РОССИЯ
США
ЕВРОПА
АЗИЯ И АФРИКА
ЮЖНАЯ АМЕРИКА
БЫВШИЙ СССР
Статьи
 
 
 
Новости
 
 
 
 
  Просмотров 15525 -  |  
Шрифт


Белорусская экономика нерыночная по своей сути пережила глобальный кризис 2008 -2009 гг. относительно безболезненно: в январе 2009 г. была проведена 20% разовая девальвация национальной валюты, удалось избежать спада выпуска +0,2% - рост ВВП в 2009 г., а также кризиса банковской системы. При этом до глобального кризиса, особенно в период 2004-2008 гг., экономика РБ развивалась очень динамично со среднегодовыми темпами роста 10% в год. 

Но с марта 2011 г. Беларусь переживает свой собственный кризис, классический кризис платежного баланса. В результате проведения экспансивной денежной и фискальной политики на фоне практически фиксированного валютного курса, особенно в предвыборный период конца 2010 г., дефицит счета текущих операций достиг размера 15,6% ВВП, что повлекло за собой двухступенчатую и, в результате, более чем двукратную девальвацию национальной валюты, гиперинфляцию и замедление темпов экономического роста. На протяжении последних лет, подвергаясь директивному управлению со стороны властей, белорусский банковский сектор играл важную роль в стимулировании экономики Республики. Это относится как к периоду 2006-2008 гг. и острой фазе глобального кризиса 2008-2009 гг., так и к последующему 2010 г., когда кредитный, инвестиционный и потребительский бум, спровоцированные окончанием очередного электорального цикла, происходили в РБ на фоне значительного увеличения заработных плат, фиксированного обменного курса и соответственно быстрого роста импорта. Особое значение имело банковское кредитование в рамках госпрограмм: выдача госбанками государственных по сути ресурсов под низкие процентные ставки приоритетным, с точки зрения же государства, заемщикам, сельскохозяйственным и строительным предприятиям, а также населению, готовому получать дешевые жилищные кредиты.

Так, в 2011 г. темпы роста кредитования 39,5% практически совпали с верхней границей целевого диапазона 36-40%, заложенного в Основных направлениях кредитно-денежной политики Республики. Другим примером нерыночного механизма функционирования банковского сектора Беларуси является система субсидирования процентных ставок государством, при которой банки выдают кредиты заемщикам по ставкам ниже рыночных. В результате сложилась парадоксальная ситуация, когда ставки в белорусских рублях по кредитам оказались ниже, чем ставки по депозитам. При этом поддержка фиксированного курса бел. рубля в 2011 г. происходила на фоне пополнения снижающихся международных резервов почти на 100% за счет валютных активов банков, с которыми проводились операции «депозитный своп». Неудивительно, что в такой ситуации развитие депозитной базы банков стало заметно отставать от роста кредитования. При этом финансовый рынок как таковой, исключающий банковский сектор, в РБ практически не развит.

В ходе кризиса многие банки РБ столкнулись с проблемой снижения нормативного капитала, нормативы по которому установлены в евро, оттоком вкладов, ухудшением финансового состояния большого числа заемщиков и повышением стоимости заемных ресурсов Нацбанка, как мерой ужесточение денежной политики, что повлекло за собой и рост процентных ставок по банковским операциям. Актуальным также является, с одной стороны, валютный риск для госбанков на фоне некоторого увеличившегося дисбаланса валютных составляющих активов и пассивов, а с другой стороны, риск нехватки валютной ликвидности для иностранных банков.

Некоторые обнадеживающие изменения в макроэкономической ситуации стали наблюдаться в самом конце 2011г., после второй за год девальвации, на фоне ужесточения денежной политики: темпы кредитования в Республике стали несколько замедляться, стабилизировалась ситуация с депозитами. С замедлением инфляции начала снижаться ставка рефинансирования, а за ней и банковские ставки по кредитам и депозитам. Пока доля «плохих» долгов, согласно официальной статистике, хотя и растет, но остается достаточно низкой по мировым меркам, 4,35%. Тем не менее, на фоне трехкратной девальвации и ожидаемого дальнейшего снижения темпов экономической активности рост «плохих» долгов неизбежен. По оценкам ЦМИ, доля проблемных активов может повыситься к концу 2012 г. до 12%, что близко к оценкам рейтингового агентства Moody's.

С учетом того, что подавляющая часть банковского сектора представлена государственными банками, можно предположить, что системного банковского кризиса в Беларуси удастся избежать, и наиболее серьезные проблемы как с ликвидностью, так и с достаточностью капитала будут испытывать средние и мелкие банки. В то же время, рост «плохих долгов» в госбанках может привести к необходимости их рекапитализации со стороны государства, что может привести к увеличению фискального дефицита и сохранению высокой инфляции. Видимо, отдавая себе в этом отчет, власти Республики начали предпринимать правильные и давно рекомендуемые, в частности МВФ, шаги. В начале 2012 г. были определены основные принципы функционирования Банка развития, приказ о создании которого был подписан в середине 2011 г. Предполагается, что Банк развития будет заниматься выделением нового госфинансирования, а также на баланс Банка будут переведены кредиты в рамках госпрограмм, выданные госбанками до 1 января 2011 г. Кроме того, правительство и Нацбанк объявили о планах по продаже в 2012 г. пакетов в госбанках, включая крупнейшие. При этом рекапитализация госбанков, по сути, проведена пока только «на бумаге, и в дальнейшем, по мере неизбежного роста «плохих» долгов, будет возникать потребность в изыскании фактических источников повышения капитала банков.

Структура сектора и перспективы приватизации
Банковский сектор Беларуси включает в себя 32 банка. Структура сектора такова, что пока говорить о национальном частном банковском бизнесе в Беларуси практически не приходится. В конце 2011 г. доминирующее положение на рынке банковских услуг по-прежнему занимают госбанки, хотя за последний год их позиции несколько ослабли: по состоянию на 1 сентября 2012 г. на долю четырех госбанков в активах банковской системы приходится 63,8% против 72,4% годом ранее. Два крупнейших банка в Республике, госбанки: Беларусбанк 37,9% активов и Белагропромбанк 19,8% активов.

Кроме банков, принадлежащих государству, в Беларуси действует много - всего 23 иностранных банка, на долю которых в активах по состоянию на 1 сентября 2012 г. приходится 35,1%, 26,5% годом ранее. Хотя формально и существует четыре негосударственных банка, в качестве основных акционеров которых зарегистрированы в основном белорусские юридические лица, на долю этих банков приходится всего 1,1% активов сектора. Большинство представителей иностранного капитала в Беларуси, крупнейшие российские банки, Сбербанк, Газпромбанк, ВЭБ, ВТБ, Россбанк, Банк Москвы и Альфабанк. Существенно выросла роль российского капитала в банковском секторе РБ в конце 2009 г., когда Сбербанк России купил контрольный пакет третьего по величине активов в Республике «БПС-Банка». Потеря позиций белорусских госбанков в 2011 г. связана, главным образом, с развитием бизнеса дочерних российских банков в РБ: доля российских банков в активах по состоянию на на 1 сентября 2012 г. составила 24,9% против 18,7% годом ранее. Среди нероссийских иностранных банков можно выделить австрийский «Приорбанк», пятый по величине активов в Беларуси 5,5% всех банковских активов. Остальные иностранные инвесторы, вложившие свой капитал в банковский бизнес РБ, представляют достаточно широкую географическую юрисдикцию - США, Иран, Казахстан, Кипр, Грузия, Ливан, Украина, Швейцария, Люксембург.

Как следует из сказанного выше, банковский сектор Беларуси характеризуется весьма существенной степенью монополизации. По состоянию на 1 сентября 2012 г. на 10 крупнейших банков приходится 92,3% активов, а индекс Херфиндаля-Хиршмана принимает значение равное 0,2, что соответствует высокому уровню концентрации, выше 0,18. При этом год назад показатели концентрации, в частности активов, были еще выше: 94% всех банковских активов приходилось на 10 крупнейших банков, индекс Херфиндаля-Хиршмана равнялся 0,25. Среди банков, работающих в Республике, лицензию на привлечение вкладов граждан имеют 26 банков. Доля госбанков на рынке депозитов физических лиц в 2011 г. снизилась с 71,6% на начало года до 68% в конце, несмотря на кризисные явления в экономике, обычно сопровождающиеся «бегством в качество» вкладчиков. В случае Беларуси население предпочитало переводить средства в российские банки: так, доля дочернего Сбербанку БПС-Банка на рынке вкладов населения в 2011 г. увеличилась с 9,3% до 10,7%. Доля госбанков на рынке вкладов юр. лиц также снизилась в 2011 г., но менее существенно: с 59,6 % до 57,3%. В то же время, не удивительно, что в кризисном 2011 г. на рынке кредитования населения доля госбанков даже немного выросла: с 77,4% до 78,1%. При этом существенно сократилось в прошлом году доля госбанков на рынке кредитов юр. лицам: с 75,6% до 67,8%, доля БПС-Банка повысилась с 8,25 до 10,3%.

После рекапитализации, хотя и «бумажной», проведенной в дек. 2011 г., доля собственного капитала госбанков в совокупном собственном капитале банковского сектора повысилась с 68,3% до 76,4%. В будущем вероятно дальнейшее снижение присутствия государства в банковском секторе: в январе 2012 правительство и Нацбанк Белоруссии утвердили возможность продажи в текущем году пакетов акций четырех госбанков. Осенью Нацбанк РБ объявил о возможной приватизации и относительно небольшого «Паритетбанка» 0,4% всех банковских активов.

Динамика и структура активов банков
В номинальном выражении и как доля ВВП активы банковской системы Беларуси росли все последние годы, и несмотря на валютный кризис, исключением в этом отношении не стал и 2011 г. Как доля ВВП активы выросли с 36,6% в 2006 г. до 77,5% в 2010 г., а по состоянию на 1 января 2012 г. составили 94,6% ВВП. Тем не менее, вследствие резкого обесценивания белорусского рубля, величина активов, измеряемая в евро и долларах США, снизилась на четверть с 32,4 до 24 млрд. евро.

Поскольку рынок ценных бумаг в Беларуси очень слабо развит, основная роль в наращивании активов принадлежит кредитованию. Все годы увеличение требований банков к экономике, к предприятиям и физическим лицам в РБ соответствовало высоким целевым показателям, закладываемым в Основных направлениях кредитно-денежной политики Республики. Так, кредитный портфель банков в 2010 г. увеличился на 39,5% при целевом диапазоне в 36-40%, в 2009 г. на 42,2%, целевой диапазон 36-44%. Осознавая серьезный «перегрев» создавшийся в банковском секторе в 2010 г., Нацбанк в Основных направлениях на 2011 г. «заложил» более низкие темпы роста кредитов: 24-25%. Однако валютный кризис и гиперинфляция прошлого года привели к тому, что номинальный рост кредитов экономике составил 66,5%.

Общий номинальный в бел. руб. объем выданных банками кредитов экономике продолжал расти и в 2011 г. вплоть до конца октября, и только в последние два месяца прошедшего года было зарегистрировано некоторое снижение общего объема кредитования за счет сокращения задолженности частного сектора как в национальной -7,5% декабрь к октябрю, так и иностранной -1,9% декабрь к октябрю валютах. В конце октября Нацбанк провел единую торговую сессию на валютной бирже, и официальный курс бел. рубля сразу подешевел на 52% по отношению к доллару, в результате чего нормативный собственный капитал банков резко снизился и перестал соответствовать требованиям регулятора. Кроме того, к причинам снижения кредитования частного сектора, вероятно, относятся ужесточение условий предоставления банкам ликвидности, а также замедление экономической активности и ухудшение финансового состояния реального сектора экономики.

При этом объемы кредитов, выданных банками государственным предприятиям, а также физическим лицам в нац. валюте, кредитование физлиц в иностранной валюте было запрещено еще в разгар глобального кризиса 2009 г., продолжали расти и после октябрьской девальвации. Согласно информации в разрезе банков, наращивать кредитование данных категорий заемщиков продолжали госбанки, следуя, судя по всему, определенным инструкциям по выполнению целевых показателей роста кредитования в рамках госпрограмм.

Тем не менее, в реальном выражении с учетом инфляции падение общего объема выданных экономике кредитов началось еще в июне 2011 г., составив в декабре прошедшего года 20,2%гг. Больше всего с учетом инфляции сократилось в 2011 г. кредитование частного сектора в нац. валюте -43,6%, тогда как кредиты госсектору и населению в бел. руб. снизились на 28-29%. В то же время, объемы выданных кредитов в иностранной валюте, выраженные в долл. США, несмотря на валютный кризис, в 2011 г. не снизились, а даже, наоборот, выросли по сравнению с предыдущим годом: для госсектора с 1,9 до 2,1 млрд. долл., для частного сектора, включая небанковские финансовые организации с 4,0 до 4,6 млрд. долл.

Пик задолженности физических лиц по кредитам в иностранной валюте пришелся на ноябрь 2008 г. 1,5 млрд. долл. С окт. 2009 г. Нацбанк запретил всем банкам выдачу кредитов населению в иностранной валюте, после чего задолженность физ. лиц в иностранной валюте перед банками стала ускоренно сокращаться, снизившись к концу 2011 г. до 241 млн. долл. Наиболее активно кредитование населения развивалось до глобального кризиса конца 2008 г.: в октябре-ноябре 2008 г. доля кредитов физ. лиц в общем кредитном портфеле всех банков составила 28,5%. В дальнейшем кредитование предприятий росло все же несколько более быстрыми темпами, в результате чего средняя за период доля физ. лиц в совокупном кредитном портфеле в 2009-2010 г. составила 25,9%, а затем снизилась до 21,6% в дек. 2011 г.

Причины сохранения высоких темпов роста кредитования даже на фоне кризиса большую часть 2011 г. заключались в существенных темпах роста денежного предложения со стороны Нацбанка, происходившее, несмотря на декларации об ужесточении монетарной политики и многократном повышении ставки рефинансирования: на 1 сентября 2012 г. денежная база увеличилась на 84,1%гг.

Нацбанк, удерживающий в предвыборный период курс бел. рубля практически фиксированным, стал пополнять снижающиеся международные резервы почти на 100% за счет валютных активов банков, проведя с ними операции «депозитный своп». По оценкам МВФ, всего в 2010 г. Нацбанк занял у коммерческих банков 3,8 млрд. долл., из которых 2,3 млрд. долл. - в 4 кв. 2010 г. В марте 2011 г. объем заимствований Нацбанка у банков уже составлял более 4 млрд. долл. и превышал объем ЗВР. В результате девальвации 2011 г. задолженность Нацбанка перед банками в рублевом выражении выросла в три раза с 18,9 трлн. бел. руб. в начале 2011 г. до 57,4 трлн. бел. руб. в начале 2012 г. или 22% всех банковских активов. Каким образом будет выплачиваться данная задолженность, судя по всему, остается пока открытым вопросом: чисто эмиссионное погашение, без сомнений, может иметь серьезные инфляционные и девальвационные последствия.

Кредитование госпрограмм
Все последние годы значительную долю кредитного портфеля государственных банков составляли кредиты, выданные по специальным программам государственного кредитования, предусматривающим выдачу кредитов на льготных условиях и компенсацию банкам заниженных процентных ставок по кредитам. В 2012 г., несмотря на кризисные явления в экономике, кредитование в рамках госпрограмм продолжалось. Так, по оценкам ЕАБР - Евразийский банк развития в январе-августе 2012 г. кредитование экономики государством через различные каналы, размещение депозитов правительства в банках, прямые кредиты Нацбанка, субсидирование льготных процентных ставок по кредитам, составило 10,1 трлн. руб. или 6,5% ВВП. В сентябре прошлого года МВФ оценивало объем кредитования в рамках госпрограмм в 2011 г. на уровне 19,5 трлн. руб. или 8% ВВП. Судя по информации ЕАБР, летом-осенью 2011 г. интенсивность выдачи кредитов по госпрограммам несколько снизилась, что связано в частности, с тем, что Нацбанк прекратил эмиссионное кредитование этих программ, о чем было заявлено 1 июля 2011 г. Существенное свертывание кредитования в рамках госпрограмм, необходимое условие как макроэкономической стабилизации, так и сохранения устойчивости банковского сектора в Республике.

Ресурсы по поддержке реального сектора экономики через кредитование госпрограмм направляются в РБ, в первую очередь, в агропромышленный комплекс и строительство, а также в деревообрабатывающую отрасль. Главным образом кредитование госпрограмм осуществляется двумя крупнейшими госбанками - Беларусбанком и Белаграпромбанком. Так, согласно информации Беларусбанка, банк кредитует более 60% госпрограмм, и в 2011 г. Беларусбанк выполнил все полученные задания правительства и Президента РБ по кредитованию госпрограммам в прошедшем году, свыше 30 госпрограмм, направив на эти цели свыше 10 трлн. бел. руб. Также в пресс-релизе крупнейшего госбанка РБ сообщается, что 61% общего объема кредитного портфеля или 21,9 трлн. бел. руб. приходится на задолженность по кредитам, выданным в рамках реализации госпрограмм. Среди госпрограмм, кредиты по которым предоставлены Беларусбанком в 2011 г., отмечаются кредиты молочной отрасли, на строительство других объектов АПК, на закупку сельскохозяйственной техники. При этом, согласно информации Беларусбанка, объем и доля проблемной задолженности в 2011 г. даже снизились на 184 млрд. бел. руб. до 0,24% против 0,8% на начало года. Вероятнее всего, с учетом предоставленного объема льготных кредитов, данные цифры не отражают реальной ситуации с проблемной задолженностью в Беларусбанке.

Важное место среди госпрограмм кредитования занимает льготная программа приобретения жилья населением. В 2008 г. в общем объеме кредитов, выданных в Республике на строительство, реконструкцию и приобретение жилья 4 трлн. бел. руб., доли крупнейших госбанков АСБ Беларусбанк и Белаграпромбанка составляли 58,4% и 25,9% соответственно. Позднее, судя по всему, Белаграпромбанк стал больше специализироваться, в соответствии со своим названием, на кредитовании в рамках госпрограмм предприятий сельского хозяйства Республики. По итогам 2011 г. на долю Беларусбанка приходиться уже 84% выданных жилищных кредитов, или 7,8 трлн. бел. руб., а на долю Белаграпромбанк, только 10,8% или 1 трлн. бел. руб.

Надо отметить, что кризис 2011 г. все же несколько затормозил выдачу льготных жилищных кредитов в РБ. Если в 2009 и 2010 гг. объем выданных на эти цели кредитов вырос на 30,6% и 49,2% соответственно, то в 2011 г. темпы роста снизились до 18,7%. Абсолютная величина кредитов, выданных на строительство, реконструкцию и покупку жилья в 2011 г., составила 9,3 трлн. бел. руб. или 3,4% ВВП против 7,8 трлн. руб. или 4,7% ВВП в 2010 г. При этом темпы роста объема выданных жилищных кредитов в Беларусбанке в 2011 г. снизились до 28,4% с 54% годом ранее. Всего в 2008-2011 г. в РБ в целом и в Беларусбанке было выдано кредитов на строительство, реконструкцию и покупку жилья в объеме 26,3 трлн. бел. руб. и 20,1 трлн. бел. руб. соответственно. Согласно информации Беларусбанка, на 1 сентября 2012 г. задолженность физических лиц по льготным кредитам составила 20 трлн. бел. руб. или 87% всего кредитного портфеля физических лиц.

Необходимость ужесточения денежной политики на фоне валютного кризиса заставила власти РБ принять решение о прекращении эмиссионного кредитования летом 2011 г., и, соответственно, сократить категории жителей, которые могут претендовать на получение льготных кредитов. Новый Указ Президента РБ о господдержке при строительстве или приобретении жилья призванный сократить число «льготников» вступил в силу 6 января 2012 г. Согласно новому законодательству право на получение льготного кредита на жилье сохраниться примерно у 35-40% лиц. Привыкшему к государственному патернализму белорусскому обществу сейчас не просто свыкнуться с мыслью, что остальной части «очередников», по крайней мере, пока при улучшении жилищных условий придется рассчитывать только на себя. Так, из категории «льготников» исключили молодые семьи, имеющие только одного ребенка, на дату утверждения списков на получение льготных кредитов.

Процентные ставки
Смысл льготного кредитования, в том числе покупки или строительства жилья, заключается в низких процентных ставках, дифференцированных по категориям «льготников». Так, согласно Указу от 6 января 2012 г., ставки по льготным жилищным кредитам варьируются от 1% годовых, для многодетных семей до 50% ставки рефинансирования, но не ниже 5% годовых. Для предприятий льготная ставка по кредитам обычно соответствует 50% ставки рефинансирования.

Разница между рыночными и льготными ставками по кредитам в национальной валюте существенно больше для населения, чем для предприятий. Ставки по льготным кредитам для предприятий в иностранной валюте, незначительно отличаются от рыночных условий. С целью снижения валютного риска для населения кредитование физических лиц в иностранной валюте было запрещено в РБ еще в 2009 г. При условии, что для всех предприятий РБ, получивших льготные кредиты, ставка составила 50% ставки рефинансирования, на долю льготных кредитов в общем объеме новых кредитов предприятиям в нац. валюте пришлось соответственно 24% в 2008 г., 29% в 2009- 2010 гг. и 18% в 2011 г.

Таким образом, величина ставок также косвенно свидетельствует о некотором снижении объема кредитования госпрограмм в 2011 г. Из помесячной динамики ставок по кредитам, предоставленным юридическим лицам, следует, что пик кредитования госпрограмм, и соответственно использования бюджетных средств каждый год, в том числе и в 2011 г., приходится на декабрь. Так, согласно нашим расчетам доля льготных кредитов в общем объеме новых кредитов, предоставленным предприятиям, составила в декабре 2011 г. 29% против 11% месяцем ранее, 31% и 21% соответственно нояб. и дек. 2010 г.

Если на кредиты, предоставленные физическим лицам крупнейшим госбанком Республики, Беларусбанком, приходится 87% льготных кредитов по состоянию на конец янв. 2012 г., то среди кредитов в нац. валюте, предоставленных населению в 2008-2011 гг. всей банковской системой Беларуси, льготные кредиты составляют примерно 40-45%.

Следствием многократного повышения ставки рефинансирования в 2011 г. стал и рост ставок по кредитам и депозитам. В 2011 г. на фоне валютного кризиса, пытаясь приостановить удешевление нац. валюты, монетарные власти Республики повышали ставки рефинансирования и другие ключевые ставки по операциям предоставления ликвидности банкам 12 раз: с 10,5% в начале года до 45% в декабре. Ставки по новым кредитам, без учета льготных, предоставленные юр. и физ. лицам, повысились соответственно с 13% и 17,6% в дек. 2010 г. до 52,2% и 42,5% в дек. 2011 г. Физические лица обычно считаются более рискованными заемщиками по сравнению с юридическими лицам, и до июля 2011 г. рыночные ставки по кредитам населению, т.е. без учета льготных в РБ превосходили ставки по кредитам предприятиям. В 2011 г. рост ставок Нацбанка и необходимость остановить отток вкладов заставил банки повысить ставки и по депозитам в нац. валюте, а также по вкладам населения в иностранной валюте.

Без учета ставок по льготным кредитам процентная маржа оставалась положительной в целом в банковском секторе Беларуси по операциям с физ. и юр. лицами в нац. и ин. валюте до середины 2011 г. Тем не менее, в госбанках на протяжении последних лет наблюдалась парадоксальная ситуация, когда ставки по кредитам, с учетом льготных оказывались ниже, чем ставки по депозитам и в целом по обязательствам банков. Маржа по операциям с физ. лицами средневзвешенная по банковской системе РБ стала отрицательной с середины 2011 г. благодаря относительно низким ставкам по кредитам, даже без учета льготных в крупнейших и не только государственных банках, выполнявших, судя по всему, рекомендации Нацбанка в отношении кредитования физ. лиц от 6 сент. 2012 г.

Разница процентных ставок по кредитам, в целом  и обязательствам, также в целом в нац. валюте была отрицательная в двух крупнейших госбанках на протяжении последних четырех лет, и особенно в 2011 г. Остальные три крупнейших банках, БПС-Банке, Белинвестбанке и Приорбанке функционировали при положительной процентной марже.

Состояние ресурсной базы
Отношение кредитов к депозитам в РБ превзошло единицу еще в 2003 г. В декабре 2008 г. объем выданных кредитов превышал объем привлеченных депозитов уже на 80%, а в результате усиленного стимулирования инвестиционного и потребительского спроса в предвыборном 2010 г., в апреле прошлого года отношение кредитов к депозитам достигло отметки 2,25. В ходе валютного кризиса 2011 г. соотношение кредитов к депозитам снизилось, до 1,55 в дек. 2011 г., что, безусловно, является положительным моментом, ведущим к более сбалансированной и устойчивой модели банковского бизнеса.

В 2010-2011 г., за исключением 4 кв. 2011 г., существенно возросла роль средств Нацбанка в ресурсной базе до 22,5% пассивов в конце 1 кв. 2011 г.. В 4 кв. прошлого года при переходе на единый валютный курс Нацбанк стал ограничивать предоставление ликвидности банкам, в результате чего средства Нацбанка в пассивах банков снизились как в абсолютном, так и в относительном выражении до 7,3% в дек. 2011 г. Вероятнее всего, стремясь обуздать инфляцию, монетарные власти продолжали проводить относительно жесткую денежную политику и в 2012 г.

Доля средств предприятий и населения в ресурсах банков к началу кризиса 2011 г. снизилась до 15,4% и 17,7% соответственно. Стоит также отметить, что в кризис 2011 г. заметно увеличился вклад средств нерезидентов с 13,5% в дек. 2010 г. до 19,2% в дек. 2011 г.: иностранные, главным образом, российские собственники банков оказывали помощь своим дочерним банкам в Беларуси.

В ходе кризиса 2011 г. белорусские банки вновь столкнулись с «набегом вкладчиков». Причем на этот раз население массово изымало средства не только с депозитов в белорусских рублях, но и с депозитов в иностранной валюте. Тем не менее, повышение банками процентных ставок по депозитам, а затем введение сначала дополнительной, а потом и единой валютной сессий, способствующей некоторой стабилизации на валютном рынке, помогло несколько приостановить отток вкладов населения из банков. Кроме того, свою роль сыграла и 100% гарантия вкладов физ. лиц в банках, введенная в кризис 2008-2009 г. По итогам 2011 г. объем вкладов населения в бел. руб. увеличился на 41,2%, а объем вкладов в иностранной валюте, измеряемый в доллар США, без эффекта переоценки за счет девальвации снизился на 4%. Несмотря на упорно ходящие в прошлом году слухи о возможном запрете снятия физ. лицами вкладов, власти РБ, к счастью, не пошли на этот шаг, способный существенно и надолго подорвать доверие населения к банковской системе.

При этом объем депозитов предприятий в бел. рублях в 2011 г. вырос на 85,7% +30% в 2010 г., а в иностранной валюте, измеряемый в доллар США, без эффекта переоценки за счет девальвации - на 14,4% +38,9% в 2010 г., Столь существенный рост вкладов юр. лиц в бел. руб. в прошедшем году может объясняться тем, что предприятия-экспортеры, были вынуждены возвращать полученную выручку в иностранной валюте и переводить ее в бел. рубли. В результате переоценки, после почти трехкратной девальвации, суммарный объем вкладов в иностранной валюте, выраженный в бел. рублях, к концу 2011 г. существенно увеличился, а доля депозитов в иностранной валюте выросла до 65%, с 51% в дек. 2010 г. Валютные депозиты примерно поровну распределены между населением и предприятиями, тогда как во вкладах в бел. рублях доля населения составляет на конец 2011 г. только 40%. Снижение отношения кредитов к депозитам в 2011 г. отражает более быстрый рост вкладов по сравнению с объемом кредитования: 128% против 67%. И даже с учетом инфляции объем вкладов в прошедшем году продемонстрировал рост: +9,4%, +2,3% депозиты населения и +17,4 депозиты предприятий.

Почти трехкратная девальвация обесценила соответствующим образом депозиты в нац. ва-люте, что повлекло за собой вопросы со стороны белорусских граждан о возможной компенсации вкладов по некоторому докризисному фиксированному валютному курсу. К своей чести, руководство Нацбанка РБ отвергает подобную возможность, по крайней мере, в ближайшей перспективе.

Рекапитализация госбанков
Почти трехкратная девальвация бел. рубля в 2011 г. существенно снизила капитал банков, нормативы по которым установлены в Беларуси в евро (250 млн. евро для банков, имеющих лицензию на обслуживание депозитов физ. лиц и 5 млн. евро - для остальных банков). Так, собственный капитал в эквиваленте евро всей банковской системы РБ составил на 1 дек. 2011 г. 1,9 млрд. евро против 4,4 млрд. евро годом ранее. За 11 месяцев 2011 г. собственный капитал Беларусбанка снизился с 1,28 до 0,5 млрд. евро, Белагропромбанка с 1,5 до 0,560 млрд. евро, БПС-банка с 259 до 116 млн. евро, Белинвсестбанка с 208 до 99 млн. евро и Приорбанка с 242 млн. до 133 млн. евро.

Уменьшение размера нормативного капитала в эквиваленте евро приводит к уменьшению объемов кредитов в иностранной валюте, которые может выдавать банк, не нарушая при этом нормативов достаточности капитала и нормативов, связанных с кредитными рисками. В условиях ожидания роста проблемной задолженности в банковском секторе РБ по кредитам в силу как ухудшения финансового положения заемщиков, так и ужесточения условий кредитования, роста процентных ставок и девальвации нац. валюты недостаточная капитализация банков может оказаться критической с точки зрений платежеспособности банков. Кроме того, недостаточность капитала негативно влияет на позиционирование белорусских банков на международном уровне: величина капитала учитывается иностранными банками при предоставлении кредитов, а также рейтинговыми агентствами при выставлении рейтингов.

В первую очередь, проблема рекапитализации является острой для крупнейших госбанков, аккумулирующих значительный объем депозитов населения и имеющих на балансе большие объемы кредитов по госпрограммам, чреватые появлением задолженностей. Необходимость докапитализации госбанков была признана властями РБ, но среди экономистов возникали вопросы о конкретных путях повышения капитала госбанков. Так, на фоне регистрируемого в последние годы небольшого фискального дефицита и даже профицита по итогам 2011 г. в размере 3,28 трлн. бел. руб. или 1,2% ВВП в Беларуси существует значительный квазифискальный дефицит, 6% ВВП по оценкам ЕАБР, обусловленный расширенным льготным кредитованием банков в рамках госпрограмм. 30 дек. 2011 г.

В то же время, неизбежное появление «плохих» долгов на балансах госбанков и необходимость фактической рекапитализации со стороны государства увеличит нагрузку на бюджет и может повлечь за собой необходимость финансирования дефицита бюджета. В условиях снижения экономической активности и серьезной ограниченности внешних источников финансирования правительство РБ может оказаться вынуждено пойти на частичное эмиссионное финансирование дефицита и рекапитализацию банков в 2012 г. Неизбежный при этом более существенный рост денежной массы повлечет за собой более высокую, чем надеется достичь правительство, инфляцию в 2012 г. Наличие в остатках средств республиканского бюджет 9,8 трлн. бел. руб. также вызывает большие сомнения: в 2011 г. профицит бюджета составил 3,3 трлн. бел. руб., а в 2009-2010 гг. бюджет был исполнен с дефицитом.

Тем не менее, после формальной рекапитализации собственный капитал Беларусбанка и Белагропромбанка составил соответственно 1,73 и 0,75 млрд. евро по состоянию на 1 сентября 2012 г. В отличие от госбанков, частные, главным образом иностранные, банки в РБ, для которых проблема недостаточности капитала также стоит остро, должны провести рекапитализацию «живыми» деньгами.

Система страхования вкладов
Новый закон о страховании вкладов в РБ, принятый 8 июля 2008 г. и начавший действовать с января 2009 г., заменил собой предыдущее законодательство, предусматривающее достаточно сложную систему страхования. В старом законе использовался не равный подход к государственным и негосударственным банкам. Так, два крупнейших госбанка пользовались полной гарантией всех депозитов и не должны были платить какие-либо страховые взносы; четыре других крупнейших банка пользовались полной гарантией всех валютных депозитов и гарантией рублевых депозитов, эквивалентных 1000 долл. США, по которым платились ежемесячные взносы в размере 0,005% депозитов; для остальных банков действовала гарантия на вклады населения в бел. рублях и иностранной валюте в эквиваленте 1000 долл. США, ежемесячная премия составляла 0,05% депозитов, если сумма застрахованных депозитов не превышала капитал банка, в противном случае ставка взноса повышалась на 0,05 п.п. за каждую сумму депозитов, равную капиталу банка. Функции страховщика, согласно старому закону, выполнял Нацбанк.

Новый закон установил равный подход ко всем банкам, с общей величиной премии, 0,3% депозитов в квартал, для Беларусьбанка, плавное повышение с 0,005% до 0,3% в квартал в течение трех лет. Также согласно новому закону было создано специальное Агентство по гарантированному возмещению банковских вкладов, депозитов физических лиц. Полная 100% гарантия на все вклады физ. лиц в бел. рублях и иностранной валюте была введена в нояб. 2008 г. для предотвращения массового изъятия вкладов перед ожидаемой девальвацией. По оценке МВФ, на момент введения полной гарантии депозитов, связанное с ним условное обязательство правительства оценивалось в 10,5% ВВП.

Показатели устойчивости и риски банков
С учетом проводимой процентной и кредитной политики закономерно, что деятельность госбанков в Беларуси характеризуются более низкими, чем у иностранных банков показателями эффективности. Достигнутый, согласно официальной статистике Нацбанка, в прошлом кризисном году максимум доли плохих долгов оказался даже ниже пика 5,4%, зарегистрированного в начале сент. 2011 г. Из разбивки по типу банков, опубликованной Нацбанком пока только на начало августа 2012 г., следует, что ситуация с проблемными кредитами даже лучше в госбанках, несмотря на все кредитование госпрограмм, чем в иностранных банках. Можно привести несколько объяснений такой статистике: с одной стороны, иностранные банки могут более честно, в частности под давлением своих иностранных владельцев и будучи заинтересованными в дополнительном капитале с их стороны, подходить к определению проблемных активов. С другой стороны, в первую очередь состояние заемщиков иностранных банков, малые и средние предприятия в совокупности может действительно объективно быть хуже состояния компаний, кредитуемых в госбанках, в число которых входят крупнейшие предприятия-экспортеры. С точки зрения отраслевой разбивки наиболее проблематичными выглядят кредиты, предоставленные строительному сектору, розничной и оптовой торговле, а также предприятиям обрабатывающей промышленности, производящим товары для внутреннего рынка.

О том, что официальная статистика не отражает реального положения дел с проблемной задолженностью, и в первую очередь, в госбанках можно понять из той же официальной статистики, касающейся проблемной задолженности физических лиц. Даже, несмотря на запрет на кредитование населения в иностранной валюте, действующий с 2009 г., доля проблемной задолженности физ. лиц в госбанках на уровне ниже 0,1% всех проблемных активов по состоянию, например, на начало окт. 2011 г., представляется собой, мягко говоря, маловероятной. Часть договоров на получение кредитов, заключенные банками с населением, подразумевали возможность повышения ставки по кредиту, что, безусловно, сделало обслуживание кредита сложным для многих заемщиков. Кроме того, снижение темпов экономического роста должно негативно сказаться на доходах большей части белорусского общества, увеличивая тем самым долговую нагрузку и повышая риск неплатежей по кредитам. Понимая неизбежность роста просроченной задолженности по кредитам физическим лицам в кризисной ситуации, Нацбанк РБ в начале сент. 2011 г. направил банкам рекомендации «по пересмотру процентной политики на кредитном рынке.

Судя по официальной статистике, госбанки реструктуризировали все кредиты, выданные физическим лицам. Как известно, подобный способ решения проблемы в конченом итоге означает лишь отсрочку. Передача кредитов, выданных в 2011 г. в рамках госпрограмм, в том числе, и льготного жилищного кредитования населения, в недавно созданный Банк Развития может, отчасти, избавить балансы госбанков от потенциально плохой задолженности физ. лиц. Тем не менее, льготное кредитование физ. лиц продолжалось и в 2011 г., что также не может не привести, в конце концов, к росту проблемной задолженности.

При недооценке объема и доли «плохих» долгов неоправданно низким выглядит и объем фактически созданного резерва по активам, подверженным кредитному риску: 2,1% всех активов и 3,3% активов, подверженных кредитному риску, по состоянию на 2012 г. против соответственно 1,6% и 2,2% годом ранее.

Попытки властей Республики замаскировать проблему «плохих» долгов в белорусских банках в настоящий момент напоминают, отчасти, недавние действия тех же властей по «секретному» пополнению международных резервов за счет займов в иностранной валюте у банков для сохранения фиксированным курса бел. рубля на фоне стимулирующей денежной и фискальной политики. Рано или поздно «тайное становится явным», а экономические законы начинают действовать. В связи с чем, в очередной раз можно заметить, что непростые времена у белорусских банков еще впереди.

В силу действующего с 2009 г. запрета на кредитование населения в иностранной валюте, а также благодаря более существенному по итогам 2011 г. росту депозитов в иностранной валюте, прежде всего предприятий, чем кредитов, и несмотря на трехкратную девальвацию, показатели валютного риска в целом для банковского сектора РБ в конце 2011 г. выглядят более сбалансировано, чем в 2008-2009 гг.

При этом, в 2011 г. ситуация кардинально отличается в госбанках и иностранных банках: если в госбанках регистрируется короткая чистая позиция в иностранной валюте, обязательства в ин. валюте превосходят требования, то в иностранных банках обратная ситуация, длинная позиция и требования в ин. валюте превосходят обязательства. Гипотетически ситуация в госбанках несет риск убытков в случае дальнейшего ослабления белорусского рубля. С другой стороны, положение дел в иностранных банках, лучше подготовленных к дальнейшей девальвации, может указывать на риск нехватки валютной ликвидности.

За последние два года внешний долг банковского сектора РБ вырос почти в 1,9 раза: с 3,5 млрд. долл. на начало 2010 г. до 6,75 млрд. долл. на начало 2012 г. По сравнению с двухлетней давностью несколько улучшилась временная структура внешнего долга, хотя доля краткосрочного долга все еще остается достаточно высокой: 40,9%, 2,7 млрд. долл. на начало 2012 г. против 45,6% на начало 2011 г. В основном как долгосрочный, так и краткосрочный внешний долг белорусских банков представлен кредитами и займами. Безусловно, после девальвации эквивалент внешнего долга в нац. валюте увеличился более чем в три раза. В совокупных пассивах банковского сектора Беларуси доля средств привлеченных от нерезидентов увеличилась с 13% до 18,7%, что в целом повышает стоимость обслуживания внешней банковской задолженности.

В 2011 г., как и ранее, показатели риска ликвидности как в целом для банковского сектора Беларуси, так и для отдельных категорий банков, соответствовали установленным Нацбанком Беларуси и общепринятым нормативам. Тем не менее, денежные власти РБ осенью 2011 г. отмечали дефицит ликвидности в банковской системе и призывали банки снизить свою зависимость от краткосрочных ресурсов регулятора.

В феврале 2012 г., вслед за фактическим и ожидаемым понижением ставки рефинансирования на фоне замедлившегося роста цен началось резкое снижение процентных ставок по кредитам в банках РБ. При этом банки опасаются пока снижать ставки по депозитам, что неизбежно приводит к снижению процентной маржи и может в последствии негативно сказаться на финансовом результате банков.

Перспективы 2012 г.
В Основных направлениях банковского сектора Беларуси на 2012 г. Нацбанк указал, что основной целью политики является снижение инфляции до 19-22%, а также поддержание на экономически безопасном уровне золотовалютных резервов, 6,1-7 млрд. долл. на конец года. Для достижения указанных целей Нацбанк продолжит использовать введенный в ноябре 2011 г. механизм гибкого курсообразования, прибегая к валютным интервенциям в ограниченном объеме только для сглаживания резких колебаний стоимости валютной корзины. Процентная политика Нацбанка в 2012 г. будет направлена на достижение положительного уровня реальных процентных ставок для обеспечения сохранности сбережений вкладчиков. Ожидается, что со снижением инфляции ставка рефинансирования к концу года составит 20-23%.

С точки зрения развития банковского сектора Беларуси регулятор декларирует совершенствование системы финансирования госпрограмм за счет функционирования Банка Развития, а также конкурсного и добровольного участия в таких программах других банков и необходимость повышения нормативного капитала банков. По прогнозам Нацбанка РБ в 2012 г. требования банков к экономике вырастут на 17-23%, активы банков на 14-18%, средства физ. лиц на 24-25%, средства юр. лиц на 21-23%.

По нашим оценкам, скорее всего, в данных прогнозах Нацбанк имплицитно закладывает то, что задолженность регулятора перед банками, операции «депозитный своп» в 2012 г. снижаться не будет. Нижняя и верхняя границы интервала роста активов банков в 2012 г. 14-18% может отражать два сценария динамики «плохих» долгов и соответственно создаваемых резервов на возможные потери.

Сценарий роста активов на 14% соответствует увеличению доли «плохих» долгов примерно до 7% и увеличению резервов, как доли активов подверженных кредитному риску, до 5,6%. Рост же активов на 18% в 2012 г. возможен только при улучшении ситуации с «плохими» долгами, когда их доля в активах, подверженных кредитному риску, снизится до 3,4%, а доля резервов до 2,7%. Нам представляется этот сценарий менее вероятным. В то же время, возможное эмиссионное финансирование бюджета Нацбанком, в частности, для осуществления фактической, а не «бумажной» рекапитализации госбанков, может повлечь за собой более высокую, выше 20% инфляцию, что может повысить темпы роста номинальных величин банковских активов в 2012 году.

Подводя итоги, можно отметить, что белорусские банки в 2012 г. будут вынуждены работать в быстроменяющейся макроэкономической обстановке, при вероятном сохранении жесткой денежной политики и при существенных уровнях всех видов банковских рисков - кредитного, процентного, валютного и риска ликвидности. В то же время, даже после создания Банка Развития власти РБ ждут, что банки сохранят за собой ряд социальных функций и функций проводников экономической политики государства, способных не всегда положительно влиять на их финансовые результаты. Вероятно, госбанки все же продолжат участвовать в финансировании госпрограмм, хотя и в меньших объемах. Кроме того, в документах Нацбанка об итогах выполнения Основных направлений ДКП на 2011 г. среди прочего банкам рекомендуется: направлять кредитную поддержку, в первую очередь, на развитие экспортноориентрированных и импортозамещающих производств и услуг; провести проверки использования кредитов, предоставленных на капитальное строительство объектов недвижимости; разработать и внедрить меры по стимулированию малого и среднего бизнеса.

Тем не менее, структура сектора, преобладание государственных и иностранных банков, скорее всего, позволит избежать наиболее кризисного развития ситуации в 2012 г.

 

 

Назад

 
       АНАЛИТИЧЕСКАЯ ЛЕНТА      --------

Экономика Швеции
  
.........................................................................

Экономика Ирландии


........................................................................


Экономика Нидерландов
 

.........................................................................

Экономика Германии
 

........................................................................

Экономика Финляндии
   
........................................................................

Экономика Польши


........................................................................

Экономика Франции


........................................................................

Экономика Норвегии

........................................................................

Экономика Италии


........................................................................

Экономика  Англии 

.......................................................................

Экономика Испании
.........................................................................

Экономика Дании


.......................................................................

Экономика Турции


.......................................................................

Экономика Китая


.......................................................................

Экономика Греции

......................................................................

Экономика США
 
.......................................................................

Экономика Австрии

......................................................................

Экономика России


.......................................................................

Экономика Украины


........................................................................

Экономика Кипра

.......................................................................

Экономика Израиля

.......................................................................

 Экономика Японии


......................................................................

 Экономика Индии


......................................................................

Экономика Европы


......................................................................