РОССИЯ
США
ЕВРОПА
АЗИЯ И АФРИКА
ЮЖНАЯ АМЕРИКА
БЫВШИЙ СССР
Статьи
 
 
 
Новости
 
 
 
 
  Просмотров 6052 -  |  
Шрифт


17 декабря в Москве прошли переговоры между президентами России и Украины. Достигнутые договоренности носят революционный характер; объем российской помощи значительно снижает риски развития финансового кризиса на Украине и обеспечивает стабильность украинской валюты. Первое заявление было сделано относительно стоимости поставляемого в Украину газа. С 2014 года страна будет получать голубое топливо по цене 268,5 долл. за тысячу кубометров, против 425 долл. на данный момент. Соглашение позволит нарастить объемы поставок газа и сократить размер трансферта из бюджета Украины для поддержки НАК «Нафтогаз». Однако, согласно подписанным документам, Россия будет пересматривать стоимость газа раз в квартал. В случае если ежеквартальное соглашение не будет подписано по каким-либо причинам, цена голубого топлива вернется на уровень 2013 года. Подобная оговорка является существенной ввиду частой смены позиций и подходов со стороны украинских властей. Она позволит России изменить свое решение в случае очередного разворота вектора внешнеэкономической политики Украины.

Второе достигнутое соглашение предполагает поддержку украинской экономики через выкуп суверенных еврооблигаций на 15 млрд долл. Более того, первый транш на 3 млрд. долл. будет сделан уже до конца этого года. За счет него Киев сможет пополнить объем стремительно сокращающихся золотовалютных резервов - 18,8 млрд долл. в ноябре и снизить давление на украинскую гривну. Остальная часть средств будет направлена на выплаты государственного внешнего долга и финансирование дефицита бюджета 2014 года.

Помимо выделения 15 млрд долл., Москва и Киев подписали план действий по урегулированию торговых ограничений и возобновлению совместного производства различных видов продукции. Увеличение экспорта и внешнего спроса на украинские товары позволит Украине сократить темпы падения промышленного производства - 4,7% в ноябре. Более того снизится давление на платежный баланс и международные резервы страны. Однако, укрепление торговых связей между государствами увеличивает зависимость Украины от России и снижает необходимость в проведении структурных реформ и модернизации экономики.

Новость о снижении стоимости газа и предоставлении 15 млрд долл сразу же отразилась на поведении международных инвесторов. Стоимость страховки от дефолта снизилась почти на 350 п. до уровня 800 п. При этом на 2пп уменьшилась доходность десятилетних суверенных еврооблигаций. Несмотря на увеличение стоимости, спрос на украинский долг значительно вырос. Фондовый рынок также позитивно отреагировал на результаты переговоров. Индекс UX увеличился на 2,6% ,а индекс ПФТС на 2,4%. Существенное снижение доходности суверенных облигаций позволит Украине эффективнее рефинансировать внешний долг и привлекать заемные средства.

Несмотря на некоторое замедление темпов падения экономики в третьем квартале и умеренно-оптимистичном прогнозе на четвертый, в целом макроэкономическая ситуация в стране все еще выглядит напряженно. По данным государственной службы статистики, промышленное производство за ноябрь сократилось на 4,7% , что несколько меньше, чем в предыдущем месяце - 4,9%. Спад пищевой отрасли замедлился до 7,6%, рост добывающей промышленности ускорился до 2,7%. При этом, падение машиностроения составило 17,2%, металлургии- 11,8%. Мы считаем, что устойчивое восстановление промпроизводства будет происходить только при значительной активизации внешнего спроса на товары украинского производства. В этом плане, новое сближение с Москвой и укрепление внешних связей может сильно помочь.

Сильно контрастируя с динамикой промышленного сектора, сельское хозяйство и потребительский сектор показали уверенный рост в ноябре, что и вызвало надежды на экономическое восстановление в 4 кв. 2013 года. Так, производство в сельском хозяйстве продолжило расти двухзначными цифрами - 42,2% в ноябре, что частично компенсирует затяжное падение отраслей с более высокой экономической долей. Уверенный рост наблюдался и в розничной торговле - 9,2% в январе-ноябре. Основная причина - рост внутреннего спроса со стороны населения, подогреваемый большими государственными субсидиями населению и поддержанием стабильности валютного курса, делающей импортные товары более доступными. К сожалению, даже в краткосрочной перспективе 2014 года проводить эту политику, стимулирующую потребление, вряд ли удастся в полном объеме из-за растущих дисбалансов бюджета. Но российский кредит позволит все-таки избежать шоков в потребительском секторе.

 

Назад

 
       АНАЛИТИЧЕСКАЯ ЛЕНТА      --------

Экономика Швеции
  
.........................................................................

Экономика Ирландии


........................................................................


Экономика Нидерландов
 

.........................................................................

Экономика Германии
 

........................................................................

Экономика Финляндии
   
........................................................................

Экономика Польши


........................................................................

Экономика Франции


........................................................................

Экономика Норвегии

........................................................................

Экономика Италии


........................................................................

Экономика  Англии 

.......................................................................

Экономика Испании
.........................................................................

Экономика Дании


.......................................................................

Экономика Турции


.......................................................................

Экономика Китая


.......................................................................

Экономика Греции

......................................................................

Экономика США
 
.......................................................................

Экономика Австрии

......................................................................

Экономика России


.......................................................................

Экономика Украины


........................................................................

Экономика Кипра

.......................................................................

Экономика Израиля

.......................................................................

 Экономика Японии


......................................................................

 Экономика Индии


......................................................................

Экономика Европы


......................................................................