РОССИЯ
США
ЕВРОПА
АЗИЯ И АФРИКА
ЮЖНАЯ АМЕРИКА
БЫВШИЙ СССР
Статьи
 
 
 
Новости
 
 
 
 
  Просмотров 7309 -  |  
Шрифт


Прошла ли китайская экономика пик - ту высшую точку в виндсерфинге, когда опытный спортсмен понимает, что волна сейчас разобьется, накатив на берег. Завершилась ли долгая и впечатляющая волна китайского экономического роста, разбившись о твердь мирового экономического кризиса? Уступит ли эта волна место отливу? 

По данным Международного валютного фонда, в течение 30 последних лет усредненные темпы роста ВВП в Китае превышали 10% в год. ВВП на душу населения увеличился с 200 долларов в начале 80-х годов до 6000 долларов в 2012-ом - с учетом паритета покупательной способности, принимающим в расчет уровень цен в Китае и во всех других странах. Доходы китайцев при этом росли еще быстрее и сегодня составляют около 9000 долларов на душу населения. Для сравнения: ВВП Китая на душу населения сегодня равен примерно трети израильского показателя и близок к ВВП Израиля на душу населения в 80-е годы. Однако прогнозы экономического роста в последнее время были откорректированы в сторону понижения и сегодня равны 7.5% и для 2013-го и для 2014 года. Все чаще высказываются опасения в том, что продолжающаяся слабость мировой экономики в конце концов отразится и на китайской экономике, сильнее многих других зависящей от положения дел в мире. Кроме того, множатся признаки повышения системных кредитных рисков.

Перед тем, как обсудить будущее китайской экономики, попробуем проанализировать причины, которые привели к столь сильному и длительному экономическому подъему. В течение последних трех десятилетий Китай превратился в мирового лидера, благодаря мощному, попросту гигантскому росту хозяйственных капиталовложений. Доля инвестиций в производственные мощности последовательно увеличивалась и сегодня составляет почти половину ВВП. Иными словами, чем сильнее был экономический подъем в КНР, тем большая доля плодов процветания заново инвестировалась в экономику. При этом доля частного потребления все уменьшалась и уменьшалась - китайская продукция предназначалась главным образом на экспорт, а не для внутреннего потребления.

Еще один фактор, поспособствовавший экономическому росту Китая, - масштабный переход населения от сельского хозяйства к промышленному производству. Процесс индустриализации и использования дешевой рабочей силы, - не уникальное явление. Подобный процесс наблюдался и в западных странах во время промышленной революции. А в наше время это происходит не только в Китае, но и в других развивающихся странах.

Если попытаться кратко, «на одной ноге» сформулировать теорию экономики, то можно сказать, что экономический рост покоится на трех китах: на увеличении капиталовложений, на увеличении рабочий силы и на повышении производительности труда, которое обычно происходит вследствие внедрения новых технологий и роста квалификации работников. В то время как два первых фактора обычно являются двигателями экономического роста в развивающихся странах, третий фактор, повышение производительности труда, особенно сильно отражается на хозяйственных показателях развитых стран. Дело в том, что модель экономического роста, базирующаяся на постоянном увеличении капиталовложений, не может работать до бесконечности, поскольку доходность капиталовложений с развитием экономики последовательно снижается.

Процесс постепенного снижения доходности капиталовложений в последние годы наблюдается и в Китае. Развитые страны уже несколько лет пребывают в кризисе, и спрос на китайскую продукцию снизился. Между тем, этот спрос очень важен для дальнейшего экономического развития Китая, поскольку внутренний рост в стране все еще невелик и не способен поддержать прежние темпы экономического роста. Внутренний спрос обеспечивает примерно 30% от ВВП Китая, в то время как в развитых странах - 60%-70%. Правительство Китая пытается любой ценой сохранить прежние, высокие темпы экономического роста. Среди прочего, чтобы избежать социальной напряженности. Среди предпринятых властями КНР шагов - поощрение спроса на инвестиции посредством удешевления кредитов и других стимулов.

Анализ обнаруживает, что именно в 2009-2010 годах, в разгар мирового финансового кризиса, который пагубно отразился на китайской экономике, объемы банковского кредитования в Китае резко увеличились. По оценкам экспертов, и в 2012 году вследствие замедления темпов роста мировой экономики из-за кредитного кризиса в Еврозоне объемы кредитования в КНР значительно выросли. Совокупная сумма долгов делового сектора Китая ныне составляет около 165% от ВВП по сравнению со 120% в период, предшествующий мировому кризису. Это высокий показатель финансового рычага и по сравнению с другими странами.

Попытки китайского правительства воспрепятствовать снижению темпов экономического роста посредством инвестиционных стимулов привели к избыточному кредитованию, значительно увеличившему риски делового сектора и банковской системы, поскольку, как оказалось, замедление в мировой экономике не было краткосрочным, преходящим явлением. По прогнозу МВФ, следует ожидать медленного и длительного оживления мирровой торговли. К этому следует добавить, что дешевые кредиты и отсутствие альтернативных вариантов инвестиций повлекли за собой инфляцию цен на китайскую недвижимость.

Еще один фактор, ограничивающий возможность придерживаться старой модели экономического роста, - наблюдаемые в КНР демографические изменения. В ближайшие годы количество трудоспособного населения в Китае достигнет максимума, а затем начнет уменьшаться. Этот процесс приведет по оценке ООН к увеличению «отношения зависимости», то есть к увеличению доли людей нетрудоспособного возраста и уменьшению доли людей трудоспособного возраста.

Эта тенденция и сопутствующее ей завершение масштабного процесса перехода населения от сельского хозяйства к промышленному производству способно уже в течение ближайшего десятилетия привести к образованию дефицита рабочих рук и к давлению в сторону роста зарплат. В профессиональной литературе это явление называется «поворотной точкой Льюиса» и, по мнению Международного валютного фонда, соответствующий процесс можно будет наблюдать в Китае в 2020-2025 годах. Все это, разумеется, если правительство КНР не примет решительных мер для изменения модели экономического роста. Сам МВФ, например, рекомендует властям КНР повысить слишком низкие сегодня размеры налогов, чтобы увеличить ассигнования на образование и здравоохранение.

По данным Всемирного банка, быстрое экономическое развитие позволило Китаю самым драматическим образом снизить показатели бедности. В начале 80-х годов 85% китайцев жило менее, чем на 1.25 доллара в день, но уже к 2008 году эта доля снизилась до 13%. Однако одновременно со снижением уровня бедности разрыв в доходах населения резко увеличился. Индекс Джини, измеряющий неравномерность распределения доходов, в начале 80-х годов был равен 0.29, а к 2005 году повысился до 0.42 - «0» означает абсолютное равенство, а «1» - абсолютное неравенство. По оценкам, с тех пор индекс повысился до 0.47. Речь, таким образом, идет о неравенстве, превышающем его уровень даже в США. Правительственная политика, направленная на сокращение неравенства и на увеличение доли среднего класса, позволит Китаю интенсифицировать частное потребление, а это, в свою очередь, поддержит высокие темпы экономического роста.

Успешный пример подобного изменения - Сингапур, где в 70-е годы прошлого века начался усиленный экономический рост, подпитываемый масштабными капиталовложениями. В конце 90-х годов, среди прочего в связи с Азиатским финансовым кризисом, разразившимся в 1997 году, правительство Сингапура поняло, что такая экономическая модель не может работать вечно, и что следует заранее принять меры, которые позволят увеличить конкурентоспособность сингапурской экономики. Экономический подъем должны были обеспечить технологические инновации и высокая производительность труда. В 1999 году на церемонии, посвященной созданию государственного научно-технологического управления, премьер-министр Сингапура заявил: «Мы должны неустанно двигаться вперед и оседлать волну а не стоять у нее на пути... В этой ситуации выражение «Не чини то, что не поломалось» неактуально. Наша политика не провалилась. Напротив, до сегодняшнего дня она была успешной. Но в будущем она перестанет быть успешной. Когда наша политика окончательно перестанет работать, будет слишком поздно. И мы должны починить ее, пока она еще работает».

Сегодня Сингапур - четвертый по значимости финансовый центр мира после Лондона, Нью-Йорка и Токио. Эта страна занимает третье место в мире по масштабам переработки нефти. Сингапур располагает портом, который занимает пятое место в мире по объемам обработки грузов. Сингапур сегодня занимает первое место в публикуемом Всемирным банком рейтинге стран по легкости ведения бизнеса.

Подводя итоги, можно сказать, что сегодня существуют значительные риски относительно устойчивости китайской финансовой системы. Однако, как нам представляется, на протяжении ближайших лет Китай сможет продемонстрировать относительно высокие темпы экономического роста по сравнению с другими странами. Вместе с тем, углубленный анализ ситуации показывает, что Китай достиг некоего перекрестка после которого, чтобы двигаться дальше, стране необходимы значительные реформы, которые позволят перейти к «взрослой» модели экономики, обеспечивающей долговременный и устойчивый рост. Такие изменения будут, разумеется, иметь серьезные последствия для торгующих с Китаем стран и для работающих в КНР иностранных инвесторов.

 

 

Назад

 
       АНАЛИТИЧЕСКАЯ ЛЕНТА      --------

Экономика Швеции
  
.........................................................................

Экономика Ирландии


........................................................................


Экономика Нидерландов
 

.........................................................................

Экономика Германии
 

........................................................................

Экономика Финляндии
   
........................................................................

Экономика Польши


........................................................................

Экономика Франции


........................................................................

Экономика Норвегии

........................................................................

Экономика Италии


........................................................................

Экономика  Англии 

.......................................................................

Экономика Испании
.........................................................................

Экономика Дании


.......................................................................

Экономика Турции


.......................................................................

Экономика Китая


.......................................................................

Экономика Греции

......................................................................

Экономика США
 
.......................................................................

Экономика Австрии

......................................................................

Экономика России


.......................................................................

Экономика Украины


........................................................................

Экономика Кипра

.......................................................................

Экономика Израиля

.......................................................................

 Экономика Японии


......................................................................

 Экономика Индии


......................................................................

Экономика Европы


......................................................................