В Китае продолжается рост цен на недвижимость. В мае цены на жилье выросли на 10,4%гг - 10,7% в апреле и 0,7%мм - третий месяц подряд. Основной рост цен происходит не в крупнейших городах страны, как это было в 2016 - начале 2017 года, а в средних и маленьких городах. Официальная классификация делит китайские города на 5 кластеров в зависимости от ВРП города и численности его населения. В мае в городах первого кластера - Пекин, Шанхай, Шэньчжэнь, Гуанчжоу, Тяньцзинь, цены в среднем выросли на 0,1%мм, в то время как в городах 3-5 кластеров средний рост цен составил 0,9%. НБК применяет гибкий подход к регулированию этого рынка. В отличие от 2014 года, меры ограничения ипотечного кредитования не носят повсеместный характер, а применяются «в ручном режиме» и только в городах, где очевиден перегрев. За счёт этого удалось перенаправить средства инвесторов из крупнейших городов в регионы.

На прошедшей неделе MSCI Inc. заявила о намерении в июне 2018 года включить акции 222 китайских компаний в индекс MSCI Emerging Markets. В настоящее время китайские бумаги уже представлены в индексах MSCI, но это акции компаний, торгующихся на бирже Гонконга. С июня 2018 года в индекс войдут акции, торгующиеся на биржах Шанхая и Шэшьчжэня. Вес китайских компаний в индексе MSCI увеличится до 28,39% - всего лишь на 0,73 пп. В перспективе, по мнению представителей MSCI, вес китайских акций может увеличиться до 45%. В официальном релизе отдельно отмечена важность решения Пекина о расширении доступа иностранных инвесторов к бумагам, торгующимся на китайских биржах. MSCI оценивает потенциальный приток инвестиций в китайские акции в очень скромные $17-18 млрд.



Рынки практически проигнорировали новость о включении китайских бумаг в индекс MSCI. Несмотря на действия Пекина по либерализации доступа внешних инвесторов на китайский фондовый рынок, в ближайшие годы мы не ожидаем значительного роста заинтересованности иностранных игроков в бумагах Китая. Сдерживает аппетит инвесторов чрезвычайная зарегулированность рынка и риск введения новых ограничений на движения капитала.