Какова основная целевая установка трансформирования институтов государственного и наднационального регулирования финансовой сферы? В разгар финансовых кризисов второй половины 1990-х годов директор- распорядитель МВФ Мишель Камдессю в своем обращении к Совету по мировым проблемам в Филадельфии (США) 6 ноября 1998 г. сказал: «Цель состоит в том, чтобы содействовать формированию интегрированной финансовой системы, которая бы базировалась на проведении стабильной экономической политики, на здоровых национальных финансовых системах, открытых рынках капиталов и приверженности справедливой социально-экономической политике». Под воздействием начавшегося в 2007 г. нового кризиса, в Годовом отчете МВФ за 2007 год указывалось на необходимость способствовать «формированию глобализированной финансовой системы, которая, допуская свободное перемещение капитала, должна создать возможности для более эффективной диверсификации рисков, повысить эффективность рынков капитала и поддерживать финансовую и макроэкономическую стабильность».

Говоря коротко, суть предпринимаемых усилий сводится к тому, чтобы, с одной стороны, обеспечить возможности использования преимуществ, потенциала глобализации финансовых рынков, а с другой ослабить возросший в связи с этой глобализацией риск неконтролируемых международных переливов капитала. Преследуется цель предотвратить возможные новые потрясения валютных и финансовых рынков (или, по крайней мере, ограничить их размах), иными словами, как говорилось в коммюнике кельнского совещания «большой восьмерки» (июнь 1999 г.), придать глобализации «человеческое лицо».

Меры, предпринимаемые с целью реформирования мировой валютно-финансовой системы, нацелены в конечном счете на противодействие финансовым кризисам. Эти меры можно с известной долей условности разделить на две группы. Относящиеся к одной из них, предполагают совершенствование и выработку новых правовых норм и механизмов взаимоотношений национальных государств с международными организациями, государств между собой, а также регулирование последними сферы частного бизнеса. Как видно, такого рода меры имеют институциональный характер. 

Ключевой установкой, своего рода общим знаменателем, мер по совершенствованию институциональных механизмов финансового регулирования является обеспечение так называемой прозрачности, или, как сейчас принято говорить, транспарентности (transparency), то есть своевременного и полного раскрытия и распространения информации, которая давала бы исчерпывающее представление о состоянии экономики стран и частных компаний. В Вашингтонской декларации саммита «Группы двадцати» цель повышения уровня транспарентности среди пяти основных принципов реформы (и соответствующих им пунктов «Плана действий») поставлена на первое место. Отсюда следует, что названная цель  зто как бы квинтэссенция данного плана.

Если в 1990-е годы требование транспарентности относилось по преимуществу к действиям развивающихся стран в качестве заемщиков, то теперь фокус таких требований в значительной мере смещается на область международных кредитных операций этих стран, в особенности более крупных стран с формирующимися рыночными экономиками. А в связи с тем, что в эпицентре финансового кризиса оказались в первую очередь США и другие развитые государства, то призывы подобного рода все в большей мере адресуются и им. При этом власти должны не только обеспечивать прозрачность своей собственной макроэкономической политики, но и добиваться ее от частных финансовых институтов и других экономических субъектов. 

Ведущее место в обеспечении прозрачности финансового сектора отводится мировым сообществом Международному валютному фонду. Начиная со второй половины 1990-х годов, Фонд образовал ряд дополнительных механизмов взаимоотношений с государствами членами, призванных содействовать достижению этой цели, В число такого рода мер, которые МВФ рассматривает как «реформы второго поколения» (по отношению к традиционным каналам взаимоотношений с государствами-членами) входят: выработка, принятие и распространение на все страны кодексов «надлежащей практики» в области бюджетно-налоговой, денежно кредитной, финансовой и валютной политики, соблюдение которых способствовало бы финансовой и макроэкономической стабильности как на внутреннем, так и на международном уровнях. В апреле 1998 г. Временный комитет МВФ одобрил документ, озаглавленный «Кодекс надлежащей практики по обеспечению прозрачности в налогово- бюджетной сфере: декларация принципов» (Code of Good Practices on Fiscal Transparency: Declaration of Principles). В сентябре 1999 г. был утвержден «Кодекс надлежащей практики по обеспечению прозрачности в сфере монетарной и финансовой политики» (Code of Good Practices on Transparency in Monetary and Financial Policies). 

«Кодекс надлежащей практики по обеспечению прозрачности в бюджетно- налоговой сфере» является ключевым компонентом деятельности МВФ по внедрению в государствах-членах стандартов в области прозрачности государственного управления. В этом кодексе, в частности, выдвигается требование четкого разграничения между сектором государственного управления и остальной экономикой и точного определения управленческих функций, которые должны исполнять правительства. Предусматривается доступность информации для широкой общественности относительно подготовки и исполнения бюджета. В целях развития и детализации положений, содержащихся в данном кодексе, было подготовлено «Руководство по обеспечению прозрачности в налогово- бюджетной сфере». На проблемы стран, получающих значительную долю своих доходов от углеводородных и минеральных ресурсов, ориентировано изданное «Руководство по обеспечению прозрачности доходов от природных ресурсов». В мае 2007 г. МВФ утвердил новый «Кодекс надлежащей практики по обеспечению прозрачности в налогово-бюджетной сфере». Соответствующий документ 1998 г. был пересмотрен с учетом практики его использования, а также реализации названных выше двух «Руководств». 

Одна из основных целей пересмотренного «Кодекса» состоит в более полном учете вопросов, касающихся прозрачности доходов от природных ресурсов. Одновременно расширен круг и увеличена степень детализации рекомендаций, относящихся к таким аспектам прозрачности в бюджетно- налоговой сфере, как управление бюджетным риском, открытость бюджетов и решений относительно финансовой политики, процессы внешнего аудита и публикация руководств по бюджету для граждан; внедрение специальных стандартов на распространение данных и вовлечение в сферу их действия всех государств-членов. Среди сведений, актуальность которых возросла в связи с финансовыми кризисами, особо отмечаются данные о валютных резервах, форвардных сделках центральных банков, текущей краткосрочной задолженности и совокупном внешнем долге. 

Страны, присоединившиеся к ССРД, обязуются выполнять принятые в международной практике нормы охвата, периодичности и своевременности предоставления данных. В декабре 1997 г. была образована «Общая система распространения данных» - ОСРД (General Data Dissemination System - GDDS). В отличие от ССРД, ориентированного на страны, которые в большинстве случаев уже отвечают высоким стандартам качества данных, ОСРД предназначена главным образом для содействия улучшению качества данных и совершенствованию статистических систем во всех государствах-членах. По состоянию на октябрь 2010 г., участие в ОСРД приняли 102 и в ССРД - 64 страны и территории (вместе это составляет около 90% членского состава МВФ). При этом за период 2003-2006 гг. шесть стран-участниц ОСРД (Армения, Болгария, Казахстан, Киргизия, Румыния и Молдова) сочли возможным присоединиться к формату ССРД. Ввиду существенного изменения экономических условий в мире и соответственно меняющихся потребностей в экономическом анализе, МВФ проводит во взаимодействии с государствами-членами и другими международными организациями обновление стандартов макроэкономической статистики. С сентября 1996 г. МВФ размещает в системе «Интернет» электронный информационный «Бюллетень стандартов распространения данных» -БСРД (Dissemination Standards Bulletin Board - DSBB), обеспечивающий общественности доступ к информации о практике и методологии составления и распространения данных (метаданные) в государствах-членах, принявших ССРД и ОСРД. Для ознакомления с результатами консультаций в рамках статьи IV МВФ стал с мая 1997 г. публиковать «Информационные бюллетени для общественности» (Public Information Notice, PIN). В них суммируются оценки экономической политики и перспективы государств- членов, которые вырабатываются Исполнительным советом. Поскольку соблюдение кодексов и стандартов является для государств- членов МВФ добровольным, то с целью привлечения их к этому Фонд в 1999 г. принял «Инициативу в отношении стандартов и кодексов» (The Standards and Codes Initiative). В рамках этой «Инициативы» любое из государств-членов может обратиться с просьбой о подготовке «Доклада о соблюдении стандартов и кодексов» - ДССК (Report on the Observance of Standards and Codes - ROSC) в той или иной области. 

МВФ и Всемирный банк оценивают политику государств-членов относительно международных ориентиров рекомендуемой практики преимущественно в трех областях, а именно: прозрачность операций органов государственного управления и проведения ими экономической политики; стандарты финансового сектора; соблюдение стандартов добросовестности в корпоративном секторе. На конец апреля 2010 г. было завершено 811 «модулей» ДССК (РОСК) по 137 странам, что составляло 74% государств-членов Фонда. Более 380 из этих РОСК были посвящены стандартам финансового сектора. Фонд надеется, что добровольное соблюдение странами принятых стандартов и изложенных в названых выше кодексах принципов повысит доверие к их политике. Помимо использования инструментов, образованных в рамках МВФ, «План действий» «двадцатки» в контексте мер по повышению уровня прозрачности и подотчётности содержит требования к международным нормотворческим организациям, устанавливающим стандарты бухгалтерского учета и отчётности, усовершенствовать эти стандарты, устранить слабые места в них и в конечном счёте привести дело к созданию «единого высококачественного глобального свода стандартов». 

При этом особо обращается внимание на необходимость: выработки чётких руководящих принципов оценки стоимости ценных бумаг, прежде всего сложных, неликвидных продуктов; обеспечения раскрытия информации в отношении внебалансовых инструментов; ужесточения требований, касающихся раскрытия фирмами участниками рынка информации по сложным финансовым инструментам; формирования единого набора принципов, регламентирующих деятельность частных инвестиционных фондов и хедж-фондов; повышения устойчивости и транспарентности рынков кредитных деривативов и сокращения связанных с ними системных рисков. Наконец, предусматривается налаживание взаимодействия на постоянной основе органов регулирования и надзора, а также организаций, устанавливающих стандарты бухгалтерской отчётности, друг с другом и с частным сектором, Итогом всех этих мер должна стать гармонизация существующих национальных и региональных нормативов бухгалтерского учёта и отчётности. 

В данной связи отметим, что Д.А.Медведев в своем выступлении на пресс- конференции в Питтсбурге выразил определенное недовольство отставанием в работе по модернизации нормативно-правовой базы в ряде названных областей: «По вопросу финансового регулирования, финансовой отчетности, аудита, к сожалению, пока движение не такое быстрое, как мы бы на то рассчитывали. Оно все равно есть, эксперты работают, но можно было бы двигаться быстрее».