РОССИЯ
США
ЕВРОПА
АЗИЯ И АФРИКА
ЮЖНАЯ АМЕРИКА
БЫВШИЙ СССР
Статьи
 
 
 
Новости
 
 
 
 
 
  Просмотров 9089 -  |  
Шрифт


Валовой внутренний продукт Азербайджанской Республики незначительно ускорил рост во II квартале, увеличившись на 0.8% по сравнению с тем же периодом прошлого года. Аналогичный показатель за I квартал составлял 0.7%. Низкие темпы роста экономики, как и в течение первых трех месяцев года, объяснялись спадом в нефтегазовом секторе, который составил более 7% по сравнению со II кварталом 2011-го. Ненефтяной сектор, напротив, заметно ускорил рост, увеличившись в реальном выражении на 10.5% относительно апреля - июня прошлого года. Среди отраслей подобную динамику продемонстрировали сектор связи и сельское хозяйство. Со стороны спроса значительно ускорился рост инвестиций в основной капитал, достигший 29.6% за I полугодие после 16.5% по итогам I квартала. Темп роста потребления домохозяйств, напротив, изменился мало, с удя п о стабильности роста в розничной торговле 9.2% по итогам полугодия, 9.3% по итогам I квартала. 

Инфляция продолжила снижение. Годовой рост индекса потребительских цен (ИПЦ) составил 2.2% в июне по сравнению с 3.1% в марте. В условиях практически фиксированного курса национальной валюты к доллару США и слабого притока капитала в страну инфляционное давление в экономике оставалось минимальным, рост денежного агрегата М2 за II квартал составил 4.4%, в то время как во II квартале 2011-го он увеличился на 7.2%.

Расходы государственного бюджета возросли по сравнению с прошлым годом в связи с увеличением зарплат служащих, социальных выплат и госинвестиций. По итогам I полугодия бюджет потратил 5.6 млрд манатов, что соответствует 21.9% ВВП за этот период по сравнению с 3.7 млрд манатов, или 16.4% ВВП, за январь - июнь 2011-го. Доходы бюджета, напротив, снизились на фоне более низких цен на нефть и падения ее добычи по сравнению с прошлым годом. В результате значительно снизилась скорость накопления активов в Государственном нефтяном фонде. Если за I полугодие 2011-го последний увеличился с $22.8 млрд до $30.4 млрд, на 53% ВВП за этот период, то за январь - июнь текущего года с $29.8 млрд до $32.7 млрд, на 2.9% ВВП за I полугодие. Сейчас размер Нефтяного фонда составляет около 50% годового ВВП. Таким образом, он надежно изолирует бюджет от влияния краткосрочных колебаний налоговых поступлений, связанных с волатильностью цен на энергоносители, доходы государства от экспорта нефти и газа составляли 23.7% ВВП по итогам 2011-го, однако пока не обеспечивает долгосрочную стабильность экономики, принимая во внимание ожидаемое падение добычи нефти в стране с конца текущего десятилетия, приблизительно на 40% по сравнению с нынешним уровнем к середине 2020-х.

Рост кредитования экономики банками ускорился по сравнению с началом года, составив в среднем 1.3% за II квартал по сравнению со средним месячным ростом 1.1% в I квартале. Устойчивость финансовой системы не изменилась принципиальным образом за этот период отношение регуляторного капитала к активам выросло до 14.3% в среднем за II квартал с 14% в январе - марте. Этот показатель снизился с 15.2% во II квартале прошлого года, когда он вырос на фоне заметно сократившейся кредитной активности.

До конца 2012-го динамика экономики Азербайджана не претерпит изменений по сравнению c I и II кварталами. Темпы роста в ненефтяном секторе проявили устойчивость на фоне ухудшения ситуации в мировой экономике в конце весны и летом и, по всей видимости, сохранят ее в ближайшей перспективе, обеспечив общий рост ВВП на уровне около 1% по итогам года. Согласно ожиданиям МВФ, добыча нефти в стране стабилизируется и начнет демонстрировать близкие к нулевым темпы роста с 2013-го. В этих условиях рост ВВП ускорится до 4-5%, если ненефтяной сектор продолжит расти темпами, близкими к текущим. Если власти страны перейдут к более жесткой бюджетной политике, экономический рост ощутимым образом замедлится, высокая степень его зависимости от динамики госрасходов является проблематичной чертой сформировавшейся в Азербайджане модели развития, хотя в настоящий момент она и защищает экономику от влияния негативных внешних событий.

Рост ИПЦ продолжал замедляться в течение III квартала, по итогам сентября достигнув 1.5% к сентябрю 2011-го. Инфляционная ситуация в стране предоставляет удобную возможность для выхода из режима жесткой привязки маната к доллару США, в текущей ситуации переход к плавающему курсу не вызовет резкого реального укрепления национальной валюты. В то же время, гибкая курсовая политика увеличит возможности Центрального банка Азербайджанской Республики по поддержке экономического роста, которые могут быть использованы, когда и если правительство страны ужесточит бюджетную политику. Гибкий валютный курс также поможет предотвратить новое ускорение инфляции в случае усиления притока капитала в страну, которого можно ожидать в случае стабилизации экономического положения в мире.

Состояние государственных финансов, не являющееся источником рисков в краткосрочной перспективе ввиду наличия значительных финансовых резервов, тем не менее требует некоторой консолидации. В условиях прекращения роста экспорта нефти, который обеспечивает 70% доходов бюджета, власти не смогут поддерживать рост государственных расходов теми темпами, которые наблюдались в течение текущего и прошлого года. В зависимости от того, на каком уровне сформируются международные цены на энергоносители, возобновление аккумулирования средств в Государственном нефтяном фонде потребует либо снижения расходов, либо значительного замедления их роста. Частичной альтернативой этому является повышение налоговой нагрузки на ненефтяной сектор, хотя и в случае, если оно будет предпринято, темпы роста госрасходов должны будут существенно уменьшиться.

Власти располагают возможностями минимизировать негативное влияние предстоящей фискальной консолидации на экономическое развитие страны. Одним из инструментов поддержки экономического роста может быть переход к более гибкой курсовой политике. Одновременно, рост экономики может получить дополнительный импульс в случае осуществления ряда необходимых преобразований, в частности, направленных на демонополизацию и оздоровление банковского сектора. Позитивное влияние на рост экономики также окажет завершение инфраструктурных проектов, в том числе направленных на развитие транзитного потенциала страны.

 

 

Назад

 
       АНАЛИТИЧЕСКАЯ ЛЕНТА      --------

Экономика Швеции
  
.........................................................................

Экономика Ирландии


........................................................................


Экономика Нидерландов
 

.........................................................................

Экономика Германии
 

........................................................................

Экономика Финляндии
   
........................................................................

Экономика Польши


........................................................................

Экономика Франции


........................................................................

Экономика Норвегии

........................................................................

Экономика Италии


........................................................................

Экономика  Англии 

.......................................................................

Экономика Испании
.........................................................................

Экономика Дании


.......................................................................

Экономика Турции


.......................................................................

Экономика Китая


.......................................................................

Экономика Греции

......................................................................

Экономика США
 
.......................................................................

Экономика Австрии

......................................................................

Экономика России


.......................................................................

Экономика Украины


........................................................................

Экономика Кипра

.......................................................................

Экономика Израиля

.......................................................................

 Экономика Японии


......................................................................

 Экономика Индии


......................................................................

Экономика Европы


......................................................................