РОССИЯ
США
ЕВРОПА
АЗИЯ И АФРИКА
ЮЖНАЯ АМЕРИКА
БЫВШИЙ СССР
Статьи
 
 
 
Новости
 
 
 
 
  Просмотров 7176 -  |  
Шрифт


Теперь в Еврозоне 18 стран-участниц. Латвия, огромной ценой сохранив в кризис фиксированный обменный курс, стала полноправной частью Еврозоны. Следующая на очереди Литва: присоединиться к Еврозоне она может уже в 2015 году. Ни одна другая страна пока не привязала свой курс к евро, поэтому в ближайшие несколько лет других кандидатов не будет. 

Статистика по Германии продолжает радовать. Индексы ожиданий оптимистичны, новые заказы в ноябре выросли на 6,8%, промышленное производство на 3,5%, безработица осталась на уровне 6,9%, а текущий счёт вырос до €21,6 млрд - с €18,8 млрд, породив новую волну недовольства относительно экспортной ориентированности немецкой экономики. Немецкие успехи не остались незамеченными S&P, которое подтвердило рейтинг Германии на уровне AAA.

Одной из главных интриг остаётся возможная рецессия во Франции по итогам 4кв 2013 года. PMI в услугах в декабре подрос на 0,4, составив 47,8, а индекс ожиданий бизнеса Банка Франции остановился на нейтральной отметке 100. С другой стороны, промышленное производство и выпуск в обрабатывающей промышленности в ноябре выросли на 1,5%, оказавшись выше прогнозов, так что вероятность рецессии, на наш взгляд, значительно сократилась.

Главным сюрпризом января стало «ралли» на рынке долговых бумаг стран периферии. Ирландия на первом после выхода из программы «Тройки» аукционе привлекла €3,75 млрд, выпустив 10-летние облигации под 3,54% при спросе €14 млрд. Португалия привлекла €3,25 млрд под 4,66%. Ставки по долгам стран периферии, хотя ещё далеки от докризисных, уже пришли к уровню «нормальности». Мы предполагаем, что эта тенденция сохранится и постепенное возвращение проблемных стран, за исключением Греции, на долговой рынок продолжится.

Безработица в Еврозоне в ноябре составила 12,1% - неизменный с апреля 2013 года и исторически самый высокий уровень. «Чемпионами» по- прежнему остаются Испания с 26,7% и Греция с 27,4%. Несмотря на очень неравномерную географию безработицы, она остаётся главным показателем экономического «нездоровья» Еврозоны.

Инфляция в Еврозоне в декабре сократилась с 0,9% до 0,8%: исчезновение дефляционного давления со стороны энергетических товаров оказалось недостаточно, чтобы скомпенсировать снижение роста цен в услугах. В итоге базовая инфляция опустилась до исторического минимума в 0,7%. Несмотря на приближение инфляции к дефляционному порогу, ЕЦБ предпочёл оставить ставку без изменений на установленном в ноябре уровне 0,25%, пообещав использовать «все возможные инструменты» при ухудшении ситуации. С учётом половинчатого решения по банковскому союзу Еврозоны мы верим Марио Драги и считаем, что в негативном сценарии ЕЦБ пойдёт и на снижение ставки, и на покупку государственных облигаций через механизм OMT. В целом, январские новости говорят о том, что, несмотря на сохраняющиеся риски, 2014 год вполне может стать чертой, после которой власти Еврозоны смогут сказать, что «самое страшное осталось позади».

 

 

Назад

 
       АНАЛИТИЧЕСКАЯ ЛЕНТА      --------

Экономика Швеции
  
.........................................................................

Экономика Ирландии


........................................................................


Экономика Нидерландов
 

.........................................................................

Экономика Германии
 

........................................................................

Экономика Финляндии
   
........................................................................

Экономика Польши


........................................................................

Экономика Франции


........................................................................

Экономика Норвегии

........................................................................

Экономика Италии


........................................................................

Экономика  Англии 

.......................................................................

Экономика Испании
.........................................................................

Экономика Дании


.......................................................................

Экономика Турции


.......................................................................

Экономика Китая


.......................................................................

Экономика Греции

......................................................................

Экономика США
 
.......................................................................

Экономика Австрии

......................................................................

Экономика России


.......................................................................

Экономика Украины


........................................................................

Экономика Кипра

.......................................................................

Экономика Израиля

.......................................................................

 Экономика Японии


......................................................................

 Экономика Индии


......................................................................

Экономика Европы


......................................................................