Количество проданных новых автомобилей в марте выросло на 9,4%гг. Квартальные продажи также увеличились впервые за 4 года: +1%гг. С исключением сезонного фактора авторынок растёт второй месяц подряд - прирост в феврале и марте составил 4,4%мм и 6,4%мм соответственно. В первую очередь поддержку рынку оказывает рост реальных зарплат. Также на величину спроса положительно повлияла стабильность национальной валюты. Тем не менее, пока рано говорить о том, что авторынок вышел из затяжной рецессии. Значительный рост в первую очередь обусловлен низкой базой прошлого года. Напомним, продажи автомобилей в 2016 году составили всего 57% от уровня 2014 года. Докризисный объем продаж пока недосягаем для автопроизводителей. Подъем на авторынке является ещё одним сигналом улучшения потребительских настроений населения. Так, ИФН оценка текущего материального положения населения в марте увеличилась на 5п до 71 балла и достигла максимума с декабря 2014 года. Позитивная динамика свидетельствует о постепенном выходе населения из кризисной модели потребления.

Профицит СТО в 1кв составил $22,8 млрд против $12,9 млрд годом ранее. Основной причиной, очевидно, стал рост цен на нефть с $34 до $54 за баррель в среднем по кварталу. Нефтегазовые поступления выросли в 1,5 раза и достигли 60% торгового экспорта страны. На волне роста цен на нефть номинальный и реальный курс рубля укрепился на треть. Это, вместе с оживлением внутреннего спроса, привело к номинальному росту импорта на 25%гг. В дальнейшем, по мере восстановления экономической активности, импорт продолжит расти, что приведёт к сокращению профицита СТО и негативном вкладу чистого экспорта в экономический рост.

Отток капитала ускорился до $15,4 млрд против $8,8 млрд годом ранее. Основным каналом оттока стало чистое увеличение внешних активов банковского сектора на $17 млрд. Вероятно, полученная экспортёрами валютная выручка была размещена на иностранных депозитах через российские банки. Также вероятно, что импортёры зарезервировали средства для будущих закупок, используя благоприятную ситуацию на валютном рынке. Кроме того, возможно, рост внешних активов банков является отголоском сделки по продаже акций Роснефти. Напомним, в декабре прошлого года сделка сопровождалась двумя операциями: приток прямых инвестиций и зеркальный рост иностранных вложений реального сектора.



Российские компании профинансировали иностранных покупателей. Сейчас этот кредит, по всей видимости, был переуступлен от российских компаний российским банкам - то есть внешние активы банков выросли за счёт сокращения активов компаний. Отметим также, что предположения рынка о серьёзном росте операций Carry trade не находят подтверждения в статистике. Задолженность федеральных органов управления перед нерезидентами выросла на $1,2 млрд. Это существенный приток, но его не назовешь исключительным - за прошлый год задолженность выросла на $4,8 млрд.