Республика Таджикистан - РТ расположена в Центральной Азии, в предгорьях Памира. 93% ее территории занимают горы, и лишь 7% составляют равнины, пригодные для земледелия. Население Таджикистана 7.6 млн человек. Экономика Таджикистана аграрно-индустриальная, основу ее составляет сельское хозяйство: хлопководство, растениеводство, животноводство, а также промышленность, машиностроение, производство алюминия, минеральных удобрений, текстильная и легкая промышленность, энергетика и производство товаров народного потребления. Относительная удаленность и коммуникационная изолированность от сложившейся мировой транспортной инфраструктуры, высокогорный рельеф, отсутствие выхода к морю определяют невыгодное экономико-географическое положение. В 2012 году, по данным публикации Международного валютного фонда, ВВП на душу населения в Республике Таджикистан составил $836.17 - расчетный показатель на 2013 год равен $911.98. В то же время с 1998 года наблюдается тенденция роста реального ВВП Республики. В 2012 году темпы роста ВВП и ВВП на душу населения составили 7.4% и 5.9%, соответственно, что выше средних значений по ЕврАзЭС.

Инфляция в Таджикистане остается крайне нестабильной. Вслед за снижением темпа роста цен до 6.4% в 2011 году, в 2012 году уровень инфляции снова превысил 12%, что отчасти можно связать с ростом мировых цен на продовольствие и горючесмазочные материалы. Несмотря на устойчивый рост расходной части государственного бюджета РТ, бюджет в течение последних лет сводился с профицитом. Налоговые источники составили 66% доходов бюджета в 2012 году. Крупнейшими налогами по объему сбора в бюджет были внешний и внутренний НДС -составил 47.6% налоговых поступлений, подоходные и социальные налоги. Значительную часть доходов бюджета - 9.3% в 2012 году составили кредиты и гранты, предоставляемые международными организациями и правительствами иностранных государств для реализации инвестиционных проектов по Программе государственных инвестиций - ПГИ.

Большая часть доходов бюджета, поступивших в 2012 году из внешних источников финансирования, приходится на льготный кредит Китая. Значительные кредиты были предоставлены Азиатским банком развития и Всемирным банком. Эти же организации, наравне с Японией, были основными источниками грантовой помощи в 2012 году. Инвестиционная политика международных организаций, направленная на преобладание финансовой помощи в виде грантов, в перспективе позволит Республике Таджикистан снизить нагрузку на бюджет, связанную с обслуживанием внешнего долга.

Зависимость Таджикистана от внешних факторов объясняется не только экспортными доходами, но и высоким внешним долгом, лишь 15.6% которого в 2012 году по данным Мирового банка покрывались золотовалютными резервами Республики. Показатель обеспеченности внешнего долга является одним из самых низких среди стран ЕврАзЭС.

Отношение объема внешнего долга РТ к ВВП снижалось с 2000 года и лишь немного выросло в 2011-2012 годах. Этот рост связан с получением кредита, предоставленного Антикризисным фондом ЕврАзЭС. В 2012 году РТ полностью выполнила свои обязательства перед Экспортно-кредитным банком Турции. Большая часть внешнего долга приходится на льготные многосторонние займы Всемирного банка, Азиатского банка развития и Международного валютного фонда. Крупнейшими двусторонними кредиторами являются КНР и Кувейтский фонд арабского экономического развития.

По данным Министерства финансов Республики Таджикистан за 2012 год, 50% непогашенного долга относились к обязательствам перед международными финансовыми организациями: Международным валютным фондом, Всемирным банком, Европейским банком реконструкции и развития, Азиатским банком развития, Исламским банком развития, Фондом ОПЕК, Европейским союзом, Антикризисным фондом ЕврАзЭС. Еще 48% внешнего долга относятся к двусторонним кредитам, 84% объема обязательств по которым составляют обязательства перед Китаем. Важно отметить, что краткосрочные заимствования, по данным конца 2011 года, составили лишь 4.1% стоимости внешнего долга.

Несмотря на то, что государственный бюджет с 2000 года исполняется с профицитом - за исключением 2007 года, когда дефицит составил 8.1%, а отношение долга к ВВП снизилось с 108.2% в 2000 году до 34.4% в 2010­м, объем долга продолжает расти. Во многом это объясняется неблагоприятным инвестиционным климатом. Прямые иностранные инвестиции остаются на достаточно низком уровне и последние десять лет не превышают 13% ВВП. В 2009-2010 годах их значения были близки к нулю.

В то же время, по данным Всемирного банка, расходы на конечное потребление с 2000 года превышают размер ВВП: в 2012 году они составили 120.8% ВВП, из которых 91.95%  - потребление домашних хозяйств, а 28.85% - потребление государственного сектора. Свыше десяти лет в экономике Таджикистана сохраняется отрицательная или близкая к нулю норма внутренних сбережений, хотя наблюдался рост объема капиталовложений по отношению к ВВП. В течение всего периода перехода от плановой экономики с 1992 года динамика внешней торговли характеризуется отрицательным сальдо торгового баланса.

Согласно данным официального статистического ведомства Таджикистана, за рассматриваемый период экспорт Таджикистана возрос в 3.6 раза, в то время как импорт вырос в 4.8 раза. Однако в приведенной статистике не учтен объем неформальной торговли, широко распространенной в Таджикистане.

Основой экономического роста Республики Таджикистан последних десятилетий является экспорт товаров, прежде всего алюминия и хлопка и растущий внутренний спрос, прежде всего в виде частного потребления. Частное потребление предопределяется денежными переводами трудовых мигрантов из-за рубежа, в значительной степени из России. Существенная доля частного потребления приходится на импортные товары. Денежные переводы стимулируют строительство и производство услуг.

Несмотря на относительно стабильные макроэкономические показатели, по оценкам Всемирного банка, экономика Таджикистана остается зависимой от внешних факторов. Согласно данным платежного баланса Таджикистана в 2012 году, денежные переводы работающих составили 47.6% ВВП.

Спад экономики России, где заняты более 90% мигрантов из Таджикистана, приведет к падению спроса и экономического роста, а также окажет неблагоприятный эффект на доходы государства и, следовательно, увеличит дефицит бюджета. В 2011 и 2012 годах частые нарушения грузового транзита негативно сказались на многих секторах экономики, например, на сельском хозяйстве - за счет поставок удобрений и пр, промышленном производстве - вследствие нарушений поставок ресурсов для производства алюминия и услугах за счет оборотного капитала фирм, связанных с транзитными благами.

Внешние риски порождают необходимость проведения макропруденциальной экономической политики, а также формирования фискальных буферов и международных резервов. В среднесрочной перспективе ожидаемый рост ВВП должен составить 6%. Источниками роста должны стать строительство, торговля и прочие сферы услуг, а затем и экспорт товаров не хлопкового сельского хозяйства, энергетика и добыча. Хлопок и алюминий, вероятно, станут менее значимыми. Денежные переводы должны замедлить свой рост, однако могут внести существенный вклад, если в значительном объеме будут направлены в частные инвестиции.