РОССИЯ
США
ЕВРОПА
АЗИЯ И АФРИКА
ЮЖНАЯ АМЕРИКА
БЫВШИЙ СССР
Статьи
 
 
 
Новости
 
 
 
 
 

ЕЦБ принял в 2016 г. принял своѐ собственное руководство по надзору - Guide on options and discretions, в котором отражены подходы, применяемые в рамках ЕНМ.  

 

Глобальное финансовое регулирование опирается на работу множества государственных и частных акторов. Предпочтения тем или иным стандартам, которые выражают крупные игроки на рынке сказываются на менее заметных участниках.

 

Большинство аналитиков ожидает от ЕЦБ повторения американского пути по выходу из QE: сначала сокращение покупок - tapering, потом повышение ключевой ставки - текущий этап для ФРС, а затем постепенное сокращение баланса ЦБ.  

 

ЦБ Турции на заседании 24 января повысил ставки, но не все, и явно недостаточно, по мнению рынка. Ставка по однодневной ликвидности была повышена в дневном окне на 75 бп до 9,25%, а в вечернем окне - на 100бп до 11%.  

 

Возобновилась дискуссия об антикризисной программе Греции. Внимание к ней на прошедшей неделе привлекла заметка МВФ под названием "МВФ НЕ просит Грецию сокращать расходы". Фонд считает, что у Греции нет ни единого шанса поддерживать первичный профицит бюджета.  

 

В последнем решении ЕЦБ оставил ставки неизменными, но, наконец, объявил о продолжении QE. При этом с апреля 2017 года объём покупок сократится с текущих €80 млрд до €60 млрд в месяц. 

 

Обесценение лиры на 15% к доллару с начала октября требовало какой-то реакции. В результате ЦБ на заседании в четверг 24 ноября неожиданно для рынка и для нас ужесточил денежную политику.

 

Валютный рынок, можно сказать, вошел в стадию спекулятивной атаки. Лира подешевела до 3,37 к доллару - еще на 3,8% за неделю, и уже на 13% с начала октября. 

 

Самую важную для еврозоны новость на прошедшей неделе создал Минюст США, предписавший Deutsche Bank выплатить почти $14 млрд за предоставление инвесторам в субстандартную ипотеку недостоверной информации в прошлый кризис.  

 

Рейтинговое агентство Moody's в пятницу понизило инвестиционный рейтинг Турции до «мусорного», ссылаясь на риски замедления экономики и угрозу принципам верховенства закона, которую оно видит в действиях правительства после июльской попытки путча.  

 

Судя по EONIA - O/N ставка, аналог EURIBOR, нормализация политики, т.е. возвращение ставок в положительную область, ожидается не ранее 2021 года. 

 

ЕЦБ, как мы и ожидали, никак не изменил денежную политику. Больше всего от него ждали смягчений условий по покупке ценных бумаг в рамках программы количественного смягчения.  

 

Согласно обзору валютных рынков, публикуемому Банком международных расчётов раз в 3 года, доля евро в валютных расчётах продолжает снижаться. Максимальной - 38% она была в 2001 году при появлении евро. За 15 лет его доля сократилась до 31,3%.  

 

На фоне новостей о Brexit турецкие рынки вели себя сходно с другими фондовыми рынками стран, близких к Европе, резко на 4%+ упав на открытии торгов в пятницу и затем отыграв часть падения к концу дня.  

 

ЕЦБ не изменил ключевые параметры денежной политики на последнем заседании. Из качественного смягчения политики отметим начало новой программы CSPP, то есть покупок бумаг у корпоративного сектора - резидентов, неинвестиционных компаний.  

 
 
 

Назад

 
       АНАЛИТИЧЕСКАЯ ЛЕНТА      --------

Экономика Швеции
  
.........................................................................

Экономика Ирландии


........................................................................


Экономика Нидерландов
 

.........................................................................

Экономика Германии
 

........................................................................

Экономика Финляндии
   
........................................................................

Экономика Польши


........................................................................

Экономика Франции


........................................................................

Экономика Норвегии

........................................................................

Экономика Италии


........................................................................

Экономика  Англии 

.......................................................................

Экономика Испании
.........................................................................

Экономика Дании


.......................................................................

Экономика Турции


.......................................................................

Экономика Китая


.......................................................................

Экономика Греции

......................................................................

Экономика США
 
.......................................................................

Экономика Австрии

......................................................................

Экономика России


.......................................................................

Экономика Украины


........................................................................

Экономика Кипра

.......................................................................

Экономика Израиля

.......................................................................

 Экономика Японии


......................................................................

 Экономика Индии


......................................................................

Экономика Европы


......................................................................