноября и ожидаемой просрочкой $300 млн 11 июля 2016г. Дефолт украинской столицы не стал большим сюрпризом для рынка и носит скорее технический характер. В надежде договориться с кредиторами о реструктуризации своих обязательств, Киев еще месяц назад ввел мораторий на выплату внешних долгов. Однако найти компромисс со специальным комитетом кредиторов до момента необходимости осуществления выплаты не удалось. Переговоры продолжаются и достижение соглашения между сторонами - основной сценарий развития событий. В этом заинтересованы и кредиторы, и Киев, которому рано или поздно придется возвращаться на международные рынки капитала.

Очень вероятным становится дефолт и всей Украины. Согласно заявлению министра финансов страны Наталии Яресько, Украина не будет осуществлять выплату по евробондам на $3 млрд, держателем которых является Россия. В то же время, Москва не соглашается на условия реструктуризации, которые предлагает Киев. На жесткость позиции Кремля, безусловно, влияют политические факторы и испортившиеся отношения между странами. Раз уступок никто не оценит в любом случае, то у Кремля нет причин существенно смягчать позицию.

Возможность объявления дефолта Украиной делает острым вопрос продолжения финансирования по программе МВФ, которая жизненно необходима для страны. Действующие в Фонде правила запрещают кредитование стран, имеющих неурегулированную просроченную задолженность перед кредиторами. По сообщениям открытых источников, внутри МВФ сейчас активно обсуждаются варианты корректировки этого правила, что должно позволить продолжить финансирование Украины даже в случае дефолта. Реализация подобного сценария будет означать беспрецедентный шаг со стороны Фонда для поддержки одной конкретной страны, но это самый вероятный сценарий. В этом случае объявление дефолта будет скорее техническим и не вызовет значимых экономических последствий.