РОССИЯ
США
ЕВРОПА
АЗИЯ И АФРИКА
ЮЖНАЯ АМЕРИКА
БЫВШИЙ СССР
Статьи
 
 
 
Новости
 
 
 
 
  Просмотров 5731 -  |  
Шрифт


Глобальные рынки продолжают настраиваться на новые ожидания относительно начала сжатия программы QE3. Сложившийся консенсус относительно более поздних сроков подстегнул заметное удорожание евро как относительно доллара, так и относительно других основных мировых валют. В тоже время инфляция в странах еврозоны остается некомфортно низкой - 1%, что усиливает опасения о последствиях дальнейшего укрепления курса евро. Ликвидность денежных рынков снижается. 

Мы считаем, что дальнейшее укрепление евро до психологически важной отметки 1,4 долл-евро не останется без внимания ЕЦБ. Само обсуждение этой возможности быстрого укрепления валюты вернуло на повестку дня обсуждение вопроса о снижении ставок. Мы не ждем мгновенной реакции регулятора: сторонники жесткой денежной политики пока успешно отражают все попытки смягчить политику. Тем более что еще одно снижение ставки исчерпает возможности применения этого инструмента. Но декабрьское заседание совета директоров ЕЦБ, на котором будут представлены новые прогнозы на 2014 год, может стать решающим, особенно если ЕЦБ понизит прогноз инфляции на 2014 и 2015 гг.

Как и ожидалось, результаты оценки ЕЦБ качества банковских активов - AQR не принесли сюрпризов, требующих новой значительной рекапитализации банков. Регулятор обещал жесткий подход к оценкам активов, но не был заинтересован в новой волне турбулентности на рынках, что уравновесило строгость его риторики. Мы также не ожидаем неприятных сюрпризов от публикации ЕЦБ банковского кредитного обзора 30 октября. Мы ожидаем, что он покажет оживление кредитования как корпоративного сектора, так и сектора домохозяйств - как со стороны спроса, так и со стороны предложения. Оживление в экономике укрепляют наш оптимизм относительно улучшения в кредитной сфере.

Экономическая статистика Германии на этой неделе ожидается позитивной и подтверждающей тренд на восстановление экономики. Мы ожидаем роста числа занятых на 5000, после неожиданного падения этого показателя в сентябре на 25000 и сохранения безработицы на уровне 6,9% от экономически активного населения. Мы также ожидаем, что инфляция в Германии в октябре снизится до 1,5% из-за уменьшившегося влияния роста цен на энергоносители и продукты питания. Базовая инфляция остается стабильной на уровне 1,3%.

Во Франции ожидается дальнейшее сезонное сокращение объемов оборота розничной торговли в сентябре, но не ниже -1%. В сентябре присылаются счета на уплату подоходного налога граждан, что негативно влияет на их склонность к покупкам. В целом в еврозоне мы ожидаем и хороших новостей по Индексу Экономических Настроений, особенно относительно улучшения потребительских настроений и настроений промышленного производства.

 

 

Назад

 
       АНАЛИТИЧЕСКАЯ ЛЕНТА      --------

Экономика Швеции
  
.........................................................................

Экономика Ирландии


........................................................................


Экономика Нидерландов
 

.........................................................................

Экономика Германии
 

........................................................................

Экономика Финляндии
   
........................................................................

Экономика Польши


........................................................................

Экономика Франции


........................................................................

Экономика Норвегии

........................................................................

Экономика Италии


........................................................................

Экономика  Англии 

.......................................................................

Экономика Испании
.........................................................................

Экономика Дании


.......................................................................

Экономика Турции


.......................................................................

Экономика Китая


.......................................................................

Экономика Греции

......................................................................

Экономика США
 
.......................................................................

Экономика Австрии

......................................................................

Экономика России


.......................................................................

Экономика Украины


........................................................................

Экономика Кипра

.......................................................................

Экономика Израиля

.......................................................................

 Экономика Японии


......................................................................

 Экономика Индии


......................................................................

Экономика Европы


......................................................................