РОССИЯ
США
ЕВРОПА
АЗИЯ И АФРИКА
ЮЖНАЯ АМЕРИКА
БЫВШИЙ СССР
Статьи
 


 
 
Новости
 
 
 
 
  Просмотров 3914 -  |  
Шрифт


Одной из тенденций последнего времени в сфере денежных расчетов является быстрый рост популярности платежных систем - далее ПС , для проведения крупных платежей, действующих в режиме реального времени. В этих системах практически устраняется кредитный риск и обеспечивается моментальная передача платежных инструкций о переводе денег от банка плательщика к банку получателя. В настоящее время системы RTGS успешно эксплуатируются в большинстве стран мира, и через них проходит основная часть безналичных расчетов в этих странах. 


В России электронная система для осуществления крупных и срочных платежей в режиме реального времени - БЭСП , была введена в действие в 2007 г. и дополнила уже существующие системы электронных расчетов ВЭР и МЭР. Объем платежей, проведенных через БЭСП , увеличился за период 2008-2013 гг. с 2,0 до 504,1 трлн руб., причем переводы на сумму 1 млн руб. и выше составили 99% всех платежей.

О значительных масштабах денежных переводов, осуществляемых через системы RTGS, свидетельствует банковская статистика развитых стран мира. Так, в США годовой объем платежных операций в крупнейших системах электронных платежей FedWire и CHIPS в 2012 г. превысил величину ВВП страны примерно в 60 раз, а платежи через аналогичные системы расчетов в странах Европейского союза - в 103 раза.

Вместе с тем у систем платежей для перевода крупных сумм в режиме реального времени есть своя ахиллесова пята. Они предъявляют повышенные требования к свободной ликвидности на счетах участников, так как платеж в такой системе может быть произведен только при наличии достаточной суммы денежных средств в банке, инициирующем платеж. Острота этой проблемы приводит к использованию разнообразных методов экономии свободных ликвидных ресурсов, необходимых участникам расчетов для своевременного осуществления расчетов, а также к активному привлечению для этих целей кредитных ресурсов центрального банка и денежного рынка. Ниже предпринята попытка оценить степень позитивного влияния механизмов регулирования ликвидности, применяемых центральными банками различных стран, на процесс развития систем RGTS и расширение объема проходящих через них денежных переводов.

Инструменты регулирования ликвидности в системах RTGS
Системы RTGS относятся к категории «системно значимых», что определяет их особый статус для обеспечения устойчивого и безопасного осуществления денежных переводов в народном хозяйстве. Они занимаются урегулированием взаимных обязательств, возникающих между банками и другими финансовыми учреждениями в процессе их операционной деятельности, обслуживают обороты денежного и фондового рынков и проводят платежи по операциям центрального банка в области денежно-кредитной политики. Значительным преимуществом таких систем является их способность обеспечить моментальную окончательность платежа и снизить риск невыполнения перевода денег. Но важным условием реализации этих выгод служит, как уже говорилось, наличие свободной ликвидности на счетах участников расчетов. Это ограничивает свободу маневра и удорожает операции из-за необходимости привлекать средства из внешних источников и предоставлять покрытие по полученным займам.

Одним из внешних источников ликвидности, используемых участниками систем RTGS, являются денежные средства, поступающие на их счет в течение дня от их контрагентов-плательщиков. Платежи с обеих сторон поступают в систему асинхронно, что часто приводит к ситуациям, когда сумма исходящих денежных переводов данного банка - участника системы превышает сумму входящих поступлений от других участников. В результате у отдельных банков в течение операционного дня периодически возникает дефицит свободных денежных средств, который выражается в появлении дебетового сальдо на их расчетном счете и приводит к вынужденной приостановке платежей. Положение усугубляется тем, что многие банки - участники ПС в целях экономии ликвидности предпочитают дождаться входящего перевода от контрагента и осуществить свои платежи без дополнительного привлечения средств. В работах Angelini, Bech and Garatt, Buckle, Campbell, Kobayakawa показано, что в системах RTGS всегда будут присутствовать отложенные операции. В такой ситуации возникает угроза сбоя в системе из-за невозможности обеспечить непрерывность платежных операций.

В настоящее время в практике работы ПС широко применяются специальные механизмы экономии ликвидности, которые позволяют более эффективно ее использовать. К ним относятся, в частности, такие способы, как ведение очередей поступающих в систему платежных поручений, позволяющее отсрочить выполнение платежа до момента пополнения счета плательщика; использование особых алгоритмов в работе системы для проведения двусторонних или многосторонних взаимозачетов встречных платежей участников; установление приоритетности определенных видов переводов и ряд других.

Все эти приемы позволяют сократить потребность в ликвидности и ускорить процессинг платежей, но не дают кардинального решения проблемы дефицита денежных средств. Как показывает практика работы RTGS в большинстве стран, ключевую роль в возмещении нехватки ликвидности, требуемой для надлежащего функционирования платежного механизма, играют расчетные кредиты центральных банков, предоставляемые участникам расчетов, испытывающим временную нехватку средств для осуществления текущих платежей.

Эта функция центральных банков связана с их общей задачей обеспечения финансовой стабильности и снижения системных рисков. Один из элементов такой политики - создание условий для эффективной работы ПС , осуществления постоянного мониторинга и регулирования их деятельности для снижения расчетных и операционных рисков. Большинство ПС для крупных платежей принадлежит центральным банкам, которые выполняют для них функции провайдеров платежных услуг и платежных агентов, ведущих счета участников расчетов.

Расчетные кредиты предоставляются участникам систем RTGS в форме овердрафта и операций РЕПО. Дневной овердрафт выдается участнику расчетов автоматически, как правило, в пределах установленного лимита - для покрытия возникающего в течение операционного дня дебетового сальдо на его расчетном счете и подлежит обязательному погашению до конца дня. Кредит, предоставленный на условиях «овернайт», имеет в основном те же характеристики, что и дневной овердрафт, но отличается по срокам погашения - на следующий день после получения или по истечении определенного периода времени. Кроме того, по этим кредитам часто требуется внесение залога. Наконец, операция РЕПО - это предоставление расчетного кредита в форме покупки центральным банком у банка - участника расчетов ликвидных ценных бумаг - как правило, краткосрочных правительственных облигаций с зачислением соответствующей суммы на счет продавца бумаг и последующим обратным выкупом этих бумаг через определенный срок по заранее установленному курсу. Ценные бумаги выступают здесь в качестве обеспечения, снижая кредитный риск центрального банка.

Важной характеристикой, влияющей на решение участников расчетов об использовании той или иной формы кредита, является его стоимость, а также требование залога. В настоящее время в большинстве стран Европы, участвующих в системе расчетов TARGET2, а также в Великобритании и Швейцарии практикуется выдача центральным банком кредитов участникам расчетов в системе RTGS без ограничения суммы займа и взимания процентов, но с обязательным внесением залога - так называемая collateral-based system. Так, Швейцарский национальный банк предоставляет участникам расчетов SIC беспроцентные кредиты в форме РЕПО. При этом банк-участник сообщает о потребности в дополнительной ликвидности накануне и оформляет эту сделку. Кроме того, в течение рабочего дня можно получить дневной овердрафт, а также кредит овернайт с уплатой процентов и внесением залога.

В США на протяжении последних десятилетий условия кредитования участников на покрытие возникающего дефицита ликвидности в системе электронных платежей FedWire, управляемой Федеральной резервной системой - ФРС, и относимой к категории fee-based systems, существенно менялись. Первоначально участники расчетов получали такие кредиты без каких-либо ограничений суммы, а также без взимания процентов и требования залога. В середине 80-х гг. прошлого века в результате мониторинга были выявлены огромные масштабы такого бесплатного кредитования участников расчетов в FedWire за счет средств ФРС: например, в 1986 г. среднедневная сумма овердрафтов в этой системе составляла 30 млрд дол.

В последующие годы были предприняты шаги к упорядочению практики кредитования. Для заемщиков был установлен дебетовый лимит - верхняя граница заимствований в определенной пропорции к собственному капиталу банка-участника. Затем, в середине 90-х гг., была введена плата за использование дневного овердрафта в размере 0,1% годовых. Эта ставка впоследствии неоднократно повышалась - в настоящее время - 0,36% годовых. Введение платы оказало дисциплинирующее влияние на поведение заемщиков: суммы овердрафтов существенно снизились - со 125 до 70 млрд дол. в день.

Сегодня дебетовый лимит по овердрафту в FedWire устанавливается федеральными резервными банками индивидуально для каждого банка - участника расчетов с учетом его финансового положения и величины собственного капитала. При этом если банк нуждается в сумме кредита, превышающей лимит, то он может внести залог в виде приемлемых ценных бумаг и на эту сумму увеличить размер предоставляемого овердрафта.

В ряде европейских стран - Италия, Бельгия, операции РЕПО превалировали в системе расчетных кредитов центральных банков, тогда как в других странах - например, во Франции они активно использовались наряду с дневным овердрафтом. Вместе с тем в Австралии и Бразилии эти операции центральных банков не получили распространения.

В США и Мексике предпочтение отдавалось дневному овердрафту. причем объемы этого вида расчетных кредитов в Мексике во много раз превышали их размер в США, хотя масштабы платежей в этой стране несопоставимы с платежным оборотом США. Разгадка этого феномена кроется в активных мерах ФРС по преодолению глубокого финансового кризиса 2008-2009 гг. В острой фазе кризиса - 8 октября 2008 г., среднедневной овердрафт в системе FedWire достиг колоссальных размеров - 83 млрд дол., а пиковое его значение в этот день составило 246 млрд дол. Однако предпринятая ФРС политика скупки в огромных масштабах государственных ценных бумаг привела к резкому увеличению средств на резервных счетах коммерческих банков, что, в свою очередь, сократило их потребность в расчетных кредитах. Так, 25 декабря 2013 г. сумма среднедневного овердрафта в FedWire cоставляла всего 0,9 млрд дол., а пиковое его значение - 5,1 млрд дол. Эти суммы в разы ниже, чем в середине 90-х гг. Такое положение изменится, как только прекратится экспансионистская денежная политика ФРС.

Итак, различные формы расчетных кредитов центральных банков играют существенную роль в обеспечении нормального функционировании ПС для крупных сумм. Вместе с тем, как уже отмечалось, наличие дополнительных издержек для заемщиков в виде процентов по кредиту или предоставления залога побуждает дизайнеров этих систем использовать и другие способы экономии ликвидности, не требующие повышения финансовых расходов.

Факторы роста операций в системах RTGS
Помимо механизмов регулирования ликвидности на объем операций, проводимых через системы RTGS, влияет большое количество макроэкономических, социальных и финансовых факторов. Так, по мнению авторов публикации Банка международных расчетов - BIS, в глобальном масштабе работа таких систем существенно зависит от темпов технического прогресса и степени интеграции финансовых рынков, поскольку с ними напрямую связано повышение мощности оборудования, развитие телекоммуникационных сетей и эффективность взаимодействия финансовых организаций. Кроме того, особую роль в развитии ПС играет состояние конкурентной среды и структура банковского сектора, которые влияют на доходы и издержки операторов систем.

В другой публикации BIS помимо внешних факторов, таких, как демографические показатели, экономический рост, уровень образованности населения и т. п., авторы выделяют факторы спроса на платежные услуги - доступность информации, низкий правовой риск, информационная безопасность - и показатели, влияющие на их предложение -введение новых информационных технологий, появление новых платежных услуг и др.

Morten L. Bech, Bart Hobijn исследовали факторы, влияющие на успешность внедрения системы RTGS центральных банков разных стран. На основе выборки, состоящей из 108 центральных банков за период 1970-2000 гг., авторы модели выявили положительную значимость таких переменных, как реальный ВВП на душу населения, численность населения страны, его образованность и инвестиционный индекс цен. Из этого был сделан вывод, что передовые индустриальные страны с высоким качеством жизни и человеческого капитала чаще и быстрее внедряют системы RTGS. Таким образом, по мнению зарубежных экспертов, на процессы развития систем RTGS влияет целый ряд внешних факторов.

В. Ю. Белоусова, кандидат экономических наук, Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики»

 

 

 

Назад



 
       АНАЛИТИЧЕСКАЯ ЛЕНТА      --------

Экономика Швеции
  
.........................................................................

Экономика Ирландии


........................................................................


Экономика Нидерландов
 

.........................................................................

Экономика Германии
 

........................................................................

Экономика Финляндии
   
........................................................................

Экономика Польши


........................................................................

Экономика Франции


........................................................................

Экономика Норвегии

........................................................................

Экономика Италии


........................................................................

Экономика  Англии 

.......................................................................

Экономика Испании
.........................................................................

Экономика Дании


.......................................................................

Экономика Турции


.......................................................................

Экономика Китая


.......................................................................

Экономика Греции

......................................................................

Экономика США
 
.......................................................................

Экономика Австрии

......................................................................

Экономика России


.......................................................................

Экономика Украины


........................................................................

Экономика Кипра

.......................................................................

Экономика Израиля

.......................................................................

 Экономика Японии


......................................................................

 Экономика Индии


......................................................................

Экономика Европы


......................................................................