РОССИЯ
США
ЕВРОПА
АЗИЯ И АФРИКА
ЮЖНАЯ АМЕРИКА
БЫВШИЙ СССР
Статьи
 
 
 
Новости
 
 
 
 
  Просмотров 5819 -  |  
Шрифт


Важнейшим событием в ЕС на этой неделе стала встреча Европейского совета, высшего политического органа Евросоюза. Основной повесткой дня было создание банковского союза, механизма, передающего функции надзора и спасения плохих банков на наднациональный уровень. Первая задача была решена успешно: в конце следующего года ЕЦБ передадут надзор над 130-ю крупнейшими банками - 85% банковских активов Еврозоны.

Остальные банки останутся в ведении национальных регуляторов на время переходного периода. Вторая задача, создание наднационального фонда, будет решаться значительно медленнее. Страны договорились о фонде размером 55 млрд. евро, но появится он только в 2016 г. Хоть этого объема может не хватить даже на локальный банковский кризис, тем не менее, само наличие фонда позволит быстрее реагировать на вызовы, а финансовым рынкам - менее нервно ждать результатов стресс-тестов в Еврозоне.

Предварительный PMI Еврозоны в обработке вырос в декабре до 52,7 с 51,6. Наибольший вклад внёс рост новых заказов, максимальный с июня 2011 года. PMI услуг напротив снизился до 51 с 51,2. В целом, значения индексов PMI указывают на слабое и неустойчивое восстановление. Зато рост поддерживает международная торговля: в октябре её профицит составил 17,2 млрд. евро. Это почти двукратный рост по сравнению с 9,6 млрд. евро октября 2012. Сезонно скорректированные данные также поддерживают оптимизм: экспорт вырос 0,2%, импорт сократился на 1,2%.

S&P, последовательно снижавший рейтинги стран Еврозоны в этом году, решил закончить год на минорной ноте и снизил рейтинг всей Еврозоны с ААА до АА+. Хотя опасения S&P относительно финансирования бюджета странами-участницами обоснованы, мы считаем, что эффект от принятого решения будет политическим, а не экономическим. Бюджет Еврозоны согласно Маастрихтским соглашениям всегда должен быть сбалансирован, а долг Еврозоны как самостоятельного эмитента мал $76,5 млрд и несопоставим с долгами стран-участниц.

Хорошие новости для ЕЦБ: инфляция в Еврозоне немного ускорилась с 0,7% в октябре до 0,9% в ноябре, несмотря на сохраняющееся уже в течение 4-х месяцев дефляционное давление цен на энергоносители. Хотя этот результат всё ещё ближе к 0-1%, чем к 2,2% ноября прошлого года.

В Германии сформировано новое коалиционное правительство. Канцлером вновь выбрана Ангела Меркель, а пост министра финансов остался за убеждённым сторонником ужесточения бюджетной политики Вольфгангом Шойбле. Кроме того, свой пост - официально по личным причинам покинул немецкий представитель в совете директоров ЕЦБ Йорг Асмуссен, последовательно и успешно отстаивавший политику ЕЦБ в немецких СМИ. Эти кадровые решения, на наш взгляд, усиливают немецкое правительство, но не облегчают переговорные процессы по ключевым проблемам Еврозоны.

Судя по индексам ожиданий, у немцев уже доминирует рождественское настроение: PMI, IFO и ZWE выросли выше ожиданий, а GFK и вовсе достиг лучшего за 7 лет значения. Оптимизм их, однако, не распространяется на Францию и Италию - согласно ZWE, ожидания по ним, напротив, ухудшились. Ухудшились на прошлой неделе и предварительные PMI Франции в обработке - 47,1 и услугах - 47,4. Закрепиться выше психологически важной отметки в 50 пунктов им не удаётся уже с 2011 года. Риск очередной рецессии становится всё более реальным. Вместе с тем, PMI Франции регулярно недооценивает экономический рост, поэтому мы более склонны верить нейтральному результату опроса национального статистического ведомства INSEE - 100 пунктов.

На фоне неудовлетворительных экономических результатов рекорд установил Франсуа Олланд, став самым непопулярным президентом за более чем 30-летнюю историю опросов - его деятельность одобряет лишь 26% опрошенных. Хорошо иллюстрирует текущую ситуацию и опубликованное на прошедшей неделе открытое письмо правительству от транснациональных корпораций, работающих во Франции, с просьбой навести порядок в трудовом и налоговом законодательстве для увеличения инвестиционной привлекательности Франции.

ВВП Ирландии, отказавшейся неделей ранее от антикризисной поддержки «Тройки», вырос в 3 кв. на 1,5%. При этом рост обеспечило в основном строительство - 2,2%, транспорт и телекоммуникации - 2,1%, в то время как экспорт сократился на 0,8%, а с/x на 2,9%. Статистика, безусловно, положительная - для сильно зависимой от торговли открытой экономики Ирландии рост неторгуемых отраслей повысит стабильность.

 

Назад

 
       АНАЛИТИЧЕСКАЯ ЛЕНТА      --------

Экономика Швеции
  
.........................................................................

Экономика Ирландии


........................................................................


Экономика Нидерландов
 

.........................................................................

Экономика Германии
 

........................................................................

Экономика Финляндии
   
........................................................................

Экономика Польши


........................................................................

Экономика Франции


........................................................................

Экономика Норвегии

........................................................................

Экономика Италии


........................................................................

Экономика  Англии 

.......................................................................

Экономика Испании
.........................................................................

Экономика Дании


.......................................................................

Экономика Турции


.......................................................................

Экономика Китая


.......................................................................

Экономика Греции

......................................................................

Экономика США
 
.......................................................................

Экономика Австрии

......................................................................

Экономика России


.......................................................................

Экономика Украины


........................................................................

Экономика Кипра

.......................................................................

Экономика Израиля

.......................................................................

 Экономика Японии


......................................................................

 Экономика Индии


......................................................................

Экономика Европы


......................................................................