Белорусская экономика вновь ускорила падение, несмотря на низкую базу 2016г. По итогам января-февраля сокращение ВВП составило 1%гг, после минус 0,5%гг в январе. Быстрее всего падает строительный сектор, который показал снижение по итогам первых двух месяцев на 14,4%гг. Экономическая конъюнктура не способствует и не начнет способствовать восстановлению деловой активности в строительстве в ближайшие месяцы. Ещё двумя отраслями, продемонстрировавшими снижение валовой добавленной стоимости, стали промышленные услуги -3,5%гг и торговля -3%гг.

Рост промышленного производства замедлился в январе-феврале до 3,1%гг, 5,9%гг в январе. Драйвером такого замедления стала обрабатывающая промышленность, которая выросла в январе-феврале всего на 3,5%гг, после 8,5%гг месяцем ранее. Ухудшение динамики происходило практически во всех отраслях обработки. Единственным исключением стало производство кокса и продуктов нефтепереработки. Однако замедление падения с минус 35,5%гг до минус 34,5%гг трудно назвать положительным результатом.



После недолгого снижения, в банковской системе возобновился рост проблемной задолженности. В январе доля проблемных активов в активах, подверженных кредитному риску, составила 13,3%, +0,5пп за месяц. Ухудшение качества ссудного портфеля заставляет банки увеличивать отчисления в резервы, которые за последний месяц показали рост на 3,2%мм. Драйвером роста проблемной задолженности, вполне ожидаемо, стал государственный сектор, объем проблемных кредитов в котором увеличился на 12%мм. Для поддержки неэффективного госсектора власти используют механизм директивного кредитования. Именно благодаря льготным кредитам ранее держались на плаву многие государственные предприятия. Однако сейчас объёмы поддержки снижаются. Связанное с этим ухудшение финансового состояния госпредприятий приводит к росту проблемных активов и вновь обостряет проблему необходимости трансформации неэффективного госсектора.