Динамика основных мировых индексов на прошлой неделе была крайне негативной. Индекс MSCI Global к пятнице 10 июля снизился на 0,1%, MSCI Emerging Markets упал существенно больше - на 3,3%. Американский индекс S&P 500 за неделю потерял 0,1%, его европейские аналоги DAX и FTSE 100, напротив, немного восстановились после предыдущего падения: +2,3% и +1,3% соответственно. Внимание участников рынка переместилось с Греции на Китай. Там в течение последней недели сохранялась крайне высокая волатильность: Shanghai Composite падал на 5%, однако индекс закончил торги в существенном плюсе +5,2%.

Есть два ключевых вопроса, которыми сейчас задаются участники рынка. Во-первых, закончилось ли падение китайских акций или просто приостановилось. Во-вторых, какие последствия обвал фондового рынка может иметь для мировой экономики. Первый вопрос все еще открыт, но, в целом, судя по масштабу мер, предпринятых ЦБ и властями Китая - среди них рыночные интервенции, запрет на продажу акций мажоритарными акционерами, обещания брокеров покупать, новых рекордов снижения ждать не стоит. Ответ на второй вопрос пока менее очевиден. Рынок закладывается на возможные риски замедления экономики Китая и эффект на другие страны, что в краткосрочной перспективе повысит волатильность торгов на мировых финансовых площадках.

Российский рынок на прошлой неделе находился под давлением котировок нефти. Долларовый индекс РТС и рублевый ММВБ были в небольшом минусе: 1,6 и 0,5% соответственно. Рубль в течение недели продолжал плавное снижение, однако к концу недели отыграл почти все падение вслед за ценой Urals. Инвесторы следили за ходом переговоров в Вене и к пятнице, когда стало ясно, что сроки снятия санкций с Ирана отодвигаются, давление на рубль уменьшилось.

Товарные рынки
Нефть сорта Urals за прошлую неделю потеряла 2,6%. Котировки существенно снижались в середине недели, однако к концу недели ценовой тренд развернулся ближе к $60/барр.

Очередную неделю продолжались интенсивные переговоры между Ираном и группой международных переговорщиков в лице России, США, Великобритании, Германии, Франции и Китая. Окончательной договоренности вновь не было достигнуто, а сроки сдвинулись на неопределенный срок. На этот раз несоблюдение назначенных сроков подписания значительно затруднит процесс снятия санкций со стороны США. По условиям майского акта по ядерной программе рассмотрение американским Сенатом любого будущего договора, заключенного после 9 июля, займет 60 дней вместо 30. Атмосфера переговоров также испортилась: госсекретарь США Джон Керри сказал, что США «не готовы ждать вечно», а его иранский коллега назвал эти реплики «частью психологической войны Америки против Ирана» - цитаты по Reuters.

Прочие товарные рынки также были волатильны. Цены на промышленные металлы серьезно снизились: никель в моменте терял более 10%, медь снижались более чем на 7% к пятнице 3 июля. Цены скорректировались вместе с котировками акций китайских фондовых бирж. Инвесторы товарных рынков внимательно следят за действиями китайских властей и закладывают негативные риски замедления крупнейшей азиатской экономики - главного потребителя промышленных металлов.