К августу 2014 года рост ВВП Кыргызстана составил 3.5% в годовом выражении. Темпы роста в строительстве немного замедлились +13.5%, а данные по розничной и оптовой торговле, наоборот, показали небольшое ускорение +4.5%. Без учета предприятий по добыче золота рост экономики составил 2.8%. Согласно прогнозам золотодобывающего предприятия «Кумтор», более 50% годового объема производства золота будет произведено в IV квартале, что должно поддержать динамику ВВП и способствовать его ускорению с текущего значения. Однако продолжающееся замедление экономик торговых партнеров и доноров влияет на замедление объемов экспорта и денежных переводов и тем самым оказывает понижающее давление на прогнозы роста кыргызской экономики. Таким образом, текущий прогнозируемый рост ВВП на 2014 год находится в пределах 4.2%, постепенно увеличиваясь до 4.7-5% в 2015-2016 годах.

К августу 2014 года рост цен замедлился, составив 7.5% в годовом выражении. Однако с учетом повышенной инфляции и ожидаемого влияния повышения тарифов на тепловую и электроэнергию НБ КР ужесточил денежно-кредитную политику и повысил ключевую процентную ставку на 50 базисных пунктов. По ожиданиям регулятора, в ближайшие месяцы годовая инфляция продолжит рост и может достигнуть 10.2% - среднегодовое значение инфляции прогнозируется на уровне в 8.2%, немного превысив целевое значение.

По мере роста инфляционного давления сравнительное удорожание экспорта и удешевление импорта привело к ухудшению условий внешней торговли. По итогам восьми месяцев 2014 года наблюдалось ослабление внешнеторгового баланса на фоне сокращения импорта и роста экспорта товаров. Соответственно уменьшился приток иностранной валюты в страну. В августе-сентябре Национальный банк вернулся к проведению умеренных валютных интервенций в целях сглаживания резких колебаний валютного курса. С учетом сохранения режима плавающего валютного курса в ближайшей перспективе может наблюдаться умеренный тренд на ослабление сома в реальных и номинальных терминах с учетом сохраняющегося внешнего дисбаланса, усиления волатильности валютных курсов стран-партнеров и повышенной геополитической неопределенности в регионе.

Дополнительным фактором риска является фискальная устойчивость с учетом текущего замедления в экономике, а также скорости и условий вхождения Кыргызстана в Таможенный союз. На фоне слабой эффективности налогового и таможенного администрирования и конъюнктурных колебаний в реальном секторе экономики предстоящие «выпадения» важных статей доходов государственного бюджета могут еще больше усугубить зависимость от внешней помощи и создать сложности для сохранения стабильной фискальной политики.