Кризисные потрясения вызывают большое беспокойство мирового сообщества и побуждают к принятию мер по реформированию международной финансовой системы. В разгар финансовых кризисов второй половины 1990-х годов первый заместитель директора распорядителя МВФ Стэнли Фишер (Stanley Fischer) по этому поводу писал: «Международная финансовая система, которая поддерживала мировую экономику на протяжении 50 лет роста и процветания, нуждается в реформировании для того, чтобы это продолжалось и впредь  и чтобы не были повторены ошибки 1930-х годов». Временный комитет (с сентября 1999 г. - МВФК) МВФ в коммюнике по итогам своего заседания, состоявшегося в октябре 1998 г. в Вашингтоне, одобрил «прогресс, достигнутый на протяжении шести месяцев в работе по аспектам, относящимся к укреплению архитектуры международной валютной системы». М. Камдессю в своем вступительном обращении к сессии Совета управляющих МВФ 6 октября 1998 г. в Вашингтоне заявил: «Для того чтобы огромный прогресс, достигнутый за последние пятьдесят лет, продолжился в первой половине следующего столетия, нам будет нужна новая архитектура международной финансовой системы». 

Новым и более мощным толчком к усилению процессов реформирования мировой финансовой системы стал глобальный кризис второй половины 2000-х годов. В Заявлении руководителей «Группы восьми» по проблемам глобальной экономики (принято по итогам их встречи в Гранд Рапидс, США, 15 октября 2008 г.) по этому поводу говорилось: «Хотя наше внимание фокусируется в настоящее время на достижении немедленной цели стабилизации рынков и восстановления доверия, необходимы также изменения в самих регулятивных и институциональных механизмах мирового финансового сектора, которые привели бы к устранению изъянов, выявленных нынешним кризисом. В дискуссиях, посвященных выработке таких изменений, должны участвовать как развитые, так и развивающиеся страны». Была поставлена задача «принятия повестки дня реформ, которые должны противостоять вызовам 21-го столетия».

В декларации вашингтонского саммита «двадцатки» были конкретно названы пять согласованных общих принципов проведения реформ, а именно: (1) повышение уровня транспарентности финансовых рынков и подотчётности компаний, в том числе посредством более полного раскрытия информации о сложных финансовых продуктах; (2) укрепление качественного регулирования функционирования финансовых рынков (режимы регулирования, пруденциальный надзор, управление рисками) со стороны национальных и региональных органов власти, а также международных организаций; (3) обеспечение согласованности, целостности финансовых рынков, то есть увязки интересов их участников, на национальном, региональном и международном уровнях; (4) укрепление международного сотрудничества между национальными и региональными регулирующими и надзорными инстанциями, а также органами власти (5) реформирование международных финансовых организаций. 

Названные выше пункты составляют содержание включенного в декларацию «Плана действий по реализации принципов реформы». Конкретные меры, предусмотренные этим «Планом» для реализации каждого из пяти пунктов, были разделены на первоочередные, незамедлительные, подлежавшие исполнению и рассчитанные на среднесрочную перспективу. Одним из двух приложений к этому документу является «Заявление об укреплении финансовой системы». В этом «Заявлении» расширялись, конкретизировались и дополнялись некоторые базовые принципы реформирования регулятивных механизмов мирового финансового сектора, которые были сформулированы в Вашингтоне. 

Нынешняя экономическая и финансовая глобализация действительно требует налаживания тесной многосторонней координации национальных экономических политик. В этом единодушны политические деятели ведущих стран мира, руководители и функционеры международных финансовых организаций. Вот, к примеру, мнение, высказанное в одном из периодических изданий МВФ: «...Изолировать возникающие шоки, прежде чем они распространятся чересчур широко, могла бы быстрая реакция со стороны ведущих центральных банков. Отсюда следует и другой важный вывод: в мире глобализированных финансовых рынков, в котором системное расстройство в одной стране может негативно воздействовать на многие другие рынки, надзор и регулирование должны быть признаны глобальной ответственностью». 

Несмотря на все изложенные выше установки, реальность такова, что стремлению к налаживанию международного сотрудничества в регулировании мировой экономики, практике принятия согласованных, коллективных решений противостоят инициируемые «страновым эгоизмом» мотивы, которые стимулируют усиление протекционистских тенденций. Благоприятная почва для такого рода тенденций возникает в обстановке глобального кризиса, когда власти особенно озабочены защитой насущных национальных интересов.

Интегрирование валютного и финансового регулирования
Предваряя изложение процесса реформирования мировой валютно- финансовой системы по существу, обратим внимание на два обстоятельства, которые характеризуют особенности самого этого процесса на современном этапе в общем виде. Оба они являются прямым следствием развития финансовой глобализации. 

Во-первых, речь идет о подходе, предполагающем осуществление изменений в международном валютном механизме, с одной стороны, и финансовом  с другой, с учетом их резко возросшей взаимной зависимости. В годы после Второй мировой войны валютное устройство приспосабливалось исключительно к потребностям обслуживания мировой торговли, которая в то время была доминирующим  а практически единственным  видом международных экономических отношений. По иному обстоит дело в наши дни, когда сформировался огромный по своим масштабам мировой финансовый рынок.
Конечно, и теперь между валютной и финансовой системами проходит разграничительная линия: первая из них регулирует обмен денежных единиц одной страны на денежные единицы другой, а вторая на международном уровне относится к сфере перемещения капиталов из страны в страну. Однако это перемещение предполагает в конечном счете взаимный обмен национальных валют и, тем самым, оказывает воздействие на основные параметры валютной системы. В свою очередь, состояние валютного механизма (режимы и динамика валютных курсов, степень и характер валютных ограничений и т.п.) стимулирует или, наоборот, сдерживает трансграничное движение капиталов. Вот почему МВФ пришел к выводу о необходимости распространить область своей ответственности, в частности, осуществление мониторинга, на сферу функционирования мировых финансовых рынков и финансовых систем. Надзор (surveillance) со стороны МВФ как за глобальной экономикой, так и за экономической политикой государств-членов все в большей мере охватывает операции с капиталом, проблемы повышения эффективности банковского и биржевого секторов, совершенствования корпоративного управления.

МВФ и Всемирный банк приняли совместную «Программу оценки финансового сектора», ПОФС (Financial Sector Assessment Program, FSAP), которая должна снабжать на добровольной основе государства-члены инструментарием оценки состояния их финансовых систем. В настоящее время эта «Программа» рассматривается обеими организациями в качестве краеугольного камня практики надзора за состоянием финансового сектора государств-членов. Она служит основой проводимых Фондом «Оценок стабильности финансовой системы», ОСФС (Financial System Stability Assessment, FSSA), то есть оценок рисков для макроэкономической стабильности, обусловленных функционированием финансовых рынков. В 2005 г. была образована специальная целевая группа для изучения вопроса о том, как лучше встроить работу МВФ по проблемам финансового сектора в его текущую надзорную деятельность. Как говорится в Годовом отчете МВФ за 2007 фин. г., в представленных этой группой рекомендациях подчеркивается «необходимость применять более широкий многосторонний подход, усилить внимание к воздействию финансового сектора на экономический рост и тщательно оценивать риски». 
В контексте осуществления мониторинга финансового сектора МВФ разработал комплекс показателей финансовой устойчивости, ПФУ (Financial Soundness Indicators, FSIs), использование которых должно содействовать выявлению уязвимых мест финансового сектора страны и, тем самым, повышению прозрачности и стабильности международной финансовой системы.

Исполнительный совет МВФ утвердил подготовленные ПФУ, - инициировал рабочую программу, имевшую целью улучшение возможностей для государств-членов по составлению ПФУ и расширение анализа последних в работе МВФ. Разработанная Фондом в рамках этой рабочей программы методология обеспечения сопоставимости соответствующих данных представлена в опубликованном им «Руководстве по составлению показателей финансовой устойчивости» (Compilation Guide on Financial Soundness Indicators). МВФ приступил к осуществлению на добровольных началах «Проекта по координированному составлению показателей» - ПКС (the Coordinated Compilation Exercise - CCE). В этом проекте приняли участие шестьдесят два государства- члена МВФ, которые приняли на себя обязательство составлять 12 базовых ПФУ и возможно большее количество из 28 рекомендуемых ПФУ и предоставлять Фонду соответствующие данные, а также метаданные для публичного распространения.Исполнительный совет проанализировал опыт, накопленный в связи с осуществлением названной рабочей программы, и обсудил предложения относительно продолжения работы по ПФУ. Совет призвал к дальнейшему совершенствованию межстрановой сопоставимости ПФУ и рекомендовал продолжать усилия, предпринимаемые МВФ и другими международными организациями в целях гармонизации методологий составления данных. Предполагается формирование централизованной общедоступной базы данных ПФУ, которой могли бы пользоваться государства-члены, международные организации и участники рынков. МВФ предпринимает и другие меры по совершенствованию аналитического инструментария для исследования проблем финансовой сферы.

В 2007 г. он вновь созвал Рабочую группу по базам данных о ценных бумагах (the Working Group on Securities Databases). Впервые эта группа была образована в 1999 г. и включала, по мимо самого Фонда, Банк международных расчетов и Европейский центральный банк. Основная задача - разработать централизованную базу данных по ценным бумагам. Представители БМР, ЕЦБ, Всемирного банка, Немецкого федерального банка, Банка Мексики и Федеральной резервной системы США собрались в штаб-квартире МВФ, с тем чтобы оценить имеющиеся данные по долговым обязательствам на национальных рынках стран с формирующимися и разви- вающимися экономиками. В марте 2008 г. состоялся практический семинар, организованный Комитетом Ирвинга Фишера по статистике центральных банков (the Irving Fisher Committee on Central Bank Statistics). Участники семинара согласились с необходимостью наличия некоего руководства в работе по составлению статистики ценных бумаг, поскольку в этой области международно признанные стандарты пока еще отсутствуют. МВФ опубликовал «Справочник по составлению денежно- кредитной и финансовой статистики» (the Monetary and Financial Statistics: A Compilation Guide). Он предназначен для оказания содействия разработчикам соответствующих данных, ответственным на национальном уровне за внедрение методологических и статистических основ, которые были ранее изложены в «Руководстве по денежно-кредитной и финансовой статистике МВФ (the Monetary and Financial Statistics Manual - опубликовано в 2000 году). Справочник призван помочь странам составлять высококачественные данные, которые бы соответствовали существующей оптимальной практике. В этой связи упор сделан на межстрановой гармониза- ции исходных данных и на методологии составления и представления финансовой статистики. 

МВФК, со своей стороны, поощряет расширение сферы деятельности МВФ на область международных финансовых взаимоотношений. В этой связи в его коммюнике, принятом по итогам заседания 20 октября 2010 г. в Вашингтоне, говорится; «Комитет приветствует прогресс в том, что касается повышения степени приоритетности в работе МВФ вопросов, относящихся к финансовому сектору. Он призывает к дальнейшим постоянным усилиям в направлении расширения и углубления проводимой МВФ финансовой экспертизы с целью выявления будущих проблем». 
МВФ и Всемирный банк прилагают усилия к расширению и модернизации ПОФС. Основные направления этой работы: анализ финансовой стабилизации, обновление фактических данных о соблюдении государствами-членами стандартов и кодексов, включенных в исходную оценку, повторное рассмотрение основных вопросов, поднимавшихся в первоначальной оценке. В своем коммюнике по итогам заседания 2010 г. МВФК, наряду с положительной оценкой прогресса, достигнутого в пересмотре ПОФС, заявил: «Представляется важным более эффективное использование надзора за финансовым сектором в качестве одного из элементов регулярных консультаций в рамках Статьи IV и интегрирование его результатов в работу по осуществлению более широкого макроэкономического надзора».

Включение в сферу деятельности МВФ вопросов регулирования международных финансовых отношений потребовало изменений в его организационной структуре. Начать с того, что существовавший с 1974 г. Временный комитет по вопросам международной валютной системы был преобразован в сентябре 1999 г. в Международный валютно-финансовый комитет - МВФК (International Monetary and Financial Committee - IMFC), ставший постоянным органом стратегического планирования деятельности МВФ по вопросам, относящимся к функционированию мировой валютной и финансовой систем. В 2001 г. был создан департамент по международным рынкам капитала. В июне 2006 г. в результате его слияния с департаментом денежно-кредитных и финансовых систем был учрежден объединенный департамент денежно-кредитных систем и рынков капитала - ДДК (Monetary Systems and Capital Markets Department - MSCMD). В числе главных задач этого департамента  выявление потенциальных рисков для глобальной финансовой и макроэкономической стабильности и внедрение защитных механизмов для предотвращения финансовых кризисов, снижения рисков и управленияими. На основе мониторинга мировой финансовой системы МВФ дважды в год выпускает «Доклад по вопросам глобальной финансовой стабильности», ДГФС (Global Financial Stability Report, GFSR; до 2002 г. - доклад «Международные рынки капитала»).

Идеи и перспективы, подобные названным выше, ставят под сомнение сами основы образованной после Второй мировой войны валютно-финансовой системы. Но насколько можно судить по согласованным на данный момент мерам, усилия по осуществлению столь амбициозной реформы этой системы встречают ощутимое противодействие со стороны влиятельных сил как в среде бизнеса, так и в национальных и международных управленческих элитах.